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Valuemad 26/03/24 10:31
Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía
Tarde o temprano superaremos los máximos de 2008 en el IBEX. Creo recordar que fueron 16.XXX ( no va a ser de la noche a la mañana pero lo veremos, sin duda)
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Valuemad 26/03/24 10:06
Ha respondido al tema Pulso de Mercado: Intradía
Que exista deuda es algo justo para cualquier generación. Disfrutamos de infraestructuras y de economías que nos facilitan vivir con unos standars fabulosos, y todo eso a cambio de tan solo una deuda minúscula frente a lo que todo eso costó.Por supuesto no hay ningún problema si la deuda crece si al tiempo crece el PIB en una tasa superior. Y si además crece la población ocupada, los salarios mínimos y medios pues bienvenida la deuda. Exactamente igual que ocurre en cualquier empresa , la deuda no es mala en si misma es un dato que aislado no vale mucho.Es preferible buenas infraestructuras, salarios medios de 25.000 € anuales y deuda per cápita de 25.000 € que peores infraestructuras, salarios medios de 15.000 €  y la mitad de deuda
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Valuemad 19/03/24 08:04
Ha respondido al tema Análisis de Elecnor (ENO)
Mejor aún, Elecnor sabe crecer de forma orgánica, crear él mismo las oportunidades. Mucho mejor que adquirir negocios externos.Continuar con su tasa de crecimiento está garantizado. No van a sorprender realizando grandes adquisiciones, son más de hacer cosas muy grandes desde cero y ser ellos los que venden. Independiente de que vale muchísimo más por todo lo que tiene, a mí no me cabe duda que en 10 años volverá a ser el doble... Business as usual
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Valuemad 16/03/24 07:36
Ha respondido al tema Análisis de Elecnor (ENO)
Tiene toda la razón Arcticcc, las cuentas están mal hechas por confundir plusvalías con caja entrante por la venta. Luego también confunde el dato de deuda, aún en caso de repartir el 100% de la plusvalía vía dividendo , Elecnor quedará con una caja neta de algo más de 600 M€Por último, y más importante, confunde el negocio "principal" que ciertamente se podría valorar con un PER 10x, con el concesional no vendido, Celeo, que gestiona más de 5.000 M€ de infraestructuras y que en su valoración, al parecer vale practicamente nada, algo similar pensaria sobre Enerfin hace un año este sujeto.En todo caso ese "informe" sirve para darse cuenta que incluso infravalorando todas las partidas Elecnor vale más de lo que cotiza.Ya os digo yo que los Cantiles no venden ni una acción ni aunque le ofrecieran el doble.
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Valuemad 09/03/24 06:36
Ha respondido al tema Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor
Ya advierte Bondalti que puede, durante la oferta, prescindir de la condición del mínimo de 75% de aceptación. Lo cierto es que Ercros tenía todas las papeletas para ser opada, porque no tiene accionistas de control. Que su Presidente esté con la edad sobrepasada de jubilación también ayuda.Saque el porcentaje que saque de aceptación, pasa inmediatamente a controlar la empresa. (diría que teniendo más de un 25% ya lo haría con facilidad, pero incluso con menos es probable que también)En todo caso lo lógico es que aparezcan nuevas ofertas de otros pretendientes, su valoración es irrisoria frente a grupos competidores, frente a su valor patrimonial contable y sin contar con el mucho valor oculto en terrenos y edificaciones históricas que posee, por no hablar de su filial farmaceutica ( que por si sola en su sector vale varias veces su facturación anual)Los accionistas la hemos visto a 4,80€ hace un año, 3,60€ es un precio a tener en cuenta respecto a los 2,50€ de los meses anteriores, pero no se trata de un precio por el que todo el mundo esté dispuesto a vender. Y no se trata de que haya quien pierda, los que ganamos muchísimo (mi precio medio está en 1€... y las he visto a 10€ ) no tenemos tampoco demasiado interés en regalar la empresa al primero que llega. Conocemos el negocio, es una máquina de hacer dinero en los años buenos y por fin está muy saneada y preparada para los años malos como el último, aguantarlo sin problemas.De lo que no me cabe duda es que si existiera un accionista de control, éste no la soltaba por menos de 10€ acción y seguro estaría mejor gestionada (aunque no tengo problema es reconocer que durante los últimos 10 años se ha gestionado mucho mejor que los 20 anteriores). Eso es lo que ha venido a hacer Bondalti, evidentemente. La recompra de acciones con una parte de los beneficios ha sido muy acertada. A medio plazo continuando con esa política los 10€ pasarían a ser la banda baja de precios del ciclo. (y el número de acciones cada vez menos y menos)Yo espero ver a la dirección luchando por lograr competencia de ofertas, abrir los libros y pelear por alcanzar el valor intrínseco.El partido acaba de comenzar.
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Valuemad 05/03/24 18:58
Ha respondido al tema Cotización de Ercros (ECR): Seguimiento del valor
En primer lugar, enhorabuena a los accionistas, sobre todo a aquellos que llevamos muchos años.No parece que se trate de una oferta amistosa. Queda saber cuál será la posición de la empresa. Defenderse o dejarse comprar.El precio es bueno comparado a su cotización, cumple por ese lado con la legalidad.Sin embargo su valor intrínseco es mucho mayor. Felicito a Bondalti por la operación, al tiempo espero y deseo que el resto de competidores reaccione y se produzca una guerra de ofertas, con ayuda de la dirección de Ercros. Por fin ha llegado el momento de destapar todo su valor.Mi apuesta es que terminará en manos alemanas. En todo caso pasa a ser una operación win-win de muy poco riesgo. Como ocurrió con Endesa hace 20 años.Nuevamente enhorabuena a todos y todas.
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