Pio_lledó
03/08/15 06:49
Ha recomendado Ampliación de capital de Abengoa: caídas de hasta el 30% de
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Pio_lledó
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05/12/2014
Sobre Pio_lledó
Graduado en Economía, Postgrado en Bolsas y Mdos Financieros españoles.
Octubre es uno de los meses particularmente peligrosos para especular en la bolsa. Los otros meses peligrosos son julio, enero, septiembre, abril, noviembre, mayo, marzo, junio, diciembre, agosto y febrero.
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Ha respondido al tema Grecia: ¿Qué te pasa?
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Tras cinco semanas estando la bolsa cerrada, la bolsa griega se desploma mucho, muchísimo. Para contrarrestar el efecto que está dándose en estos momentos, se han tomado medidas como la reducción del rango estático del 30 al 20%. El chart adjunto es bastante ilustrativo en todo esto. Desde el 26 de junio la bolsa permanecía cerrada. Es habitual, o mejor dicho, no es raro que en el proceso de mercado abierto actual estén llevándose a cabo la realización de modificaciones en las posiciones, de tal modo que estos movimientos no reflejen otra cosa que el descontar la información pasada durante el periodo en el que se ha cerrado la bolsa. Los valores más castigados dentro del índice Athens General son los relativos al sector banca, en concreto National Bank of Greece y el Piraeus Bank, con caídas de incluso el 30% del valor. Es llamativo el hecho de que sólo se puedan realizar compras con dinero transferido desde el extranjero o mediante reservas de efectivo, no pudiendo recurrir a los depósitos bancarios, dado que se pretende evitar una fuga de depósitos de las entidades bancarias. Pero no deja de ser de muy advertir el golpe que está dándole el mercado.
Pio_lledó
03/08/15 05:47
Ha recomendado Re: Grecia: ¿Qué te pasa? de
Ha respondido al tema ¿Qué os parece Melía Hoteles (MEL)?
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Se han hecho públicos los resultados empresariales relativos al primer semestre de 2015 de $MEL Melia Hoteles. A destacar: ha registrado un beneficio neto de 20,3 millones de euros durante el periodo considerado; esto es, multiplica sus ganancias por un factor de 3, respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. La cifra de negocio en este primer semestre ha supuesto 838,7 millones de euros, con lo que ha incrementado un 19% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. El EBITDA supera los 162,7 millones de euros, lo que supone un aumento del 43%. El resultado antes de intereses y de impuestos llega a 108,1 millones de euros, un 53,2% más que el primer semestre de 2014. Las ventas en el canal melia.com se han incrementado en un 27%; esto indica la creciente digitalización del negocio. Se posiciona como el primer canal de ventas del grupo. Por otra parte, es de destacar el hecho de que se han recuperado los márgenes empresariales -aumento de 323 puntos básicos-, habiendo mejorado éstos a lo largo de todas las áreas del negocio. El resultado financiero mejora en un 45%, y el estado de caja muestra una mejora del free cash flow de 30 millones de euros respecto al primer semestre de 2014. Análisis sectorial: temporada de verano positiva en general, siendo relevante en Canarias, Costa del Sol y Mallorca. Recuperación económica de España influye positivamente en el negocio, y esto se deja ver en mercados emisores tipo Reino Unido. En otro flanco, la crisis griega y sucesos como el atentado en Túnez afectan positivamente los hechos mencionados. A cierre de sesión de 31/07/2015 el valor de cotización de la compañía era de 13,11 euros/acción, en tanto que distintos analistas establecen un precio objetivo en torno a los 13 euros/acción. ¿Cómo crees que evolucionará el valor? Los datos fundamentales han sido buenísimos, el análisis del entorno general es consistentemente favorable, y nos encontramos en plena subida alcista del valor.
Ha comentado en el artículo Cuándo Invertir según Peter Cundill (Inversor Value)
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En ausencia de noticias sobre la empresa que respalden una caída en el precio, Cundill sostiene que este hecho es un indicador de un valor que está barato. Es sin duda un criterio esencialmente fundamental, y gusta mucho oír afirmaciones como esas en un contexto en donde, como tu has dicho, puede que se esté jugando al más tonto.
Anoto el libro, parece ser un trabajo consistentemente disciplinado respecto a la política de inversión. Gracias.
Pio_lledó
03/08/15 04:30
Ha recomendado Las burbujas no pueden detectarse (repasando) de
Ha comentado en el artículo Las burbujas no pueden detectarse (repasando)
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Toda la razón del mundo, la estrategia se basa en un despropósito de la economía financiera. Nunca la economía estadounidense tuvo tantísimos recursos de creación de valor, y sin embargo, la extracción de rentas del trabajo por parte de los propietarios del capital nunca ha sido tan acusada como en el periodo de la subida de tipos empezado en 2004.
Entretanto, ya sabemos quien será el próximo culpable de la próxima burbuja del próximo tipo de activos financieros.
Ha respondido al tema ¿Es el momento de entrar en Técnicas Reunidas (TRE)?
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Se han hecho públicos los resultados empresariales del primer semestre de 2015 de $TRE. Destaca: el EBITDA para el primer semestre de 2015 ha sido de 103 millones de euros, lo que supone un aumento del 27,2% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, frente a un 20,6% que establecia el consenso. Por otra parte, el beneficio después de impuestos ha sido de 75 millones de euros, esto es, un aumento del 12,8% respecto al mismo periodo, frente a un 11,3% que establecía el consenso. Lo que sugieren estos datos es que los resultados han sido mejores en términos de ebitda, debido a las mayores ventas que ha registrado la compañía, aunque por lo que respecta al beneficio después de impuestos, éste ha sido más alisado, debido a la mayor tasa impositiva. El hecho negativo más relevante de la empresa, en términos de variación, ha sido la disminución de la caja en un 19% respecto al primer trimestre de 2015, situándose en los 436 millones de euros. Análisis DAFO de Técnicas Reunidas: Debilidades: bajos márgenes de EBITDA. Amenazas: dependencia del equipo de dirección, riesgos geopolíticos, retrasos en nuevas órdenes. Fortalezas: cartera diversificada y track record excelente, fuerte posición respecto a su estado de caja, los clientes suelen ser multinacionales, existencia de alto grado de 'know how' en la empresa. Oportunidades: crecimiento en Oriente Medio, América Latina, Canadá, y iniciación de entrada en el mercado estadounidense. La compañía tiene capacidad para expandirse dentro del sector energético. El precio objetivo que establecen algunos analistas está en torno a los 48 euros/acción, en tanto que otros lo establecen en unos 51,80 euros la acción. Por otra parte, a cierre de sesión de 31/07/2015 el valor de cotización de esta compañía se situaba en los 46.36 euros/acción, en un contexto alcista. Las previsiones indican que el valor continuará su tendencia, más aún al hacerse públicos unos resultados, por lo general, tan positivos.
Ha respondido al tema Arcelor Mittal (MTS)
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Se han hecho públicos los resultaods del primer semestre de 2015 de $MTS Arcelor Mittal. El principal hecho a destacar sobre dichos resultados es que la compañía ha triplicado sus pérdidas. En concreto, se ha registrado un resultado negativo de 549 millones de dólares. Aunque se ha de advertir que este resultado ha sido desigual si atendemos a la región considerada, ya que en el caso de Europa, lo que se ha registrado ha sido un crecimiento del 22,7%. Por lo que respecta a otras variables de interés: el EBITDA relativo al periodo considerado ha sido de 1.399 millones de dólares; en este sentido, la cifra ha superado con creces la estimación que preveia el consenso, la cuál se situaba en torno a los 1.361 millones de dólares. La deuda neta se ha mantenido estable, en torno a los 16,6 billones de dólares. En general, el comentario que creo conveniente destacar sobre la empresa es el siguiente. Arcelor Mittal ha mantenido estable su EBITDA en un entorno competitivo peculiar, por no decir, delicado, puesto que los precios del mineral de hierro, junto con los del acero, están muy dispuestos a seguir un camino tendente a la baja. Análisis DAFO de Arcelor Mittal: Debilidades: la compañía se encuentra en un contexto en donde el poder de negociación, tanto de sus proveedores como de sus clientes, es relativamente alto. Grado de exposición excesivo hacia el mercado europeo. Amenazas: el mercado chino, con su sobreoferta, puede provocar un colapso en el resto del mundo, con la consiguiente caída en los precios. Fortalezas: la compañía dispone de un impotante proveedor en automoción. Por otra parte, Arcelor es una de las más diversificadas empresas geográficamente. Integración vertical en mineral de hierro y de carbón. La empresa tiene facilidades para obtener financiación internacional. Oportunidades: planes de crecimiento en minas, presencia significativa en América, el proceso de reducción de costes aún sigue en marcha gracias al Plan de Optimización de Activos. Por otra parte, el siguiente chart muestra la evolución del valor de cotización de la empresa, que a cierre de sesión de viernes 31/07/2015 se situaba en un precio de 8,261. Distintos analistas sitúan, por lo general, un precio objetivo un 40% más elevado, en torno a los 11,50-12 euros/acción aprox. ¿Cómo seguirá la evolución del valor en las próximas sesiones? Lo que está claro es el contexto en el que se sitúa la acción actualmente, esto es, dentro de una tendencia marcadamente bajista desde hace tiempo. Sin embargo, la pasada sesión de viernes 31/07 el valor registraba una subida del 1,82%.
Pio_lledó
02/08/15 16:31
Ha recomendado Las reglas de las tortugas: el origen del proyecto de
Oscar Cagigas
Pio_lledó
01/08/15 12:12
Ha recomendado Un paseo aleatorio por Wall Street de
Rankia
Pio_lledó
01/08/15 09:00
Pio_lledó
31/07/15 16:45
Ha respondido al tema BME en Bolsa
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Hola, la tuya es una pregunta muy buena. Durante la práctica totalidad de la semana he estado observando el comportamiento de muchos valores frente a la publicación de sus resultados, y la verdad es que me he llevado una sorpresa ya que a las grandes empresas con aparentemente buenísimos resultados, el mercado les ha dado de palos hasta aburrir. Los posts en el foro de resultados empresariales, sobre los resultados que he realizado demuestran lo que declaro. Todo esto hace pensar, y no me refiero a que caiga en la cuenta de que el mercado esté manipulado o no, o se use y/o abuse de la info privilegiada; considero que eso es una constante en bolsa y que lo mejor es obviarlo. Me refiero a que en lo que comercian es en expectativas, y no en realidades, por lo que unos buenos resultados poco tendrán que apaciguar si la expectativa sobre dichos resultados dista de ser la efectiva. No obstante, coincidirás conmigo al pensar que unos buenos datos fundamentales junto con una tendencia al alza constituyen una buena base sólida. A partir de ahi ya no sabría qué recomendar. A partir de ahí, incluso me incluyo a mí mismo, somos ya todos charlatanes.
Pio_lledó
31/07/15 15:26
Pio_lledó
31/07/15 09:55
Ha recomendado Re: Resultados empresariales de Acerinox (ACX) de
Ha respondido al tema Ebro Foods (EBRO)
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$EBRO ha hecho públicos sus resultados para el primer semestre de 2015. A continuación detallaré algunas de las cifras más importantes. Las ventas crecen en un 21% y se sitúan en los 1.192,3 millones de euros. El gasto en publicidad se ha incrementado en un 20%, llegando a suponer 45,5 millones de euros. El EBITDA crece y se sitúa en 141,3 millones de euros, esto es, aumenta un 8% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. A pesar de esto, el BAIT, o beneficio antes de impuestos, se contrae en un 14% debido a la ausencia de plusvalías. Evolución del endeudamiento. La deuda neta ha registrado un aumento en 104,6 millones de euros respecto a final de ejercicio de 2014, y actualmente se sitúa en 510,2 millones de euros. Por otra parte, los fondos propios aumentan un 10,5%, llegando a 1.876 millones de euros. El apalancamiento, por lo tanto es del 27,2%. Algunos analistas estiman un precio objetivo en 18 euros/acción exactos, en tanto que a fecha de 30/07/2015 el valor de cotización de la compañía se situaba en 18,060 euros/acción a cierre de sesión, tal y como se puede observar en el gráfico chartista adjunto a este post. La tendencia, en lo que llevamos de año, es al alza, de manera que el título se ha incrementado en un 36% su valor aprox., aunque los resultados para este periodo no han sido del todo halagüeños, al menos en lo que a la variación de beneficio antes de impuestos se refiere.
Pio_lledó
31/07/15 09:19
Ha recomendado Resultados del primer semestre de Cie Automotive (CIE) de
David Snchz
Ha respondido al tema ¿Qué os parece Indra (IDR)?
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Se han hecho públicos los resultados empresariales para el primer semestre de 2015 de $IDR. A destacar: Indra pierde 436 millones de euros durante dicho periodo. Salta a la vista el contraste de este resultado frente a los 60 millones de euros en beneficio obtenidos durante el mismo periodo del ejercicio anterior. Existen una serie de efectos no recurrentes durante el ejercicio considerado, y por impote de 422 millones de euros, los cuales están constituidos por 390 millones de euros de resultado operativo en negativo, junto con 32 millones de euros debidos a impuestos. Impactos durante el primer semestre del ejercicio 2015: Provisiones, deterioros y sobrecoste de proyectos, -266 millones de euros. Deterioro de fondos de comercio, -101 millones de euros. Deterioro de activos intangibles, -7 millones de euros. Deterioro de crédito fiscal, -32 millones de euros. Optimización de recursos, -17 millones de euros. De estas magnitudes, tan sólo 89 millones de euros se hacen frente durante el periodo considerado, dejándose 35 millones de euros para el segundo semestre de 2015, y el resto para los próximos 8 ejercicios contables. Por cifras operativas, tenemos que la cifra de contratos es de 1.583 millones de euros, esto es, un descenso del 4% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. Las ventas disminuyen un 5% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior, y alcanzan los 1.409 millones de euros. El resultado de explotación da una cifra de -415 millones de euros, frente al beneficio de explotación de 101 millones de euros del primer semestre de 2014. Analistas establecen un precio objetivo de 10,20 euros, en tanto que a fecha de 30/07/2015 el valor de cotización de la compañía era de 10,740 euros/acción. No obstante, y quizás motivado por la publicación de estos malos resultados, la empresa hoy, 31/07/2015 a las 13.52h se deja un 6,61%, situándose en un precio de 10,03 euros/acción.
Ha respondido al tema BME en Bolsa
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Se han hecho públicos los resultados empresariales del primer semestre de 2015 de $BME. El resultado neto de esta compañía a cierre de semestre ha sido de 91,6 millones de euros, lo que implica un aumento del 9,3% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. Desde 2008, se considera el mejor resultado semestral jamás obtenido. Por lo que respecta a los ingresos semestrales, se han incrementado en un 7% alcanzando de este modo 181,3 millones de euros. Los mejores departamentos han sido los de Renta Variable, Clearing y Derivados. Hasta junio, los costes operativos alcanzan un importe de 52,6 milones de euros, esto es, un aumento del 5,1% respecto a los costes incurridos en 2014. Tras la imputación de los costes, el EBITDA supone un importe de 128,8 millones de euros, lo cual implica un aumento del 7,7% sobre los 119,6 millones obtenidos en el mismo periodo del ejericio anterior. El beneficio por acción se ha elevado un 9,3% para el periodo considerado con respecto al del ejercicio anterior, y es de 1,01 euros. Buenos resultados. Análisis DAFO. Debilidades, Amenazas, Fortalezas y Oportunidades de BME: Debilidades: es una empresa pequeña en relación a su actividad, por lo que es vulnerable a ataques; alta dependencia en el negocio de rentabilidades, limitado crecimiento en el total de productos ofrecidos debido a la cultura conservadora presente en el ámbito financiero. Amenazas: riesgo regulacionista; plataformas alternativas en un contexto de integración global; aversión al riesgo en un contexto de mercados de deuda volátiles. Fortalezas: el ratio costes/ingresos, que expresa una medida de eficiencia operativa, es buenísimo, un 29,8%; liquidez para todas las grandes firmas en España; liquidez en caja neta consistente en más de 270 millones de euros; rentabilidad ROE muy sólida, superior al 40%. Oportunidades: desarrollar productos en entornos como el MAB; servicios de consultoría en zonas en desarrollo; nuevos e incipientes negocios en el sector. Analistas fijan un precio objetivo en torno a los 41,30 euros/acción, en tanto que a fecha de 30/07/2015 el valor de cotización de era de 37,47 euros/acción a cierre de sesión, tal y como se puede observar en el gráfico chartista adjunto.
Ha respondido al tema ¿Cómo veis OHL?
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Se han publicado los resultados empresariales relativos a la actividad de $OHL durante el primer semestre de 2015. Vayamos por partes. En lo referente a la actividad económica de la empresa en su vertiente operativa, son cifras positivas, se mire por donde se mire. En este sentido, algunas de las principales magnitudes son las siguientes: Sección de concesiones: las ventas crecen un 19,2% y el EBITDA crece un 26,5%. Sección de ingeniería y construcción: las ventas crecen un 20,7% y el EBITDA crece un 6,6%. Sección de desarrollo: las ventas crecen un 44,4% y el EBITDA crece un 16,7%. En total, el resultado neto ha sido de 52,4 millones de euros, esto es, un 30,3% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior. Por lo que respecta al ámbito financiero de la empresa, no son cifras positivas en absoluto. Para empezar, la deuda neta total ha aumentado en un 1,2%, y se sitúa en niveles de 5.693,6 millones de euros. Además, la empresa necesita capital urgentemente, y en este sentido se acordó en Junta General el pasado 30/07/2015 una ampliación de capital de 1.000 millones de euros, ampliación que supone incrementar éste en más de un 60% del ya existente, 1.716 millones de euros. Análisis DAFO. Debilidades, Amenazas, Fortalezas y Oportunidades de OHL: Debilidades: sector de la construcción en España; estructura financiera mermada; una diversificación pésima en relación a la de sus competidores. Amenazas: creciente evolución de los tipos de interés, creciente competitividad en sectores de construcción y autopista; comportamiento en los mercados de renta fija. Fortalezas: posición en América Latina; ciclo de maduración largo en las concesiones; dependencia limitada en España; la rentabilidad está plenamente garantizada en algunos activos. Oportunidades: autopistas en América Latina; también en Estados Unidos, junto con el sector de la construcción; acercamient selectivo hacia los países en desarrollo; sector de la construcción en Europa del Este. Tal y como se puede observar en el gráfico, el mercado está sometiendo el valor a una dura presión a la baja, clara señal de una fuerte voluntad de deshacer posiciones de esta empresa en las correspondientes carteras de inversión.
Pio_lledó
31/07/15 07:19
Ha recomendado Un monje en Wall Street de
Alberto Fernandez
Ha respondido al tema ¿Buena oportunidad para entrar en Ferrovial (FER)?
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Se han hecho públicos los resultados empresariales del primer semestre de 2015 de Ferrovial $FER. Destaca el hecho de que haya registrado un resultado neto de 267 millones de dólares durante el periodo considerado, esto es, un 59% más que en el primer semestre de 2014. La compañía destaca que las ventas de este primer semestre hayan crecido en un 13,9%, registrando crecimientos de más del 10% en tres de los cuatro sectores en donde opera (servicios, construcción y autopistas; no en aeropuertos). Atribuyen parte del resultado a un crecimiento del tráfico en las autopistas, en tanto que la cartera conjunta de construcción y servicios se mantiene en niveles cercanos a los 31.500 millones de euros. Por actividades, la evolución de los negocios ha sido la siguiente. En Servicios, todas sus áreas geográficas han mostrado consistencia en actividad, destacando el hecho favorable de la apreciación de la libra. En Construcción, las ventas han crecido un 16,7%, crecimiento motivado a una mayor actividad internacional. En Autopistas ya se ha mencionado antes el hecho de que el tráfico ha aumentado. Finalmente, en Aeropuertos, ha crecido el tráfico en gran medida, a destacar el crecimiento en Reino Unido del 7,4%. Análisis DAFO. Debilidades, Amenazas, Fortalezas y Oportunidades de Ferrovial: Debilidades: es una empresa relativamente sensible a los movimientos de los tipos de interés; el sector de la construcción en España no resulta muy atractivo; peajes en las carreteras españolas. Amenazas: posible regulación en materia aeroportuaria; impactos de variaciones en los tipos de cambio. Fortalezas: dos activos top (407 ETR y Heathrow); dirección experimentada con un demostrado track record, foco en la creación de valor, estructura financiera sobradamente saneada. Oportunidades: emprendedurismo; concesiones en el resto del mundo, principalmente en Estados Unidos; el sector de la construcción en Estados Unidos. Analistas sitúan un precio objetivo para la compañía de 22,10 euros/acción, en tanto que a fecha de 30/07/2015 el valor de cotización se situaba en 21,345 euros/acción a cierre de sesión. Tal y como podemos ver en el gráfico chartista, el de Ferrovial se trata de un valor cercano a máximos históricos en un claro contexto alcista. Es obvio que el espectro coyuntural de la economía española es tan solo un pequeño apartado en el listado de determinantes de esta empresa, puesto que su actividad está dispersa en varias zonas en todo el mundo. Teniendo en cuenta la información proporcionada, parece muy probable que el valor siga con su tendencia al alza, más aún teniendo en cuenta la brecha entre precio objetivo y efectivo. Aunque cabe advertir que esta afirmación tan sólo se basa en una visión subjetiva, en una opinión.
Ha respondido al tema FCC: seguimiento de la acción
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$FCC ha hecho públicos sus resultados empresariales para el primer semestre de 2015. Han sido unos resultados literalmente negativos, esto es, ha registrado unas pérdidas netas de 11,9 millones de euros durante el periodo considerado. Con todo, esta magnitud supone una disminución del 77,4% respecto a las pérdidas que obtuvo durante el mismo periodo del ejercicio anterior. La razón a estos resultados es a causa de las provisiones de 72 millones de euros que la compañía se ha visto obligada a realizar ante un deterioro de Cemusa, cuya expectativa de venta se prevé que se satisfaga antes de finalizar el presente ejercicio. Por lo tanto, se estima que en ausencia de dichas provisiones, el resultado neto hubiera sido de 59,2 millones de euros. No obstante, no olvidemos que éste no ha sido el camino que ha recorrido la empresa, y que sólo supone un escenario alternativo. La facturación ha registrado un aumento del 6,5%, situándose en los 3.161,7 millones de euros, mientras que el EBITDA se sitúa en los 369,7 millones de euros, registrando una caída de 3,1%. En general, se manifiestan unos débiles resultados por la evolución de la deuda, incrementada en un 15%. Analistas mantienen recomendación de mantenerse neutral. Análisis DAFO. Debilidades, Amenazas, Fortalezas y Oportunidades de FCC: Debilidades: poca visibilidad en el segmento del cemento; la venta de activos es necesaria; elevada deuda. Amenazas: posible cancelación de dividendos; restricciones para futura financiación externa debido a sus ratios de deuda; elevada exposición doméstica. Fortalezas: empresa líder en servicios en España, creciente negocio de agua; presencia de servicios en el Reino Unido. Oportunidades: crecimiento internacional en el negocio de agua; proyectos de inversión en el Reino Unido; reestructuración; expansión selectiva en el sector de la construcción. A precio de cierre de la sesión con fecha 30/07/2015, el valor de cotización se situaba en los 9,712 euros/acción, en tanto que algunos analistas cifran un precio objetivo de 12,10 euros/acción; otros, en cambio, lo sitúan en 11,00 euros/acción.
Ha respondido al tema ¿Qué pasa con Caixabank (CABK)?
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$CABK ha hecho públicos sus resultados empresariales para el primer semestre de 2015. El resultado neto ha sido de 708 millones de euros para el periodo considerado, frente a un resultado neto de 405 millones de euros del primer semestre del ejercicio anterior. Esta variación ha supuesto un aumento del 75% en esta variable. Por lo que respecta a las variables principales de la cuenta de resultados que han dado forma al mencionado beneficio, destaca el aumento en el margen de intereses del 12,6%, situándose en los 2.270 millones de euros. El margen bruto ha registrado un aumento del 21,7%, llegando de esta forma a los 4,564 millones de euros, y el margen de explotación resultante de la actividad de la empresa ha registrado un aumento del 5,8%, pasando de los 1.862 millones de euros a los 1.970 millones de euros. Hay que destacar que se han incrementado las pérdidas por el deterioro de activos, en un 9,5%, habiendo sido para el periodo considerado, del orden de 1,439 millones de euros. El margen de explotación ha aumentado debido principalmente a la mejora en los ingresos bancarios de la compañía, consistentes en margen de intereses y comisiones. Por otra parte, la compañía admite que todavía se mantienen elevados sus niveles de dotación y saneamientos. Análisis DAFO. Debilidades, Amenazas, Fortalezas y Oportunidades de Caixabank: Debilidades: elevado ratio de ineficencia (costes/ingresos), un 58%; elevada tasa de morosidad, en torno al 9,7%; elevada tasa de capital cautivo (58% en manos de la compañía). Amenazas: contínua disminución del margen de intereses; riesgo regulacionista; riesgo en la estabilidad de los ratios debido a las implicaciones de una posible expansión tanto nacional como internacional. Fortalezas: elevado porcentaje de capital de alta calidad, un CET1 del 11,5% y un apalancamiento del 5,2%; sólida posición de liquidez; cobertura del 54% y 57% en activos embargados; cuota de mercado en España del 15%. Oportunidades: posible revalorización de las adquisiciones recientes; previsibilidad en el comportamiento de sus comisiones; mejora en la tasa de morosidad; incremento en acuerdos internacionales. A fecha de 30/07/2015, el valor de cotización se situaba en 4,157 euros/acción a cierre de sesión, en tanto que analistas cifran un precio objetivo de 5,41 euros/acción, y a hora de 9:34 de la presente sesión 31/07/2015, la cotización se sitúa en 4,09 euros/acción. No parece que al mercado le haya sentado muy bien la publicación de sus resultados, además de llevar unas cuantas sesiones con caídas importantes tendentes a perforar los distintos soportes para los diferentes horizontes temporales. Seguiremos atentos a su cotización.