Bueno, por partes, que este tipo de comentarios de ¨analistas¨ son muy interesantes, sobre todo por las contundentes afirmaciones tales como; NO, SI, ES TODO MUY SENCILLO, con un mensaje claro implícito, todos los que invertimos en estructuras somos unos incultos financieramente hablando y este mercado que mueve tantos millones, no tiene sentido alguno;
- Primero; el bono de Repsol 4.50% bono a año 2023 (un poquito mas lejos que el estructurado no ¿?¿) cotiza actualmente a una TIR que esto es lo importante de 3.90%, todo esto si lo consigues en mercado porque no tiene apenas liquidez, súmale la horquilla de precio de venta a compra de aproximadamente 3% que asumes nada mas comprar….lo cual, no es todo tan sencillo verdad_??, pero espera, que seguimos..
- El estructurado en caso de que la opción llegue cerca de la primera observación inicial de cancelación por encima del 100%, estará cotizando a niveles de 102/102.25 es decir la opción estará descontando que cancelara en pocos días y te pagara el cupon (y esto es así no hay mas hueco a supuestos), por lo que dado que tienen liquidez (cosa que muchos desconocen y veo que usted también), podrás vender a mercado antes de observar y ojo, ganarte un 2.25% en apenas dos meses, si esto lo anualizamos sale mas de un 13% no ¿?...anda, tenemos un producto que te paga mas de lo que paga el dividendo de telefónica y que encima OJO, te protege ante caídas del valor de un 30%......pues evitando el sesgo pesimista tuyo, no es tan malo no ¿…pero espera espera, que continuamos…….
- Tercero, pero no ultimo (y corto aquí porque no tengo mas tiempo), la opción vendida de telefónica a diciembre cotiza a una prima de apenas 3.3% (prima entregada al vender).....por tanto, esta otra opción tan sencilla que propones esta por debajo de la rentabilidad del producto.
CONLUSION
Antes de hacer cualquier blog, por favor informémonos un poco mas de como funcionan las cosas de las que hablamos y sobre todo antes de afirmar tan contundentemente con NO, SI, MUY SENCILLO (falta usted al respecto a todos los que invertimos en estos productos). Y por ultimo, cuando habla de estructurados, utilice un benchmark adecuado, en este caso la rentabilidad de la renta variable que es lo más cercano, NO DE LA RENTA FIJA. Gracias.
