En absoluto he pretendido ser imprudente, me parece que lo has tomado por un sentido que no es.
Te dije que mi comentario no era incredulidad sino sorpresa, y justifiqué el por que me llevaba dicha sorpresa, sin mas. En absoluto tengo interés por las cuentas de nadie, es perfecto para ti, que sea como dices, será que has hecho bien las cosas. Únicamente un comentario a tu post
- María Mira, analista de Estrategias de inversión: "Sin duda la operación de venta de la división de torres de Telxius Telecom a ATC es muy positiva para Telefónica y principalmente por dos motivos. El primero y más importante, porque es una operación enmarcada en su nuevo Plan Transformacional, que va en línea con su nuevo plan estratégico y que llevaba buscando ya bastante tiempo. Y, en segundo lugar, es positiva porque se realiza a un buen precio, le reporta a la operadora buenas plusvalías y rebaja su abultada deuda".
Pese a que el COVID-19 y la pandemia mundial ha penalizado la valoración de activos, "la operadora ha conseguido unas buenas cifras de venta para los 30.722 emplazamientos tanto en Europa como en Latinoamérica. Telefónica cerraba septiembre con una cifra de deuda de 36.676 millones de € y si ajustamos con la operación de venta que acaba de anunciar, la deuda sería ahora de 32.000 millones de €. El múltiplo DFN/OIBDA se modera a 2.4v bajo previsión de resultados para el cierre de 2020".
Por tanto, "todo lo que sea desinvertir en Latinoamérica y a buen precio, rebajar carga de deuda y levantar recursos para afrontar las fuertes inversiones que requiere el 5G, es positivo para Telefónica y va en línea con la hoja de ruta de la compañía. De hecho, ya hace más de un año que Telefónica busca compradores para sus activos en Latinoamérica y todo lo que sea cerrar transacciones en este sentido y a buen precio será muy positivo para la operadora".
- Elena Fernández-Trapiella, Bankinter. "Muy buenas noticias para Telefónica que consigue dinamizar con fuerza su proceso de restructuración para monetizar activos no estratégicos. La operación es positiva por varias razones: el múltiplo OIBDA al que se produce es atractivo y superior al de otras operaciones comparables. En concreto se sitúa en 30,5 veces; la plusvalía para la operadora alcanza aproximadamente los 3.500 millones de euros, la deuda financiera neta se reducirá aproximadamente en 4.600 millones y el ratio de apalancamiento en unas 0,3 veces (actualmente se sitúa en torno a 3,0 veces); con esta operación será más fácil para la operadora atender a sus tres objetivos de reducción de deuda, pago de dividendo e inversión (capex)"
"Por otra parte, es una mala noticia para Cellnex (comprar; precio objetivo: 63,54 euros; cierre: 47,68 euros).Supone la primera gran compra en Europa del líder global de torres de telecomunicaciones y demuestra su interés por crecer en el viejo continente. Aunque American Tower todavía tiene poca exposición en Europa (unas 30.000 torres tras la compra de Telxius), representa la principal amenaza para la posición de liderazgo de Cellnex, que supera las 103.000 torres de telecomunicaciones", añade.
- Iván San Félix, Renta 4. "Valoramos favorablemente la operación, que permite vender a Telefónica un activo muy bien valorado en el mercado, a un múltiplo muy elevado, y con un impacto relevante en reducción de deuda. Esperamos reacción positiva. Precio objetivo de 5,7 euros. Sobreponderar".
- Banco Sabadell. Asegura que es una noticia muy positiva por la reducción de endeudamiento y la valoración obtenida.
- Citigroup. Los analistas de Citi dicen que en su escenario de desinversiones esperaban ingresos de 2.000 millones de euros por el cable submarino y 5.800 millones de euros de Telxius. "Este es claramente un múltiplo mucho mejor y los 2.000 millones adicionales mejoran la situación de apalancamiento en 1000 millones adicionales, dada la participación del 50,1% con la que cuenta Telefónica en Telxius", apuntan. Para el banco estadounidense el acuerdo también fortalece la alianza estratégica con American Towers.
- Fernando Abril-Martorell, Alantra Equities. El analista ha revisado su recomendación este miércoles al elevarla hasta comprar, con precio objetivo en los 4,34 euros por acción.
- Álvaro Climent, analista independiente."Una venta muy buena. En línea con lo que los inversores exigen a la compañía: generar caja para reducir deuda. Sorprende los precios y los múltiplos que se pagan en este sector. Lo vimos con Cellnex el año pasado. Los precios van aumentando. Hablábamos a principios de 2020 de 11 o 12 veces/ebitda. El precio que está pagando American Towers supera las 30 veces/oibda. Telefónica debe seguir reduciendo el apalancamiento, sobre todo teniendo en cuenta las inversiones para el 5G y aún le queda por vender divisiones en América Latina. Esto es lo que el mercado exige que su presidente, Álvarez Pallete, haga; que vaya reduciendo el apalancamiento después de un 45% de caída el año pasado, y sea una de las compañías que se suban al carro de las revalorizaciones".
- Antonio Espín, analista independiente y colaborador en Estrategias de Inversión. El analista reconoce que estamos ante un valor bajista en bolsa por su comportamiento en los últimos años, de hecho en los últimos doce meses acumula una caída en bolsa del 30,8%. “Si alguna de las noticias estuviera descontada habría una presión compradora muy potente, que no la hay, y aparentemente resistencia en 3,70 euros”. Sin embargo tuvo un latigazo a la baja y luego una caída de menor fuerza “que puede ser una señal de posible agotamiento”. ¿Qué hacer? Es complicado decirlo pero este experto cree que tarde o temprano cambiará la tendencia pero esto pasa por reducir su deuda. “Hay tendencia bajista clara, el valor está flojo”.
No pretendía ofenderte. Simplemente, ten en cuenta que el territorio donde vivo los divedendos que no superan los 1500 euros anuales están exentos de tributa ción. Saludos.
#35708
Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Ya estan preparando la venta de las torres de UK por unos 1.000 millones
no me has ofendido, unicamente te comento que mi intencion tampoco fue en la medida que la expones. Solo como un comentario, con mas o menos acierto. Por mi parte todo aclarado y sin problema no obstante te comento que tomo nota porque razon llevas en que nadie puede opinar sobre algo sin conocer las circunstancias en que esta ese algo. No te quito razon.
Una pequeña aclaración a tus cuestiones. La entidad emisora tiene la obligación de amortizar la deuda en su fecha de vencimiento. En algunos casos es posible amortizar la deuda de forma anticipada si así lo establece el folleto de emisión en los puntos call que se establezcan. En los casos anteriores la amortización de la deuda se hace por el importe nominal de la emisión. Durante el tiempo que la deuda esté viva y cotizando en el mercado el precio de la misma fluctuará en función del propio mercado y teniendo en cuenta el cupón de la emisión, fecha de vencimiento y TIR. Esto último quiere decir que la deuda en el mercado podrá estar marcando precios por debajo o superiores al importe nominal de la misma. Si TEF quiere amortizar alguna de las emisiones vivas de forma anticipada, tendrá que recomprar la deuda en el mercado de renta fija mediante una oferta a los tenedores de deuda o comprando directamente la misma en los mercados que cotiza. Como dato el vencimiento promedio de la deuda bruta emitida por el grupo Telefónica se sitúa por encima de los 10 años y tiene una carga de intereses promedio entre el 3.07% y el 3.15%, datos del tercer trimestre de 2.020. Esto quiere decir que la mayoría de la deuda cotiza por encima de su importe nominal ya que la TIR de las emisiones de BBB (rating de TEF) se sitúan por debajo del 1% de interés a 10 años. Como conclusión: La mejor forma de amortizar la deuda emitida es esperar al vencimiento de la misma y pagar su importe nominal. Este año deberían vencer cerca de 6.000 millones de euros, aunque el dato no lo tengo contrastado debería acercarse a esa cifra y si no lanzase nuevas emisiones la deuda bruta quedaría disminuida en esa cifra. Por otro lado la deuda híbrida es la que tiene mayor carga de interés por lo que sería bueno reducir ese tipo de emisiones si se decide amortizar algo de deuda de manera anticipada. Un saludo!
Mañana sabré explicar lo que ocurrió hoy
#35712
Re: ¿Qué le pasa a Telefónica (TEF)?
Hola Carlos. Los bancos empiezan a cobrar por depositos a la vista, no se en que nedida afectara eso a Tef. Ni a los flujos dinerarios. Se aceleran los procesos, la descomposicion del sistema penalizador de deudas, vamos a salir de la pandemia en otra realidad, jeje la transicion a un nuevo modelo como apunta Niño Becerra. Suerte.
