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Zaark

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Zaark 20/01/20 16:34
Ha respondido al tema Adl bionatur. Seguimiento del valor. - Bionaturis (BNT)
Imagino que el pobre Chuzy debe estar retorciéndose por dentro viendo como ha ido hoy la jornada.Bromas a parte, es bueno y diría que hasta necesario que haya usuarios que, si bien no aportan nada más allá de ruido y "trash talk" constante, compensen un sentimiento predominantemente alcista y positivo, por aquello de buscar un punto de equilibrio.Jornada muy potente y muy interesante. Estamos hablando que se ha movido el mayor volumen desde el 8 de Mayo de 2019, con 116.962 acciones. Y si miramos los datos de los últimos 12 meses, tan solo en otra jornada, el 8 de Febrero, se superó la marca de hoy.El volumen ha sido eminentemente alcista y por tanto con carácter acumulativo.Indicador "Acumulación/Distribución en Gráfico Diario desde 2016. Tras la jornada de hoy, estamos en zona de máximos.Asimismo, hemos tenido unas semanas previas con mucho volumen, que han llevado el precio a la baja debido al exceso de órdenes de venta que pesaban más que la oferta disponible. Cuidado con llevarse a engaños, que muchos estaban ya saltando del barco ante la idea que algo oculto había y no se estaba haciendo público.Indicador "Manipulación" para entender el papel de las Manos Fuertes en el capital de una cotizada. Barras azules marcan entrada/salida de MF con contundencia. Tras amago en Diciembre para arrastrar minoritarios, hoy tirón muy importante al alza.Y uno se preguntará .. Qué ha pasado estas semanas, si cabe meses previos?E aquí mi teoría:Todo esto se remonta a Junio de 2019, cuando nos encontramos de golpe y porrazo que ha habido un bloque fuera mercado de casi 900.000 acciones.Con el parte de Posiciones Significativas Semestral nos enteramos que Black Toro se deshace de un 2,25% de su posición, sin especificar el precio. Y e ahí el "kit" de la cuestión.Yo creo, si bien no tengo pruebas pero tampoco dudas, que entorno a la mitad de esas acciones fueron a parar a manos de Family Offices o FI afines; sin embargo, otra parte la captó mayoritariamente la gestora GVC Gaesco, en un movimiento que ya por entonces me extrañó bastante.Especialmente llamativo el salto del Q1 19' al Q2 19', donde Gaesco pasa de 102.000 acciones estructuradas en 3 vehículos a 338.000 acciones en 4 vehículos.Ahí tenéis las fluctuaciones de SICAVs y Fondos dentro del accionariado de ADL. Tabla y contenido mío propio.Fijaros que el 4º vehículo que usa GVC Gaesco en el Q2 19' y que no constaba en el Q1 19' es un Plan de Pensiones cotizado. Convendréis conmigo que un PP es un vehículo de perfil defensivo, y que por tanto no concibe una inversión en una empresa del MAB como válida dentro de sus Estatutos Internos.No, a menos que haya una ventaja competitiva asociada.Yo creo que Black Toro, más contra su voluntad que otra cosa, colocó un pequeño paquete de forma extraordinaria con tal de hacer liquidez y afrontar alguno de los varios marrones que acumula en su portfolio de re-estructuradas, como por ejemplo el tema de Maripaz que al final acabó en Pre-concurso y donde les han hecho un roto notable.ADL sea, probablemente, la mejor inversión que han hecho y harán entre sus invertidas.Pues bien, cuando nos enteramos que se produjo el Bloque, el precio cotizaba entre los 2,30-2,40€/A. Yo creo que la colocación se realizó con un importante descuento, del orden del 15-20%, fruto de lo acelerado del proceso, y se fijó un precio de 2,00€/A. En síntesis, que los que entraron, gozaron de una plusvalía asociada a su inversión instantánea, y por eso en el transcurso de las 2 semanas siguientes el precio fue goteando hasta, justamente, los 2,00€/A.Claro que en un valor tan ilíquido como ADL, donde las ventanas de salida como hoy son contadas, colocar una importante posición al mercado no es sencillo.Y por eso desde entonces nos hemos mantenido en este lateral-bajista, con tal de ir colocando poco a poco todo el papel con vocación especulativa.Si os fijáis, salvo estas últimas semanas en que ya se ha acelerado en la colocación final, el precio no ha bajado nunca de los 2,00€/A. Y si ahora lo ha hecho es porque ya tienen unas plusvalías asociadas previas, y pueden compensar estas ligeras minusvalías.Intuyo que Gaesco se ha deshecho sino de todas, de casi todas sus acciones; ídem con los fondos de Renta4 y Esfera, que suman otras 100.000 acciones.Y es justamente por eso que el precio no reaccionaba, porque el mercado sabía que había todavía papel por salir, y para qué vas a presionar el precio de una acción al alza cuando te las van a regalar si cabe incluso por debajo del precio de adquisición. Así que durante semanas, hemos sido testimonios, unos con conocimiento de causa y otros desde la ignorancia, como una o varias manos iban recogiendo poco a poco, mientras otras acababan de regar.¿Y hoy? Bueno, sencillamente las cuentas de la sección compradora les debe haber indicado que el papel estaba ya próximo a agotarse, y se han anticipado y barrido al alza todo lo que han pillado.Me recuerda a casos previos como la salida de la Família Domenech del accionariado de Nextil, en que estuvieron meses vendiendo a mercado y, cuando se terminó el papel, la acción hizo un x8. Curiosamente, también ahí había un accionista de referencia con el 70% del capital.Gráfico en Escala Semanal.Si os fijáis en el gráfico, en SEMANAL (falta esperar a ver cómo cerramos el viernes, son datos provisionales), hemos superado del tirón la MM 50 y la MM 100. Además, hemos superado con holgura la directriz BAJISTA de 2015 (línea naranja). Ya la habíamos superado antes, pero casi siempre intra-semanalmente, y de forma muy simbólica. Hoy ha sido una superación contundente. Gráfico en Escala Semanal con ZOOM.Si miramos el mismo gráfico pero con "Zoom", fijaros que el punto mínimo que se vio la semana pasada, en 1,86€/A, no fue casual: precisión quirúrgica para clavar el mínimo en el apoyo de la directriz principal alcista de Largo Plazo, que viene de los mínimos de 2017.Hay motivos serios para pensar que puede ser la buena.Los resultados del Q4 19', atendiendo a los magníficos datos que nos ha ido facilitando Deporte, sabemos que serán fantásticos, y el 2020 con los 8 fermentadores a plena capacidad seguirá con esa senda. El punto de inflexión en la cotización es cuestión de tiempo.La MM-200 pasa por los 2,40€/A, y el último nivel para entrar en subida libre es el de 2,65€/A.Yo he aprovechado para seguir cargando, ya las cuento por decenas de miles.Tic, Tac ...Z.
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Zaark 04/11/19 06:26
Ha respondido al tema Adl bionatur. Seguimiento del valor. - Bionaturis (BNT)
Muchas gracias por todos los datos aportados Deporte, es un verdadero gusto leerte, más viendo las intervenciones de nulo valor con el único fin de malmeter que realizan otros.Aprovecho para comentar que la semana pasada, el Ayuntamiento de León dio luz verde a los permisos solicitados por ADL Bionatur para ampliar la planta principal y construir dos más adyacentes.https://www.leonoticias.com/leon/ayuntamiento-autoriza-bionatur-antibioticos-leon-adl-ayuda-domicilio-20191031111818-nt.html#vca=fixed-btn&vso=rrss&vmc=tw&vli=Le%C3%B3nPor otro lado, con los datos en mano del Q3 19' de Fondos y SICAVs facilitados principalmente por la CNMV, he trazado una radiografía bastante más completa y seria del accionariado de la compañía y su evolución en lo que va de año.Os adelanto una muestra.Como podéis comprobar, sobretodo durante el Q2 hubo un incremento sustancial de las participaciones de fondos y SICAV patrios en ADL Bionatur. Y en paralelo, fue el trimestre en el que Black Toro redució su participación al vender el 2,x%. ¿Casualidad? No lo creo.Seguramente Black Toro recurrió a un agente colocador afín, quien compraría el paquete íntegro, y este a su vez lo re-colocó entre múltiples vehículos diversificando las posiciones.Este "modus operandi", cabría esperar que se repitiese como un patrón repetitivo en los próximos meses.Así por tanto, hay prácticamente un 80% del papel en manos institucionales, y seguramente de entre el 20% restante haya sociedades no sujetas a la regulación de la CNMV, porque descarto de todas todas que pueda haber 8 millones de acciones en manos de minoritarios.Z.
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Zaark 05/10/19 15:33
Ha respondido al tema Adl bionatur. Seguimiento del valor. - Bionaturis (BNT)
 Buenas tardes,  Actualizo posiciones relevantes entre los institucionales al cierre del 1r Semestre 2019.  Huelga decir que en pocos días estarán ya disponibles los datos del Q3 19', pero dado que no había subido los del S1 19' prefiero ir en orden y ver la progresión entre los fondos y SICAVs afines trimestre a trimestre.   (Estas son las cifras correspondientes al Q1 19' con tal de tener la perspectiva de dónde venimos. La variación del Q1 19' respecto al Q4 18' fue de salidas netas equivalentes a -29.787 acciones.) Accionariado Q2 19' (vs Q1 19'): - Bankia Small & Mid Caps España, FI --- 435.000 (-19.500 acciones)- Rural Renta Variable España, FI --- 256.435 acciones - Bona-Renda, FI --- 130.000 (+66.000 acciones) - Penta Inversión, FI --- 78.217 acciones - Plan Capitalización PP --- 75.000 acciones (+75.000 acciones) - Novafondisa, FI --- 62.500 acciones (+62.500 acciones) - Esfera I Arca Global, FI --- 31.683 acciones- Unifond Small & Mid Caps, FI --- 9.680 acciones - Montmartre de Inversiones SICAV à 5.000 acciones   -----------------------------------Hay contabilizadas salidas netas por valor de -19.500 acciones. Hay contabilizadas entradas netas por valor de +218.183 acciones. Por tanto, el saldo neto final es positivo en +198.683 acciones, que contrasta de forma drástica con la escueta salida de -29.787 acciones del trimestre anterior. Este impacto equivale a casi 450.000€.Hay que tener en cuenta que estas cifras no resuelven la incógnita del pasado 26 de junio, cuando se produjo un pase fuera de mercado de 890.801 acciones (2,3% del capital). Es posible que los incrementos del Q2 19’ de los distintos fondos y vehículos de inversión mencionados antes se hayan producido a partir de ese pase de acciones, si bien no se puede probar y también podría ser que las hubiesen adquirido a mercado. Sea como fuere, incluso si la práctica totalidad de las entradas netas del Q2 19’ se hubiesen producido a partir de acciones de esa aplicación, todavía quedarían casi 700.000 acciones en paradero desconocido (1,75% del capital). Con un poco de suerte, en los resultados que se presenten el lunes se arrojará un poco más de luz sobre este asunto. En cualquier caso, como ya se ha comentado antes, hay que recordar que Black Toro está en fase de retirada gradual, así que lo normal sería esperar que en los próximos meses siguiésemos viendo aplicaciones o pases fuera de mercado significativos que reduzcan paulatinamente su peso en el accionariado. Esto, entre otras cosas, debería facilitar la entrada de ADL Bionatur al Mercado Continuo.  ---------------------------------En cuanto al aspecto gráfico/técnico, seguimos consumiendo tiempo y consolidando un suelo redondeado que ya lleva dos años cociéndose a fuego lento.Este gráfico es en escala lineal y en semanal. Como veis, una vez anulada la cuña bajista que tenía pendiente una 5ª onda que hubiese perforado los mínimos históricos del valor, ha ido consolidando un rango lateral durante los dos últimos años con ligera tendencia al alza.Con el cierre del viernes, pero, nos hemos quedado a las puertas de perforar la principal directriz bajista de Largo Plazo (2014), la línea naranja. Los volúmenes en este último año y medio siempre han sido muy superiores en las subidas que en las bajadas, si bien por ahora no se ha roto nada como para cantar victoria.Una superación en semanal del nivel en el que nos encontramos ahora mismo, debería llevarnos hasta la zona de control en 2,65€/A y a partir de ahí ir escalando paulatinamente.El doji descomunal que dejó el valor en el día de ayer viernes, es indicativo de que con la presentación de resultados, seguramente el valor abra con GAP, ya sea al alza o a la baja según la lectura que haga el mercado, y por tanto el camino está ya despejado en ambos sentidos.Si alguien se pregunta de dónde sale el papel a la venta, es evidente que la única mano con capacidad para regar tanto como desee los niveles de cotización es la propia Black Toro. Seguramente tenga derivados e instrumentos contratados con tal de lucrarse asfixiando el precio, pero como todo, estos tienen su propósito y llegará un día que levantarán la pierna para dejar al valor moverse libremente.Os acordáis de esta imagen? Es de hace medio año, la publicaron desde EcoTrader en un análisis técnico de un experto gráfico. Aquí, en cambio, el valor está en escala logarítmica y diaria. Si recreáis el gráfico de ADL en logarítmico, constataréis como con la vela del día de ayer, el valor ha cerrado por vez primera en el último lustro por encima esa descomunal directriz bajista que nos dibujaron hace unos meses.Lo más interesante es ver cómo el valor ha hecho cada una de las alzas y retrocesos que el analista técnico expuso desde el suelo (B), y ahora mismo tras el zig-zag consolidativo nos encontraríamos rompiendo esa línea tendencial.Suerte,Z. 
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