Para poner un poco de optimismo en el foro, decir que tras asistir a la junta de ayer, hoy he aumentado mi posición (4.73) que a su vez había reducido tras la falta de información en la presentación de los resultados del primer trimestre.
Los puntos que me han decidido son:
• Venezuela sigue pagando los 200 M que tenía pendiente. Fundamental.
• El proyecto de Panamá saldrá incorporando financiación a corto plazo. Aumenta la cartera y permite negociar mejor el margen.
• Intuyo que se quiere crecer: facturación 1000 M, compra sede en Madrid, aumento sede Gijón, va a haber exceso de caja (esto es suposición mía).
• El presidente anunció que iba a mejorar la transparencia. Citó “analistas” varias veces.
• Con lo que se dijo mi estimación es tener resultados BDI de entre 70 y 80 M. Menores que los del año pasado aunque con márgenes superiores a las empresas del sector. Estarán lastrados por Australia y parece que facturando 1000 M al año son repetibles en los próximos años.
• Saliendo de la junta le oí decir a Carlos Solchaga que la empresa iba bien, aunque repitió lo dicho por el presidente de que los coreanos buscan volumen sacrificando rentabilidad. Sus palabras fueron más o menos: “Va bien. La cartera da tranquilidad”:
• El ambiente en general era bueno.
• La compra de hace unos días de acciones del presidente.
• El presidente no me inspiró desconfianza lo que para el rato que estuve me parece suficiente.
Con respecto al presidente, iba un poco asustado de lo que se había leído, pero me pareció correcto en la lectura del discurso. Hizo hincapié en focalizarse en los resultados. Al analizar la evolución de la acción, dijo que no había sido buena (por debajo del índice) y que debían mejorar la transparencia. “Y lo haremos”.
En cuanto a la respuesta a Diego, al que le agradezco enormemente las preguntas que hizo, tuvo varios gestos ya comentados que no comparto, pero sí comprendo. Para mí la respuesta al proyecto de Roy Hill fue la parte más desafortunada de la intervención. Era una oportunidad para comenzar con el ejercicio de transparencia / comunicación que se había anunciado pero no la quiso aprovechar. Especialmente sangrante es que después de decir UNICAMENTE en el discurso que las provisiones en el 1 trimestre eran por “Riesgo percibido” sin mencionar cual, en la respuesta hable de que el riesgo es por la quiebra del consorcio y no por la marcha del proyecto como se daba a entender en la presentación de resultados. Y NO DIGA MÁS.
Tengo pensado pedir explicaciones por correo de este punto porque cada vez que se dice algo sale una nueva pregunta:
¿Hay o puede haber demandas de Forge por romper el consorcio?
¿Hay o puede haber demandas de Samsung por romper el consorcio?
Las provisiones efectuadas en el primer trimestre cubren todo el riesgo percibido o puede haber más riesgos percibidos
¿De qué importe estamos hablando?
Me parece que quedan cosas por mejorar, sobre todo mejorar la comunicación y la calidad de la información, pero en la junta de ayer se dio visibilidad y para mí valen 7 euros.