Hola,
Debes repasar la diferencia entre comprador y vendedor en las opciones, que es muy parecido a la diferencia entre comprador-vendedor en el mundo real. P.ej si vas a un restaurante el único deber que tienes es pagar la cuenta (si vas como cliente), luego si hay cosas que no te gustan no te las comes. Y si el propietario te quiere invitar a orujo de finas hierbas, tampoco estás obligado a bebértelo. El propietario seria el vendedor, y esta obligado a unas cuantas cosas más que tu.
En opciones financieras lo mismo si eres comprador de PUT o CALL no tienes obligación a nada, y si derecho. A ti si tienes una posición compradora no te ejecutan nada. En caso de que llegues a vencimiento y la opción valga algo, siempre se te va a consultar (desde tu broker) lo que quieres hacer. Tu siempres tienes derecho a ejercer la opción, si te interesa. Y si tienes PUT comprada y no tienes las acciones, se te liquidará por diferencias, en el caso que la PUT valga algo de dinero.
En el caso de las opciones vendidas. Si has vendido CALL, es muy recomendable que tengas las acciones, y si has vendido PUT has de tener el dinero que valdrían las acciones en caso que la cotización de la acción quede por debajo de strike a vencimiento.
Para el caso que planteas quizá lo mejor sería hacer una cuna vendida si estás seguro que la cotización queda entre 4,7 y 8,25. Te venderías una call (teniendo las acciones) a 8,25, y te venderías una put a 4,7. Y cobrarías dos primas.
Si sólo quieres trabajar con opciones compradas, entonces un cono comprado: comprar una call a 6,20 y comprar una put a 6,20. Esto en caso que esperes movimiento muy bruscos para arriba o abajo. Perderías una prima, y lo compensarias con la otra.
También podrías hacer una cuna comprada entre p.ej 5,20 y 6,00, si estás seguro que el valor no va a quedar entre esos dos valores. Entonces te compras la call en 6,00, y te vendes la put en 5,20. Esto para movimientos menos bruscos. Ya me corregireis si me equivoco.
Un saludo
