Ha respondido al tema Endesa está bajando en bolsa más que las demás empresas ¿tiene algo que ver que repartirá el máximo dividendo?
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Buenas noches: Ahora si que toca el superpost, siento el ladrillo, pero creo que puede ayudar un poco a ver la situación-historia de ENDESA y luego cada uno valorar su estrategia, corto-medio-largo o matildes(cobrar dividendo). Para ponernos en situación, no hay nada como valorar la wikipedia y ver sus vaivenes por hacerse con el poder OPAS: https://es.wikipedia.org/wiki/Opas_sobre_Endesa resumiendo para el que no quiera ver todas las intentonas de hacerse con ENDESA "Esta operación, que obtuvo el 8 de abril de 2009 la conformidad de la Comisión Europea (CE),19 supone que Enel se convierte en el dueño casi absoluto de Endesa por controlar directa o indirectamente el 92% de su capital social, poniendo fin a la larga batalla por el control de la mayor empresa eléctrica española, que se inició en septiembre de 2005 con la opa de Gas Natural." http://elpais.com/diario/2009/02/21/economia/1235170802_850215.html Compra de Endesa por Enel: Muchos actores (todos ganan en ese momento) y un gran endeudamiento por parte de Enel, además de perspectiva de activos jugosos de Endesa para Enel. Posteriormente tenemos plan estratégico de 2010-2014..así podemos hacernos una idea de variaciones al respecto con el nuevo plan 2015-2019...pero tengamos noticias de aquel plan. http://www.cincodias.com/5diasmedia/cincodias/media/201003/18/empresas/20100318cdscdsemp_1_Pes_PDF.pdf http://www.endesa.com/es/conoceendesa/PlanEstrategico2010-2014 Viendo el PDF en la página 12 podeis ver la inversión de 10.500 Millones (35% expansión-65% mantemiento) con la leyenda "inversiones acordes a la nueva expectativa de crecimiento de la demanda" y "un 59% destinado a negocios regulados" (en el pdf indica 59% y en resumen de Endesa) El link de Endesa es resumen de la presentación pero se apoya en la idea de: Mientras tanto, en América Latina Endesa se centrará en un crecimiento orgánico y en una apuesta por la eficiencia con un reducido nivel de riesgo. Para ello su estrategia se sustentará en tres pilares: • Liderazgo en generación y distribución en la zona Andina: Chile, Perú y Colombia. • Brasil: un mercado estratégico por su dimensión y crecimiento. • Argentina: un potencial de revalorización con limitada exposición. Aprovechemos el planfleto de un sindicato (CCOO) que siempre conoce más la operativa de la empresa y plantilla y no tiene desperdicio. http://www.ccooendesa.es/ccooendesa/pub/luzP100413a.pdf (abril 2010) "Mientras los resultados obtenidos por la empresa en 2008 y 2009 son cifras astronómicas: 7.169 millones de € en 2008 y 3.430 millones de € en 2009, tanto la inversión como la plantilla de Endesa bajan. Las inversiones netas para el próximo quinquenio se prevén, en términos netos, descontando lo ya invertido en 2009, del orden de 1.100 millones de € menos que lo que se contemplaba en el anterior Plan Estratégico 2009-2013. La inversión global para el periodo 2010-2014 se sitúa en los 10.500 millones de €, es decir, lo mismo que se ha obtenido como beneficio neto en los dos años pasados. La plantilla, según lo que nos cuentan del Proyecto Uno en Distribución y la reorganización de Endesa Operaciones y Servicios Comerciales, puede sufrir, en este año 2010, una disminución neta del orden de 1.300 trabajadores. El argumento para la permanente disminución de la previsión de inversiones es la crisis económica global. Este argumento, sería comprensible para una empresa en pérdidas o reducción de beneficios, pero es de mucha más difícil compresión para una empresa con los beneficios antes citados, aunque muchos de ellos provengan de desinversiones y signifiquen, en la práctica, la renuncia a una parte muy importante de nuestra capacidad productiva." "En las condiciones de Endesa, el aprovechamiento de la situación de crisis económica global para prepararse para un nuevo ciclo de crecimiento económico que, además, debe contemplar una creciente electrificación de la sociedad, asociada a la lucha global contra el cambio climático, parece una cuestión elemental. Pero no es esto lo que se hace. Los beneficios se orientan a dar dinero al accionista de referencia, que compró las acciones de Endesa a un precio ostensiblemente especulativo. Hoy siguen cotizándose a prácticamente la mitad de lo que pagó Enel por ellas." "A la vez, Endesa traspasa a Enel su NEGOCIO DE RENOVABLES. La operación de pérdida de control de ECyR significa que Endesa renuncia a una parte considerable de los beneficios que le puede proporcionar su actividad en renovables, una actividad imprescindible para cualquier empresa de producción de electricidad con perspectiva de futuro. Y, sobre todo, a su control, que cede íntegramente a Enel. Pero no sólo se venden las renovables sino que se abandonan todos los proyectos de construcción de centrales de bombeo (Moralets estaba aceptado en el anterior plan estratégico y ahora también se abandona), otro de los elementos vitales para abordar el futuro y aprovechar la actividad en renovables. De la misma forma, se abandonan los proyectos en construcción de ciclos combinados (incluido el de Compostilla, a medio construir) y se prevé que la construcción neta (nueva construcción menos cierres de instalaciones) de nueva potencia instalada en el próximo quinquenio se reduzca a poco más de 300 MW, una cifra sencillamente ridícula." "A la vez, se renuncia al crecimiento exterior en el único mercado que, al parecer, Enel reservaba a Endesa: América Latina. Del conjunto del presupuesto, la mayoría, el 68%, irá dedicado simplemente a inversiones en mantenimiento. A pesar de la tozudez de los números, que muestran el camino emprendido por los nuevos propietarios, la representación de la empresa mantiene que están interesados en el desarrollo futuro de la misma y ponen como ejemplo la participación en los proyectos de captura y soterramiento de CO2 y el coche eléctrico. Pero, además, se contempla la posibilidad de la venta de la red de distribución de gas a un fondo de infraestructuras y de la alta tensión insular, a Red Eléctrica Española, por imperativo legal. Las intenciones manifestadas y los hechos no coinciden. En estas condiciones, desde Comisiones Obreras, consideramos que los trabajadores de Endesa debemos empezar a plantearnos seriamente cuál es el futuro que nos están preparando. Todo apunta a una lenta, pero clara, desintegración de la empresa, que abandona cualquier proyecto con perspectiva de futuro. Entendemos que éste es un problema estratégico y que el conjunto de la representación sindical de los trabajadores de Endesa debe adoptar una única posición en defensa del futuro de la empresa. Sólo una posición unánime de todos los trabajadores y todos sus representantes puede tener el peso suficiente para que nuestra opinión sea escuchada. No ofrece ninguna confianza Luz Pública." Como no puede ser de otro modo...contrapartida y un año más 2011-2015...ugt en este caso http://ugtendesa.com/noticias_ampliada.php?id=243 Resumen "El Plan Estratégico 2011-2015 pasa por alto su repercusión en las plantillas y mantiene la pauta de los presentados en años anteriores: disminución de la inversión y reducción de los costes a través del aumento de las sinergias - Negocio del gas: Consolidación como 2º operador. El Plan de Inversiones, de 10,3 MM€, es inferior al presentado para el período 2010-2014 (10,5 MM€), y de ésta inversión el 64% se destinará al mantenimiento y el 36% al crecimiento. Estos 10,3 MM€ son el total de la inversión en España/Portugal y Latinoamérica, correspondiendo a ésta última el 47%. Las inversiones previstas contemplan para 2011: * Puesta en servicio de un grupo de 400 Mw en Tejo (Portugal), * Puesta en servicio de una central de bombeo para el 2014 en Moralets (400 Mw), * Estudio de la construcción de dos nuevas centrales hidráulicas de bombeo en Javalón y Girabolos (Portugal). * Aumento de la capacidad en las islas (309 Mw que corresponde a 152 Mw de Ciclos Combinados – Granadilla y Barranco de Tirajana- y 157 Mw de Fuel Gas), * Repotenciación de Almaraz. * Durante éste período se darán de baja 1660 Mw, correspondientes las centrales de Fuel de la Península y al Grupo II de Compostilla." Como podeis ver en 2010 (CCOO) habla de que se abandona proyecto de Moralets que en 2011 se pone en servicio, y las previsiones de 10,5 Millones son en realidad 10,3 M http://www.europapress.es/islas-canarias/noticia-endesa-invertira-canarias-24-millones-euros-dentro-plan-estrategico-2010-2014-20100426160231.html Resumen: "habla de que entre estudio, documentación, obras y demás estariamos hablando de entre 8-10 años de ejecución" Invierto ahora en un proceso que se ve en largo plazo. http://www.estrelladigital.es/articulo/espanha/endesa-mantendra-inversiones-2014-nuevo-plan-estrategico/20100317000000126498.html (marzo2010) Resumen: "Endesa vendió el año pasado a Acciona 1.946 MW de activos eólicos e hidráulicos por 2.634 millones, pero dice disponer de una cartera de proyectos en construcción de 2.000 MW que le permitirá recuperar en dos años el volumen perdido. Además, tiene 724 MW eólicos inscritos en los registros de renovables del Ministerio de Industria. Por otro lado, Endesa, que cerró recientemente la venta de un 1% de Red Eléctrica de España (REE) por 51 millones, está negociando con el gestor de la red eléctrica la venta de activos extrapeninsulares de transporte antes de julio de este año, en cumplimiento de lo establecido por la legislación. Los analistas valoran los activos en cerca de 1.000 millones. Junto a esto, la eléctrica sopesa la venta de su filial de gas, pero sólo lo hará si el eventual comprador acepta incluir en el contrato una cláusula con una opción de recompra. Endesa Gas cuenta con una red compuesta por 4.050 kilómetros en distribución y 859 kilómetros en transporte. Su facturación supera 1.000 millones." http://www.estrelladigital.es/articulo/espanha/nuevo-plan-estrategico-endesa-preve-inversiones-10-500-millones-2014/20100318000000126745.html http://www.expansion.com/2011/03/15/empresas/energia/1300177765.html (marzo 2011) Resumen:"Ya en 2013, Latinoamérica va a brillar más que el resto de negocios. Endesa prevé alcanzar ese año un ebitda de 7.700 millones, de los que 4.000 millones (el 51%) vendrán de Latinoamérica. Endesa supera así ampliamente el plan estratégico que presentó hace un año para el periodo 2010-2014. En el plan 2010-2014, Lationoamérica no lograba superar al resto de negocios hasta 2014, y Endesa no preveía superar los 7.000 millones de ebitda hasta ese año." "hay que tener en cuenta que las cifras de inversión se adaptan al nuevo perímetro de la compañía después de la integración de sus activos renovables en Enel Green Power y de otras desinversiones, entre ellas las acometidas en Grecia, Irlanda y en líneas de transporte." "A por más clientes: Una de las apuestas de la compañía es lograr más clientes en el mercado liberalizado. Espera captar 1,9 millones de clientes nuevos de distribución. El grupo prevé instalar nueva capacidad eléctrica por más de 1.000 megavatios (MW), entre los que destacan 400 MW en una central de ciclo combinado de gas en Portugal, y 19 MW para la repotenciación de la central nuclear de Almaraz. El hecho de que el Gobierno de José Luis Rodríguez Zapatero permita la repotenciación de esta central extremeña es todo un símbolo del giro que ha dado su política energética, anteriormente alérgica a lo atómico." Enel Green Power participada en 60% Enel y 40% Endesa ya indicado en otros enlaces....jugada maestra ya realizada anteriormente. http://www.expansion.com/empresas/energia/2015/11/18/564c6f40e2704e785d8b4679.html Antes piensan en si pueden traspasarla a ENDESA, pero finalmente no pues se vende http://www.elconfidencial.com/empresas/2015-10-27/enel-fagocita-su-filial-verde-y-da-carpetazo-a-su-aventura-en-el-sector-espanol-de-renovables_1072389/ "...La operación que se plantea, salvando las distancias en sus términos económicos, recuerda en parte a la integración efectiva de Endesa y sus antiguas filiales latinoamericanas en el perímetro de consolidación de Enel. La multinacional italiana compensó el pago de la compra, fijado en 8.500 millones de euros, con el reparto de un suculento dividendo por parte de la empresa española, que fue a parar en gran medida a las arcas de la matriz. La multinacional italiana vuelve ahora a ingeniárselas para plegar velas con la flamante empresa de renovables, que en 2010 fue cotizada en las bolsas de nuestro país como prueba de reconocimiento y apuesta por el mercado español.". http://www.economiadigital.es/es/notices/2014/09/enel_convierte_a_endesa_en_una_empresa_sin_futuro_59232.php (15/09/2014) http://www.eldiario.es/economia/Enel-recuperara-breve-controlar-Endesa_0_315669182.html (20/10/2014) (Enel se plantea vender parte de su participación (tiene el 92% si vende 22% se queda con un 70%) http://www.bolsamania.com/noticias/empresas/enel-se-plantea-la-opcion-de-sacar-a-endesa-de-bolsa--592879.html Compra de EON de activos en españa....ENDESA participa en la PUJA por hacerse por los activos del mismo (no estaba previsto en el plan estratégico) finalmente se lo queda fondo Australiano Macquarie y Wren House (vehículo de Kuwait Investment Authority). http://www.eldiariomontanes.es/economia/empresas/201503/25/formaliza-venta-negocio-espana-20150325190338.html http://www.expansion.com/empresas/energia/2015/03/12/5501fd5122601dcf7f8b4581.html http://www.invertia.com/noticias/soros-consigue-rentabilidad-inversiones-espana-3082565.htm SOROS participa del festín....pero no se ha marchado, evidentemente puede bajar mucho ya que tiene suculentas plusvalías, pero el dividendo es el dividendo. http://www.invertia.com/noticias/empresas-ibex-tienen-deuda-valor-bolsa-3082643.htm La deuda es lo de menos, respecto a su capital, porque como toda empresa, si uno tiene créditos estos pueden ir pagandose solos en función de las condiciones acordadas y no es necesario hacer una amortización de la misma anticipadamente, además como vereis en el link posterior en el resumen del mismo pide préstamo para el pago de dividendo" http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/6183608/10/14/Endesa-cierra-la-venta-a-Enel-de-sus-activos-en-Latinoamerica-por-8252-millones.html Resumen: "Este segundo dividendo extraordinario se financiará en parte a través de un préstamo de 4.500 millones y una línea de crédito de 1.000 millones que elevarán la deuda de la compañía, situada en la actualidad en unos niveles particularmente bajos, de 4.550 millones". http://www.lavanguardia.com/vangdata/20151009/54437111351/previsiones-crecimiento-economia-mundial-2015-2016.html Pongo las previsiones, para valorar la disminución del crecimiento en América latina, como desinversión hubiera sido buena pero la parte de pasta se la queda Enel con la jugada que veis...pero no es malo viendo el panorama que había y además ENEL se quita un competidor, aunque sea accionista de ENDESA ("solo" tiene 70%) http://www.lavanguardia.com/vangdata/20150416/54429955070/la-evolucion-del-pib-en-las-principales-economias-del-mundo.html (16/04/2015) Aquí más concreto PIB en Colombia se puede ver, Brasil tiene menos crecimiento. http://www.expansion.com/2015/02/25/empresas/energia/1424846890.html (25/02/2015) Resumen: " Leerlo todo, aquí hablan de la venta de la parte de Latinoamerica, de la previsión de España y de la idea de dividendos si no encuentran oportunidades de inversión adecuada : Adicionalmente, la eléctrica ha apuntado hoy que tiene la intención de distribuir la totalidad de su beneficio en forma de dividendo siempre que este importe sea superior al incremento del 5% previsto inicialmente y "cuando se den las condiciones necesarias para hacerlo" "Endesa también ha abierto la puerta a la distribución de dividendos extraordinarios a partir de 2017, siempre que haya un exceso de liquidez y no se encuentren oportunidades de inversión adecuadas. Durante una conferencia con analistas, el director financiero de Endesa, Paolo Bondi, ha señalado que la compañía se plantea varias alternativas en caso de que cuente con exceso de liquidez en el futuro" "El grupo energético "analizará en el interés de todos nuestros accionistas" cualquier oportunidad de inversión, adicional al plan actualmente vigente, aunque Bondi ha precisado que no hay ninguna operación corporativa en proceso y que no están "apresurados" al respecto. En caso de que "más allá de 2016" no se haya invertido el eventual exceso de capital, el grupo podría considerar pagar un dividendo extraordinario", algo que en ningún caso "ocurrirá antes de 2016"" http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/6823561/06/15/-Enel-frena-de-golpe-el-intento-de-compra-de-Endesa-por-CVC-y-KKR.html Intentos de compra por parte de otros fondos (26-06-2015) que pudieran deberse a que todavía tenía la parte de renovables, pero también aparecen comentarios que nos pueden venir bien para entender el comportamiento: "La intención de la italiana siempre ha sido mantener su participación, al menos así lo han indicado en recientes apariciones públicas, pero el elevado nivel de deuda de la matriz podría abrir las puertas a una venta parcial de la misma para reducirlo, aunque por el momento la italiana sigue valorando la importante aportación de la española a su facturación" (la deuda de Enel hace que Endesa por su generación de caja le de dinero) "La intención de la compañía es centrarse en la promoción de nuevas instalaciones con los ingresos que pueda generar estas operaciones e incluso podría llegar a estudiar la integración de parte de estos activos de renovables en Endesa que quiere crecer en España". La intención de Enel es que su filial Green Power pueda seguir desarrollando proyectos, principalmente en África, donde esperan construir alrededor de 5.000 MW en los próximos cinco años." (como sabeis se ha vendido a fondos portugueses y no se le ha dado a ENDESA) "La eléctrica española, por su parte, sigue en estos momentos buscando oportunidades de crecimiento, para lo que se da un plazo de, al menos, dos años". La compañía tiene abierto un abanico de posibilidades, que van desde la compra de pequeñas compañías distribuidoras con las que ya mantiene acuerdos o colabora y un incremento de la participación en el negocio de renovables. La compañía esperará previsiblemente a que el Gobierno presente los nuevos estándares de retribución a la distribución para comenzar estas pequeñas operaciones de compra sobre las que ya han mostrado su oposición el presidente de la asociación de pequeñas distribuidoras. La intención es reforzar su cuota que pasaría como mucho del 43% a cerca de un 43,6%, motivo por el que se descarta que pueda suponer problemas con las autoridades de competencia. La eléctrica quiere aprovechar los mayores requisitos regulatorios y de inversión para incrementar su peso en este negocio. La compañía que preside Borja Prado también busca oportunidades de crecimiento en el sector del gas en Francia. http://www.eleconomista.es/empresas-finanzas/noticias/7038158/09/15/Economia-Empresas-Ampl-Enel-Green-Power-vende-todos-sus-activos-en-Portugal-por-cerca-de-900-millones.html Mas o menos en otros links hablaban de 1000 M y finalmente cerrado en 900 M, de participar Endesa un 40% finalmente se lo quita y lo vende, caja para Enel, Endesa no ve ni un duro sino accionista cambio cromos. https://www.capitalmadrid.com/2015/8/18/39180/a-endesa-se-le-queda-pequeno-el-negocio-electrico-y-apuesta-fuerte-por-el-gas-natural.html (18/08/2015) "Inversiones de 4.400 millones: Este plan, lanzado en octubre pasado, fue posteriormente modificado en abril de este año elevando las inversiones a 4.400 millones de euros hasta 2019. Para 2015, se ha fijado un tope de inversión de 800 millones y 900 millones anuales entre 2016 y 2019. La modificación incluía también una actualización del Ebitda que se espera alcance los 3.100 millones de euros anuales en 2016 y 2017. Respecto a la demanda eléctrica, Endesa espera que se registre un crecimiento del 2,5% este año y del 2% en 2016." https://www.capitalmadrid.com/2015/11/24/40262/endesa-no-descarta-un-dividendo-extraordinario-en-2017-si-no-se-dan-oportunidades-de-compra-que-creen-valor.html Lo que se ha comentado anteriormente, si no encuentran donde poder invertir y generar valor, el beneficio lo dejarán para retribuir al accionista, y en 2017,tras dos años, valorará dividendo extraordinario https://www.capitalmadrid.com/2015/11/24/40258/endesa-convence-a-los-analistas-con-un-plan-estrategico-sin-sorpresas-negativas.html http://www.endesa.com/ES/ACCIONISTAS/ANALISTAS/Presentaciones/ActualizacionPlanEstrategico2015-2019.pdf Plan estratégico, mucho menos descriptivo es de marzo, pero está actualizado en link más abajo. http://www.elmundo.es/economia/2015/03/19/550a83bcca4741755a8b456d.html Aquí aparte de comentar de nuevo mensaje de inversión de 4.400 Millones hablan de las cuentas de Enel (beneficio de Enel se ha reducido un 84%) http://www.elmundo.es/economia/2015/11/23/5652f450e2704ecd6e8b45b2.html Revisión del plan estratégico donde quiere aumentar presencia en mercado de gas: "El objetivo de la eléctrica para el periodo 2015-2019 pasa por aumentar su presencia en el mercado gasista, elevando un 30% su número de clientes. Además, el grupo prevé recuperar su negocio internacional -que traspasó a Enel el pasado año- duplicando sus cuotas de mercado en gas en Francia y Portugal." http://www.efe.com/efe/espana/economia/endesa-destinara-todo-su-beneficio-neto-a-dividendo-hasta-2019/10003-2770971 Más de lo mismo, pero aquí se ve que reevaluan los precios de petróleo, dando 2015-55; 2016-63 y 2017-66, además de más cosas, pero reseñable la acomodación del momento. http://www.finanzas.com/noticias/empresas/20151123/endesa-destinara-todos-beneficios-3298639.html http://www.expansion.com/mercados/cotizaciones/valores/endesa_M.ELE.html (si miras desde 2009...salvo lateral-caida desde 2012 ha subido por generar plusvalías de las desinversiones) Para cierre solo comentar que si ENDESA es un activo generador de dinero para Enel, no creo que quiera perderlo para perder ese dinero, una vez desarticulado toda su capacidad de generación de valor en el extranjero parece que quieren dejarle crecer en España y en gas (incluso dentro de Francia y portugal), ha de dejarle algo de ratio de trabajo para tener valor puesto que todos los accionistas se irían incluso SOROS, que como bien sabeis está dentro aunque con notables plusvalías, porque desde 2012 ha ido creciendo a raíz de todas las desinversiones, Ahora que puede pasar? No sé sabe nunca pero su inversión dependerá de lo que pueda ser atractivo para generar dicho valor, inicialmente 4.400M para este plan estratégico, pero si puede comprar comprará sino dará dividendo. ¿Cúal es tu perspectiva? http://www.expansion.com/mercados/2015/11/24/565411b9ca4741e4358b4608.html Por si hay alguna duda, toda empresa al final reparte Dividendo....(ENAGAS ejemplo) http://www.invertirenbolsa.info/Resultados-empresariales/resultados-de-enagas-en-2014-y-plan-estrategico-2015-2017.html Plan testrategico de Enagas: aquí si habla de deuda y de como ha emitido bonos "Los bajísmos tipos de interés actuales favorecen mucho a Enagás, porque le permiten bajar el coste de su deuda. Hace pocas semanas, por ejemplo, emitió un bono a 10 años al 1,25%, nivel impensable en circunstancias normales. Aunque en 2014 el coste medio de la deuda ha subido un poco, desde el 3% de 2013 al 3,2% de 2014. Pero con la situación actuales de tipos, es probable que este coste medio baje en 2015, igual que les va a pasar a muchas otras empresas." http://www.enagas.es/enagas/es/Comunicacion/NotasPrensa/Resultados_anuales_2014_y_Plan_Estrat%C3%A9gico http://www.estrategiasdeinversion.com/invertir-corto/analisis/enagas-aumenta-2-dividendo-este-ano-compromete-subirlo-5-2016-269297 http://elperiodicodelaenergia.com/gas-natural-preve-tener-listo-su-nuevo-plan-estrategico-a-finales-de-ano/ http://www.gasnaturalfenosa.com/es/accionistas+e+inversores/presentaciones/1285338472998/actualizacion+estrategica.html Podríamos ver más empresas quizá eléctricas, pero ENDESA está girando su sector al gas por lo que creo es interesante mirar a Enagas y Gas Natural....pero al final cada una tiene sus particularidades. Baja deuda, inversión acorde al tamaño que tiene y en dos años valorará si hay algo donde invertir, aunque la idea es crecer en mercado gasista que como podeis comprobar tiene mayor ratio de deuda sus potenciales competidores. Endesa llego a estar en precios de 37,55 como máximos históricos, pero ahora está en 19,45 e, evidentemente no tiene la capacidad que tenía entonces, pero su precio es el que se corresponde o puede mejorar o empeorar. Está en tendencia alcista, el gas será el combustible que hará que suba, o no hay nada más que generar dividendo para Enel y los pocos accionistas que queden, Toda empresa es Ingreso+Gastos, sus gastos más o menos se saben (poca deuda-mantenimiento-4400 inversion) - los ingresos son los que son ya que dependes de las nuevas altas y que se mantengan los antiguos clientes, el gas y ¿posible adquisición?. Dividendos excepcionales para 2017 sino encuentra donde invertir, pero de aquí finales de 2015 a 2017 queda un mundo según tu sentido de inversión. Un saludo.