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¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

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¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
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¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
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#43105

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

De todas formas es siempre el mercado el que manda, cuando entre en Tef por primera vez, ni por asomo la consideraba una opción especulativa. Tenia Mts a diversos precios y el subidón del hierro me la disparó, suerte. Hoy con Tef, Rep, y Mts cubro mis objetivos especulativos.
Suerte.
#43106

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Muy bueno tu comentario pero permíteme que discrepe.
Como recordarás, recientemente TEF realizó una cancelación anticipada de deuda (que fue muy criticada en este foro) y, debido al entorno actual de tipos al 0%, tuvo que pagar el interés que tenía pactado o incluso algo más.
Sin embargo, en una situación de tipos de interés (por ejemplo al 3%) si tu deuda está al 2%, la podrías cancelar anticipadamente al 1% porque al bonista la operación le interesa ya que recibe anticipadamente un 1% por cada año de que le resta para el vencimiento, recupera su dinero y puede volver a colocarlo al 3%, con lo que duplica el interés recibido pasando de un 2% a un 4%.
Obviamente estamos hablando de tener, como le está sucediendo a TEF, un exceso de caja y no tener previsión de acudir al mercado de deuda en mucho tiempo.

#43107

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Si yo fuera TEF seguiría emitiendo deuda y aumentando la caja.
#43108

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Como recordarás, recientemente TEF realizó una cancelación anticipada de deuda (que fue muy criticada en este foro) y, debido al entorno actual de tipos al 0%, tuvo que pagar el interés que tenía pactado o incluso algo más.
Esa recompra la critiqué con dureza porque no tenía sentido hacer lo que hicieron y sigue sin tenerlo, pero no fue por los tipos al 0%, o al menos no sólo por ello, el principal motivo fue porque no pusieron call options y entonces tienes que depender de que los tenedores quieran que se las recompres.

Sin embargo, en una situación de tipos de interés (por ejemplo al 3%) si tu deuda está al 2%, la podrías cancelar anticipadamente al 1% porque al bonista la operación le interesa ya que recibe anticipadamente un 1% por cada año de que le resta para el vencimiento, recupera su dinero y puede volver a colocarlo al 3%, con lo que duplica el interés recibido pasando de un 2% a un 4%.

Si con los tipos de interés al 3%, TEF le paga un sólo céntimo de interés a los tenedores de su deuda en una recompra, especialmente a la de mayor plazo, LES CORTO LAS PELOTAS, con esos tipos de interés esas emisiones estarán por debajo del valor nominal en el mercado, así que, una de dos, o se pone a comprar en el mercado por debajo de la par, lo cual puede llevarte mucho tiempo, u ofreces una recompra en las que les des como mucho mucho mucho el valor nominal, y ellos saben que con ello les estarías ofreciendo una vía de escape a palmar un montón de valor real.

Obviamente estamos hablando de tener, como le está sucediendo a TEF, un exceso de caja y no tener previsión de acudir al mercado de deuda en mucho tiempo.

Con los tipos de interés al 0% como está ahora, es decir, el precio del dinero es 0, lo mejor que puede hacer cualquiera, empresa o particular, es comprar activos que le produzcan flujos que le protejan en el futuro de la inflación, la deuda se quemará per se en cuanto surja la inflación, con un ratio de apalancamiento de 2,5 veces, el enfoque debería de cambiar, olvidarse de la deuda porque es asumible y con inflación lo será más, y buscar donde colocar todo ese dinero que en caja está perdiendo valor cada día que no se usa, compras de Oi u otras empresas, pago de subastas que desarrollen tu tecnología, y si no hay nada mejor en el horizonte, emplearlo en tu propia empresa haciendo recompra de acciones.

Si el pago por intereses empieza a reducirse por debajo de 1.000 millones, no encuentro una urgencia desmedida en llevar todo tu enfoque financiero en seguir insistiendo en la deuda.

#43109

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?



Lo que debería seguir haciendo es comprar otras empresas que estén en otros sectores, que aporten los ingresos que no va a tener por la venta de las torres y otras ventas realizadas, tiene que seguir "creciendo" comprando empresas que generen mas ingresos...

La liquidez con inflación es un tiro en el pie... la inflación devora los ahorros de la gente es un impuesto en realidad que sirve para pagar las deudas generadas por los estados.

Saludos.
#43110

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

Con una caja muy, muy potente, no dependes absolutamente de nadie, puedes comprar o  recomprar lo que te de la gana y defenderte de cualquier ataque.
#43111

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

La inflación será asumible si telefónica fuera capaz de trasladar esa inflación a sus precios........ Crees la inflación favorece al sector en el que opera telefónica? 
#43112

Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?

El euro cae un 1,5% frente al real brasileño. Algo es algo y por algo se empieza