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02/11/19 10:52
Ha comentado en el artículo El arte de ahorrar Japonés
Yo también he estado de vacaciones allí y que quieres que te diga. Cuando hablaba con al algún camarero, todos tenían 2 y 3 trabajos. Algunos de ellos de los más variopintos, como por ejemplo el de entrenador de fútbol. Seguro que hay cosas que podemos aprender pero a veces me da la sensación que siempre vemos más verde el jardín del vecino. La tasa de suicidios en Japón, sobre todo en menores de 30 años, es como para hacérselo mirar. Una cosa es estar de vacaciones y otra muy distinta es vivir en una sociedad tan clasista como la japonesa, donde hasta el revisor del tren te tiene que hacer una reverencia.
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29/10/19 19:50
Ha comentado en el artículo En España falta cultura financiera y los bancos lo saben
Yo he hablado con algún gestor bancario, no diré de que banco. Y su respuesta es: “tenemos que hacerlo parecido al índice, sí por lo que sea lo hago mucho peor al día siguiente tengo una cola en la ventanilla preguntando porque y mi puesto de trabajo está en entredicho. Solo puedo poner un pequeño porcentaje a apuestas en las que creo” Ojo he reflejado cuidadosamente las palabras “apuestas” y “creo” ya que además apostilla que ellos nos tienen los grandes medios que pueden tener los gestores internacionales para saber que va a hacer la bolsa. ¡Como si hubiera alguien que lo supiese! No se trata de CaixaBank pero me resultan muy cómicos sus fondos mixtos. Alguno de ellos entre los 10 de más volumen en España. Compran un índice bursátil y además se apalancan x2 en renta fija española. En algún caso porque usan derivados para comprar el indice o por que directamente se apalancan en renta fija. No puedo dejar de reírme pensando en todos esos pequeños burgueses independentistas apalancándose en deuda española.
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15/10/19 18:27
Ha comentado en el artículo La Paradoja de la Gestión Activa
Creo que te vuelves a equivocar. Según la RAE, tercera acepción de apuesta, ‘Manifestar confianza u optar por alguien o algo’. Y es que en el fondo toda inversión es una apuesta de lo que va a ocurrir en un futuro, cercano o lejano. A no ser que te dediques al arbitraje, invertir es apostar. Por cierto. Si te indexases no tendrías que madrugar para ver que va a hacer la bolsa mañana. Y aun así lo harías mejor que el 90% de los inversores.
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15/10/19 17:07
Ha comentado en el artículo La Paradoja de la Gestión Activa
Claro que me fijo en Buffet. Pero, ¿te fijas tú en como sacó un 7,1% anual indexandose al S&P frente al 2,2% del fondo de fondos elegido por Ted Seides? Por si a alguien se le ha olvidado, Buffet hizo una apuesta a que en 10 años él sacaba más rentabilidad indexandose, y sólo sacó un 5% adicional. Casi nada. ¿Te atreves a repetir la apuesta? Solo por diversión. A ver, dime que fondos eliges y en 10 años ajustamos cuentas. Y como el movimiento se demuestra andando yo elijo el VT. Si quieres, ya me encargo yo anualmente de publicar la situación de la apuesta.
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14/10/19 17:17
Ha comentado en el artículo La Paradoja de la Gestión Activa
Acabo de mirar cuál es mi máxima exposición en una acción en un ETF como el VT. 2,03% en Apple. Y la 5 posición ya está en el 0,8%. La diversificación permite despreocuparse. ¿Qué pasa si quiebra Apple? Un 2%. A no espera, que estoy indexado. Antes que quiebre, lo más probable, es que saldría del índice. Y es que los índices ni se enamoran de ideas ni de acciones. En un año lo hago mejor que el 50% de los inversores y en 5 mejor que el 90% a riesgo constante. Además hay otro efecto. Acertar ese 10% de fondos que lo hacen mejor, y cuando digo acertar me refiero a acertar en los 5-8 fondos que toda cartera diversificada debe tener es ya casi imposible. O como diría Taleb tan probable como que un mono delante de una máquina de escribir escriba el Quijote. Si el número de monos es infinito seguro que ocurre. El problema es que luego solo nos fijamos en el mono que ha escrito el libro.
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14/10/19 16:27
Ha comentado en el artículo La Paradoja de la Gestión Activa
Me pregunto ¿qué hubiera pasado si Paramés hubiese sido más valiente y aumentado sus posiciones en Pescanova? Cada día estaba más barata, una pena no comprar más... sino fuese por un pequeño matiz, acabo quebrada. Es lo que pasa a veces con los gurus del value. Creo que el riesgo de no diversificar es evidente.Y cuando hablo de riesgo no me refiero a la volatilidad. Por eso los gestores profesionales suelen tener el sentido común de diversificar. Para mí, la paradoja es mucho más cruel. El trabajo de todos los gestores activos hace que continuamente se actualice la definición del índice y hace que los inversores indexados se aprovechen de un trabajo que hacen otros.
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13/10/19 06:20
Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.
Lo que comentas, de existir, es independiente de si la inversión es indexada o no. Solo está relacionado con el volumen del fondo. Hace 10 o 15 años, cuando la inversión indexa apenas tenía volumen, no leí ninguna queja al respecto. Será que la inversión activa la gestionan ángeles puros. Ojalá el modelo de Vanguard fuese igual en otras gestoras. Que el dueño de la gestora sea el propio fondo evita muchas tentaciones.
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12/10/19 06:14
Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.
Te recomiendo este enlace de Bloomberg https://www.bloomberg.com/graphics/2019-asset-management-in-decline/ Especialmente interesante la bajada de comisiones desde el 2008, incluso en fondos activos. Y es que cobrarte un 2% sobre el total de la inversión supone un 20% sobre los beneficios esperados. Eso si, tú asumes todo el riesgo y luego si eso ya veremos. Que se lo pregunten al Warren Buffett español. Un 20% hace correr a los gestores activos con una mano atada a la espalda. Mientras tanto Vanguard ahorra a sus inversores unos 155.750 millones de dólares al año. El señor Bogle montó una gestora cuyos propietarios son los propios fondos que ya lleva ahorrados dos billones de dólares a sus inversores. El único interés de la gestora son sus propios fondos, ya que repito, los propietarios de la misma son los fondos que gestiona. Y luego hablamos de trapos sucios. Otra falacia muy extendida, es que con la actual situación tiene que ser más fácil encontrar valor. La realidad demuestra lo contrario. Los fondos que superan al índice en porcentaje son menos que hace 10 años. Este comportamiento en el fondo es lógico. La bolsa, en un momento concreto, es un juego de suma 0. Si hay menos pardillos que pierde también habrá menos ganadores. Yo soy muy fan de la frase de Popper que dice que sólo hay dos teorías. Las que están equivocaras y las que aun no se ha demostrado que están equivocadas. Pero francamente, con estos argumentos seguiré fiel a la gestión indexada, que no pasiva, por mucho tiempo. Aun no conozco a nadie que adivine el futuro o que adivine quien adivina el futuro que es el caso del que elige fondos activos. Estrategias del tipo Risk Parity que defiende Dalio me parecen mucho más acertadas, si no fuese porque se apalanca en renta fija y encima acaba cometiendo el mismo pecado. Intentar adivinar la correlación futura entre activos. En cualquier caso, desde mi punto de vista, dar acceso a esos fondos añade mucho más valor que dar acceso a un fondo de fondos (double dipping) Triple en este caso:) En fin, que entiendo que se quiera abrir el debate de la gestión indexada pero mucho más relevante es hablar del reparto entre los distintos activos. Claro está que ese debate no deja suculentas comisiones Afortunadamente el debate del tipo de gestión esta ya casi superado en EEUU por la vía de los hechos. Hay que mirar hacia adelante y entender que hay palancas que mueven mucho más tu rentabilidad a riesgo constante que si un fondo es activo o indexado. Repito a riesgo constante.
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12/10/19 03:06
Ha comentado en el artículo Las miserias y trapos sucios de los ETFs y fondos indexados.
Deberíais ser un poco más condescendiente.Estoy seguro que el hombre tiene familia y tendrá que darles de comer. Si en pleno siglo XXI, con el actual acceso a información, no gastas 1 hora de tu vida para darte cuenta de la destrucción de valor que supone la gestión activa, te mereces convertirte en patrocinador de la industria de gestión activa. Eso si, los gestores activos cada vez se compran yates más pequeños, cualquier día van a tener que comprar una barca.
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29/09/14 10:47
Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación.
Os adjunto un artículo muy interesante en el que se analiza que percentil se obtiene con un portafolio de fondos indexados y como la suma de índices mejora el percentil de toda la cartera en comparación con una cartera de fondos activa. http://seekingalpha.com/article/2525105-why-index-fund-portfolios-win El resultado parece lógico, porque acertar en todos los fondos activos parece si cabe más difícil
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16/09/14 07:58
Ha comentado en el artículo Por qué utilizo la Cartera Permanente, en cuatro gráficos
No sé qué decirte, entiendo tus argumentos y no digo que no tengas razón pero el miedo es libre, y tener bonos alemanes a estas alturas de la película no lo veo nada claro. Casi prefiero incrementar el cash y obtener rentabilidades negativas a corto, aunque también es verdad que nadie sabe cuánto tiempo va durar esta situación. Otra cosa, sería el portafolio simple que propone Larry Swedroe y que utiliza bonos ligados a la inflación. Para mí sería una posición más asumible y además obtiene rendimientos superiores en el largo plazo. Eso sí, todo tiene un peaje y la cartera de Swedroe tiene una desviación standard que casi duplica a la permanente, y en cambio "sólo" obtiene un 3% más de rentabilidad. La diferencia en rentabilidad media es del 11,39% vs 8,19% en base a un Excel que tengo que compara varias carteras desde 1972.
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15/09/14 14:59
Ha comentado en el artículo Por qué utilizo la Cartera Permanente, en cuatro gráficos
Sería bueno añadir el 2013 a las gráficas, la foto del año pasado cambia bastante. ¿Cuanto cambiará cuando suban los tipos? Eso si hay suerte y no hay una quita. No sé si esta cartera fue pensada para la represión financiera en la que nos encontramos. Lo que si sé es que hay mucha gente que se pregunta si esta cartera es vigente en el "new normal" en el que nos encontramos. Eso sí, tener algo de oro para cubrir un escenario pesimista debería ser obligatorio. Por cierto, la bajada de precios en vivienda era un escenario pesimista en 2006, todo el mundo sabía que no podían subir siempre, pero nadie se bajada del carro. ¿Alguien piensa que se puede pagar toda la deuda? Un último comentario, el oro en esta cartera debería ser físico, un ETF no tiene sentido. Claro que a ver que haces si te entra una banda de albano-cosovares
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29/07/14 18:20
Ha respondido al tema Cartera para vivir de las rentas
Hola. ¿Has leído el Trinity Study? Tienes una entrada en la wiki pero básicamente dice que con una cartera del 50% en bonos y el 50% restante en el S&P podrías retirar un 4% anual y que la cartera se actualizase con la inflación. Existen simulaciones con distintas carteras entrando en distintos periodos y por cada cartera te la la probabilidad de que la cartera sea sostenible en el tiempo. Algunos estudios actualizados hablan de un 3%. Claro que todos estos estudios hablan de una filosofía Boglehead y evitan tener acciones concretas para reducir riesgo. Además tienes blogs de Extreme Early Retirement con gente que lo ha puesto en práctica. Un saludo.
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16/12/12 15:41
Ha respondido al tema Ganar seguro con opciones
Muchas gracias Lunático. importante el matiz del 10%. Entiendo lo que comentas respecto a rentabilidades con respecto a la fiscalidad porque entre otras cosas las leyes pueden cambiar. En cualquier caso me parece una forma bastante segura de ahorrarme casi 3.000€ en la declaración del IRPF en mi caso. Saludos
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26/10/12 09:22
Ha respondido al tema Opiniones sobre cartera de inversion - fondos de inversión
Gracias de nuevo Atrevido. Lo de la corrección ya lo había oído, pero estaba empezando a mirar ya que comprar. De los dos que me propones me gusta más vontobel. Podría ser una opción. Pero un un 2,07% en gastos es casi el 100% del rendimiento obtenido en los 5 últimos años. Sé que los gastos ya están restados del rendimiento, pero aún así porcentualmente me parece alto. En cuanto a la protección contra el dolar me refería a que por ejemplo, tengo 85.000$ en cartera. Si compro un E-mini Euro FX Future tendré cubierta casi toda mi cartera que que un contrato son 65.000 €. Me pregunto por que no usa la gente este tipo de coberturas. ¿Alguien tiene experiencia al respecto? En el foro no he visto casi nada de usar los futuros como meras coberturas y no como herramientas de especulación. Saludos
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24/10/12 06:49
Ha respondido al tema Opiniones sobre cartera de inversion - fondos de inversión
Gracias por tu respuesta Atrevido. Para renta variable global tengo el ETF VT, en el que podría aumentar posiciones. Pare renta fija global estaba pensando en el Amundi indexado con divisa protegida. Y sí, estoy en r4. La única pega que veo es que al final con el tamaño de cartera que tengo los % los fija el valor mínimo de entrada y no lo que me gustaría. Para USA estaba pensando en un futuro mini S&P. Es otra forma de estar parcialmente protegido a divisa y con el "sobrante" del apalancamiento meterlo en renta fija. En ningún momento pretendo apalancarme realmente. Pero de nuevo el balancado anual se hace difícil por tamaño del futuro. Necesitaría además un fondo para hacer el rebalanceo (o usar el VIG que ya tengo), y abrir una cuenta en un broker que permita una cuenta en dólares para evitar la comisión diaria del cambio.
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23/10/12 13:46
Ha comentado en el artículo Invertir en oro: ¿qué ETF es el mejor?
¿y que me dices del IAU que tiene un TER menor? http://seekingalpha.com/article/779661-which-gold-etf-is-right-for-you-gld-vs-iau-vs-sgol http://goldetf.com/2011/gld-vs-iau-which-gold-etf-is-best/ Saludos
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23/10/12 12:03
Ha respondido al tema Opiniones sobre cartera de inversion - fondos de inversión
Hola. He visto que se menciona el blog del inversor inteligente en este hilo. Yo después de meterme algún que otro susto en bolsa he decidido seguir esa estrategia. Al menos parcialmente. (Boglehead + cartera permanente) Mi cartera es de unos 290.000 € y esta es mi distribución: Telefonica 7,5% BBV/ET ACCION IBEX 35 7,5% AMUNDI FUNDS IND EQUITY EUROPE "AE" 12% RAIFFEISEN EURO BOND "R" 8% PICTET EUR SHORT MID TERM BONDS "P" ACC 10% BL EMERGING MARKETS "B" ACC 8,5% VIG ETF 8% VT ETF 8% Depositos Resto Los depositos me van venciendo y no se que hacer con ellos. Me gustaria tener alrededor del 65% en renta variable, pero metiendome poco a poco, llevo 6 meses ya pasándome a RV. Y no sé si comprar oro (IAU) 10% por lo que pueda caer. Además mi plan de pensiones esta referenciado al S&P por lo que la parte USA la tengo infraponderada en la cartera. Aún asi, queria comprar más VIG. De cara a considerar una cartera completa, desde mi punto de vista, habría que pensar en un futuro mini para cubrir la parte en dolares. ¿Cómo lo veis? No quería abrir otro hilo ya que creo que la estrategia de inversión es la misma. Saludos, muchas gracias y agradezco comentarios
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