Ence (ENC) ¿Qué está pasando?

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Ence (ENC) ¿Qué está pasando?
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Ence (ENC) ¿Qué está pasando?
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#2058

Posiciones bajistas actualizadas de ENC

carlosocean
Buenos días.
Los bajistas redoblan su presión sobre Ence en pleno rally de la papelera

Ence vuelve a estar en la picota de los inversores de perfil más especulativo. Los cortos, aquellos que apuestan por la caída de un valor en bolsa, han incrementado su inversión bajista sobre la compañía al calor de su última escapada alcista y muchos de ellos ya ejercen una presión contra su gráfica de precios como nunca antes.
Los cortos eligen sus presas para la recta final del año y, de momento, Ence está entre sus elegidas. Solo en el último mes son cuatro los ‘hedge funds’ que han reforzado su apuesta en contra de la firma de energía y celulosa. El mismo tiempo en el que la cotizada se ha apuntado una revalorización de más del 28% en bolsa. Un sustancial rebote que parece estar causando un efecto llamada entre los bajistas del mercado.
A los inversores cortos no se les pasa por alto que la próxima revisión del Ibex 35 se acerca y que, por ser la última del año, suele ser de cambios para la cesta de valores del selectivo. Con una capitalización que ya se queda por debajo de los 1.000 millones de euros y con unos bandazos de precio que no hacen más que incrementarse, todo apunta a que puede ser la próxima en salir del índice tras un paso fugaz que comenzó en diciembre del año pasado y que un nutrido grupo de la comunidad inversora ya veía finiquitado en junio, cuando finalmente fue capaz de retener su plaza y fue Técnicas Reunidas la que cedió forzosamente su puesto a MásMóvil.
Los analistas que siguen la evolución de Ence todavía otorgan un potencial del 17% a sus acciones pese a la caída de beneficios y el toque de atención de Moody's
El bajista que más contra las cuerdas pone a Ence es el fondo AHL Partners, que por sí solo aglutina un 1,54% del capital de la cotizada en posiciones cortas. Esta posición equivale a 15 millones de euros apostados contra su evolución en bolsa, pero sin embargo se queda por debajo del 1,8% que el vehículo inversor ha llegado a acumular en el valor.
La lista continúa con BlackRock, que con un 0,81% del capital apostado en contra de su evolución bursátil es el segundo que más presión ejerce. En este caso, sí que se trata de máximos históricos para la posición del fondo. La historia se repite con Marshall Wace, uno de los fondos más activos en cortos sobre la bolsa española, que suma un 0,75% de Ence, pero también en Voleon Capital Management (0,62%) y Connor, Clark & Lunn Investment (0,79%).
El mordisco bajista de WoldQuant, del 0,57% del capital de la compañía, se queda por debajo de sus registros históricos más abultados y es, además, el último de cuantos desvela la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), pues las posiciones que ven la luz son únicamente las que superan el 0,5% del accionariado. Además, desde comienzos de año, el supervisor ya no revela la suma agregada de cortos de cada cotizada.
RETIRADA DEL FAROLILLO ROJO
La posición conjunta de estos seis fondos que presionan a la baja al indiscutible farolillo rojo del Ibex 35 en lo que va de año alcanza el 5,08% de su capital. Una porción que equivale a 49,57 millones de euros en función de los actuales precios de la compañía en la bolsa. Los analistas señalan que el reciente toque de atención de la agencia crediticia Moody's podría facilitar que esta presión siga aumentando en las próximas semanas.
Paralelamente a esta mayor afluencia de bajistas, el interés de los fondos de inversión de posiciones largas parece haber disminuido en los últimos meses. Así se desprende de los últimos informes de distribución de cartera publicados por la industria, que han visto la luz en estos días correspondientes al cierre del tercer trimestre del año. Según los datos enviados a la CNMV, Ence forma parte de la receta inversora de 79 fondos españoles, siete menos que en el trimestre anterior. Además, ha salido de 18 fondos frente a los 11 en los que ha entrado y 46 han reducido la ponderación de la papelera frente a los solo 22 que han optado por incrementarla.
El fondo Esfera I Fundamental Approach Spain es el que más parte de su cartera tiene confiada a Ence, con un 4,15% de su patrimonio, según lo que apunta el último informe del mismo. Otros tres vehículos rebasan el 3,5% de ponderación. Se trata del Fondemar de Inversiones (3,85%), de Renta 4, del Mutuafondo Valores Small & Mid Caps (3,58%) y del Mutuafondo España (3,51%). De todos ellos, solo el de Renta ha elevado su exposición desde el 1,33% del trimestre precedente. El resto ha rebajado su inversión.
A pesar de este desapego y el acecho de los bajistas, los analistas siguen otorgando su recomendación de compra para una compañía que ha acabado el tercer trimestre con un beneficio un 70% inferior al de hace un año a consecuencia de la depreciación de la celulosa. De los 13 analistas que más de cerca siguen su cotización, una decena (78%) aconseja la adquisición de sus acciones, frente a dos (16%) que marcan mantener posiciones y solo uno que se decanta por venderlas (6%). Con un precio objetivo que alcanza los 4,62 euros por acción, el potencial alcista que le otorga el panel de expertos consultados por Refinitiv ronda el 17%.
https://www.invertia.com/es/noticias/empresas/20191112/los-bajistas-redoblan-su-presion-sobre-ence-en-pleno-rally-de-la-papelera-312061
Un saludo!
#2059

Re: Posiciones bajistas actualizadas de ENC

Irrintzi
Vendidas con pérdidas, un gobierno  de podemos  es demasiado riesgo

Gracias  Sánchez 
#2063

Re: Ence (ENC) ¿Qué está pasando?

carlosocean
Buenas tardes.
El grupo papelero, uno de los más sensibles a la formación de un nuevo Gobierno, sufre su peor día desde julio y vuelve a liderar las caídas del Ibex en 2019, por delante de Bankia. Moody's y más recientemente S&P han rebajado su perspectiva crediticia sobre Ence, los bajistas se mantienen al acecho y Bank of America pone en duda ahora la recuperación del precio de la celulosa en 2020.
La cotización de Ence encadenó cinco jornadas consecutivas de caídas coincidiendo con las elecciones generales del 10 de noviembre y con la posterior firmar del acuerdo entre PSOE y Podemos para formar un Gobierno de coalición. La potencial entrada de Podemos en el Ejecutivo, y su posible influencia en el área de medio ambiente, podría dificultar en mayor medida la continuidad de la planta de Pontevedra, responsable al cierre de 2018 de un tercio del ebitda del grupo. Entre el 8 y el 14 de noviembre las acciones de Ence perdieron un 7,2% adicional a las caídas que ya acumulaba en 2019, las mayores de todo el Ibex junto a las de Bankia.
Los amagos de rebote de su cotización en las últimas jornadas se ven frustrados con el varapalo que registra en la sesión de hoy. Las caídas de hasta el 8%, las mayores desde julio, elevan muy por encima del 30% las pérdidas que suma en 2019, lo que convierte de nuevo al grupo papelero en el más castigado de todo el Ibex en lo que va de año, por delante de Bankia.
La cotización de Ence se desinfla a mínimos intradía en el entorno de los 3,5 euros por acción, lejos de los más de 4 euros con los que cotizaba antes de las elecciones del 10de noviembre, y más cerca de sus cotas más bajas del año, los 3,04 euros de principios de octubre. Con este nivel, su capitalización baja incluso de los 900 millones de euros, una cifra que supone casi la mitad que la siguiente empresa del Ibex con menor valor en Bolsa, Indra, con cerca de 1.700 millones de capitalización.
Los inversores bajistas se mantienen al acecho en Ence, en busca de nuevas oportunidades para reforzar sus posiciones cortas. El hedge fund Voleon Capital Management ha notificado esta misma semana un incremento de su apuesta bajista en la empresa del Ibex, al elevar su porcentaje desde el 0,83% notificado el 13 de noviembre hasta el 0,91% actual. La semana pasada el mayor bajista del Ibex, Marshall Wace, había reducido ligeramente sus posiciones cortas del 1,02% al 0,95%.
En las últimas jornadas, tanto las firmas de inversión como las de calificación crediticia han puesto en el foco la debilidad del mercado de celulosa. Los analistas de S&P iniciaron la semana con una rebaja en la perspectiva crediticia de Ence, desde 'estable' a 'negativa', como consecuencia de la caída del precio de la celulosa. La agencia destaca en este sentido que para este año prevé un precio de la celulosa un 20% por debajo del registrado en 2018. Diez días antes, Moody's también había recortado su perspectiva crediticia a 'negativa'.
Con la presión de las agencias de ráting, Ence y el conjunto del sector europeo, especialmente sensible al ciclo económico, reciben con recelo las nuevas fricciones en las negociaciones comerciales entre EEUU y China. El deterioro en las expectativas de un inminente acuerdo hacen mella en el conjunto de los mercados, y en mayor medida en los sectores más cíclicos.
Recuperación en peligro
El sector tiene que hacer frente a estas renovadas amenazas comerciales con un informe especialmente desfavorable de Bank of America-Merrill Lynch sobre el conjunto del sector papelero en Europa. La firma estadounidense pone en duda ahora la esperada recuperación del precio de la celulosa en 2020.
Comparte la idea de que los precios de la celulosa están tocando suelo, pero aprecia varios factores que podrían retrasar o diluir las expectativas de una recuperación durante el próximo ejercicio. Además del impacto de la incertidumbre económica, el banco estadounidense añade que sólo los dos o tres mayores productores tienen una capacidad 'inutilizada' de producción de celulosa que podría mitigar la recuperación en el precio.
En su informe, Bank of America incluye una recomendación de 'infraponderar' sobre uno de los referentes del sector europeo, Stora Enso. Según la firma estadounidense, la compañía papelera finlandesa está sobrevalorada en Bolsa.
El grupo finlandés ya había agravado las presiones bajistas sobre el conjunto del sector hace tres semanas, cuando lanzó un 'profit warning' sobre sus resultados del cuarto trimestre del año por al debilidad de la demanda de celulosa.
https://www.expansion.com/mercados/2019/11/20/5dd50669e5fdea27608b460c.html

Un saludo!
P.D: No parece que haya aparecido nada nuevo pero en fin ...
Sancho Ortigo
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