Participaciones del usuario Long Term J

04/12/19 18:21
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
Pernales, hablo de los datos de la empresa que se citan en la web del MAB https://www.bolsasymercados.es/mab/esp/EE/Ficha/ELZINC__ASTURIANA_DE_LAMINADOS__ES0105227005.aspx Según los mismos han circulado 8.883.000 acciones por importe de 4.514.000€. Obviamente, habrá quien no habrá movido sus acciones en todo el año y habrán acciones que habrán cambiado de manos 4 ó 5 veces en lo que va de año. Este dato refleja inestabilidad entre los accionistas minoritarios, lo cual hace inviable que se junte un grupo de activistas para pedir medidas que palien la situación. La barrera está en un 5% de minoritarios que se unan que son los necesarios para modificar el orden del día de una Junta. Dicho lo cual, esperemos que la nueva línea comience a rodar, crezcan la facturación y los beneficios y disminuya la deuda. Si es así, lo más probable es que la acción suba. Una cuestión que quería plantear. ¿Alguien sabe con qué criterio se hacen los informes de Morningstar? Le están asignando una previsión de pérdidas a la compañía similar a la del año pasado. -1.579.000€ (frente al -1.585.000€ del año pasado). Si estos datos se confirmasen, para mi sería muy decepcionante. A no ser que nos dijesen, como ha dicho Orviz, que se han gastado una pasta comprando aluminio para colorear y que este será vendido el año que viene. https://www.bolsasymercados.es/docs/MorningStar/MorningStar_ES0105227005.pdf?LO6NJQ!!
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04/12/19 08:23
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
Quizá tengas razón en lo de la volatilidad y suba de golpe. Solo aportar un dato. La empresa tiene 25.710.333. El free-float es del 40% = 10.284.133 acciones. Pues según el MAB, en lo que llevamos de año se han negociado 8.883.000 acciones. Lo cual nos da una rotación del 86% en 11 meses que anualizada es del 94.22%. Esto pone de manifiesto una base accionarial inestable en el free-float. Si sucede lo que dice Orviz y la cotización se estabiliza en unos niveles más razonables, lo lógico sería que volviésemos a datos de rotación como los del 2017: 603.000 acciones negociadas= rotación del 5.86% anual. 
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03/12/19 18:23
Ha respondido al tema MAB-Asturiana de Laminados (ELZ)
Pernales, me tiene intrigado con lo que dejó caer de capital francés. ¿Podría ahondar más en este aspecto?En lo que respecta al capital de Asturiana de Laminados, sin duda, ha de tratarse, en todo caso, de una participación inferior al 10%. De lo contrario, tendrían que haberlo comunicado mediante un hecho relevante. Yendo a lo mollar. ¿El negocio de Asturiana de Laminados es viable en el largo plazo? Yo pienso que si. Es más, entiendo que es una empresa en crecimiento y que, consecuentemente, cada año las cuentas serán mejores. ¿Cuánto de mejores? No tengo ni idea. No se ha publicado un plan de negocio. Orondo ha sacado las cuentas y habla de 160M de ventas para que la empresa genere unas rentabilidades dignas. Para mi, que he entrado a un precio menor, unas "rentabilidades dignas" se podrían obtener con unos ingresos menores. Confío en que cierren el ejercicio 2019 con beneficios (aunque modestos). Si sobrepasasen los 500.000€ de beneficio neto, lo consideraría un éxito. Y, en el momento en que se pongan en marcha las nuevas líneas, que esto despegue. En lo que respecta a las cotizaciones, el mercado está lleno de cazacéntimos que quieren conseguir un aguinaldo de 50 ó 100 euros por la reventa de sus acciones. Una vez se coloquen estos títulos a inversores a largo plazo, lo lógico es que se seque la oferta, disminuyan los volumenes y los precios vayan subiendo de forma paulatina. ¡Pero de forma paulatina! que nadie espere ver los títulos en Pascua de 2020 a 1€. Para volver a esos niveles tendrán que pasar años de una buena gestión y de disminución de la deuda. 
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02/12/19 14:28
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Sobre los cotilleos varios:Metazinco. Fue un negocio que salió mal. Pero el quebrar una vez  (si bien es preferible que no lo hagan) no invalida a los gestores .  Creo que en los USA hay una cultura totalmente diferente al respecto. Empresa cazasubvenciones. Lamentablemente, cada vez son más. Mira Ryanair como hace subastas para que los gobiernos les den subvenciones a cambio de establecer sus bases. Y cuando dejan de dárselas, no se cortan, cierran. Lo mismo con las fábricas de coches. Los Gobierno occidentales estrangulan tanto la economía que luego se ven obligados a dar subvenciones para que las empresas intensivas en capital (que son las que mejores salarios pagan) se establezcan en sus territorios. Y hay cosas mas hardcore como que los Gobiernos sean accionistas de estas empresas de forma forzada como sucede con la planta de Zamora. Digamos que es lo mismo que sucede con el Gobierno francés y la Renault. ¿Quieres empleo de calidad y mantener impuestos altos? Entonces, mete pasta. Puertas giratorias. Es una forma de cohecho en diferido que me disgusta. Pero si nos dan los 6M de la subvención, el cohecho habrá valido la pena. Y, si se puede hacer de un modo legal (como es el caso), mejor que mejor. Empresarios que vivan de la especulación. La función del empresario es especular. Es tratar de adivinar cuáles serán las necesidades futuras y tratar de satisfacerlas de la forma más económica posible. Por ejemplo, es apostar por que los arquitectos en el futuro apostaran por láminas de ancho especial o coloreadas. Y tratar de ofrecerselas al menor coste para nosotros y con el margen más amplio. Capital francés. ¿Podrías especificar?Todos estos cotilleos son lo de menos. Lo importante es la ausencia de un plan de negocio publicado. Esta empresa bien gestionada puede ser un compounder que en el largo plazo de una rentabilidad más atractiva que la que da el IBEX. No hace falta invertir mucho más. Con genera beneficios recurrentes e irlos destinando a la amortización de deuda, nos plantamos en 2025 con la acción a 1€ (lo cual equivale a un beneficio compuesto de más del 20% a los niveles actuales). A partir de ahí, con menos deuda y más beneficio, entramos en un círculo virtuoso.Los gestores han sido un poco torpes con la gestión de la deuda. Pero no olvidéis que quien más puso, más perdió. Y los que más tienen metido son ellos. Seguro que ya han aprendido la lección y, en adelante, harán una gestión menos arriesgada (realmente, el año que más perdió son 0.06€/acción, pero el desplome en la bolsa ha sido terrible). Yo he vuelto a entrar. 
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01/12/19 07:51
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Helmantico, tienes razón y no la tienes. Por un lado exiges a los gestores que se ocupen de lo único que no depende de ellos, la cotización. Coincido con otros foristas en que deben centrar sus esfuerzos en el desempeño diario de la empresa.Por otro lado, esta situación sería inconcebible en los USA. Si bien un recompra de acciones no es viable (una reducción de capital es imposible con ese nivel de deuda), el departamento de relaciones con el inversor ya debiera estar haciendo un road show para buscar nuevos inversores a largo plazo presentándoles la oportunidad de entrar a precios tirados. El tema es: ¿cómo se hace eso? Hay que hacer un dossier con las cuentas de los últimos años y con lo que no quieren publicar (un business plan en el que se explican las perspectivas, por ejemplo, a 5 años). Los buenos gestores lo hacen. Por ejemplo, los de GLOBAL DOMINION tienen un plan para duplicar beneficios en 5 años y, a pesar de que algunos inversores institucionales han vendido, la acción se mantiene. En palabras de un gestor de fondos "global dominion funciona como un reloj suizo". ¿Por qué puede decir esto? Porque está comparando su desempeño con lo propuesto en el Business Plan y se cumple. Y termino con una reflexión. Sé que en la empresa se lee este foro. No se quiere publicar el Business Plan para no dar pistas a la competencia. Reflexionen: ¿Cuándo está más en riesgo la empresa? ¿Cuando se dicen las ventas previstas para cada continente hasta 2025 o cuando la acción cotiza por debajo de 0,40€? Sus competidores, al igual que ustedes, son expertos en estos mercados (tienen una idea bastante aproximada de lo que venden y de lo que van a vender). Si la acción continúa bajando, no les extrañe que entren en su accionariado. Le aseguro que si lo hacen, será más probable que les hagan una OPA que que colaboren en una ampliación de capital. 
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30/11/19 18:41
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Helmántico dice que no puede comprender la caída de la cotización. Es muy fácil. 2016 Beneficio neto de 2,07M. Beneficio por acción de 0.08€2017 Beneficio neto de 1.23M. Beneficio por acción de 0.05€ [Sale a bolsa]2018 Pérdidas netas de 1,58M. Pérdidas por acción de 0.06€.2019 Resultados del primer semestre similares a los del 2018. Se pospone la puesta en marcha de la nueva línea que va a sacarnos de pobres. Se trata de una empresa con apalancamiento operativo y con apalancamiento financiero. Esto significa que mientras las cosas van bien, se generan beneficios interesantes. Pero cuando pintan bastos, se consume el capital a marchas aceleradas. Y el fin del ciclo está cerca. 
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29/11/19 14:02
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Bueno. Se acabó el día, la semana y el mes. El día de hoy ha sido un black friday total. La compañía tiene a día de hoy una capitalización bursátil de 9.667.085,21€. Teniendo en cuenta que el free float de la misma es el 20% (5.142.067 acciones) el tema es preocupante. ¿Por qué? La cotización actual pone de relieve que una ampliación de capital enfocada al público minorista no es viable. Los minoristas tenéis acciones por valor de 1.933.417,20€ y esto no para de bajar. ¿Cómo para lanzar una nueva emisión de acciones?. O se ponen a precio de derribo o no entra ni Perry.Mi apuesta es la de esperar hasta los 0,32 (una bajada del 14,8% respecto de los niveles actuales). Y a partir de ahí, contando con que las nuevas líneas aportasen 0 rentabilidad, sacar un 6,5% anual manteniendo las acciones a largo plazo. Y cuando venga la ampliación, el dinero que lo pongan otros. Que esta empresa a 1€ la acción renta solo un 2.08%. Para ONG's ya están cáritas y holaluz. 
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29/11/19 13:02
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zeis ha contestado: Helmántico te acado de leer.Solo es un sarcasmo hacia alguien de aquí, que decía todos los dias esa frase, nada más.Completo la frase.....caída hacia mínimos y subida hacia los 1,06, lo primero se ha cumplido, lo segundo, supongo que lo habrá soñado, para aseverar algo con semejante rotundidad y casi todos los dias.s2 desde aquí. 
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29/11/19 09:18
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O da la casualidad de que había un intercambio de cromos y han pillado a Orondo por en medio o se trata de alguien con mucho miedo. Yo hubiese esperado a conocer los resultados anuales antes de vender en mínimos un paquete tan importante. 
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29/11/19 08:44
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Lo que se ha vendido hoy es un 0,41% de la compañía. Según leo en PC Bolsa, se ha vendido en la subasta de apertura. Hay varias lecturas:Puede ser un minoritario que no lo ve claro y prefiere "perder" a "más perder". Puede ser alguien de los mayoritarios. En ese caso, pronto aparecerá el hecho relevante. Si la venta se ha dado para dar entrada a un nuevo accionista a largo plazo que participe en una ampliación de capital, es una buena noticia. Si se ha vendido para pagar parte del crédito (siquiera los intereses) que los mayoritarios tienen con la sociedad, también. Cualquier otra opción pienso que sería problemática para los minoritarios. A 0,39 la empresa está cotizando a PER 18,73 (considerando que en el segundo semestre gane lo mismo que en el primero y dejando de lado el tema de la subvención).  Comienza a ser un PER interesante teniendo en cuenta las perspectivas de crecimiento en un plazo de tiempo breve. Para que no sospechéis que esté involucrado en esto. Ya dije que por encima de 0,32€ ni me plantearía el entrar. Y me mantengo en la misma posición. Y de entrar, no participaría en ninguna ampliación por encima de los precios de mercado. Eso también lo tengo claro. 
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