Programa Ejecutivo de Inversión en Valor y Finanzas del Comportamiento

Fundamentos económicos: Escuela Austríaca de Economía (12 horas)
El bloque formativo dedicado a Economía tiene como objetivo proporcionar a los alumnos nociones básicas de economía que le sirvan como herramienta para entender correctamente los mercados financieros, así como los conocimientos necesarios para la aplicación de los mismos a la inversión en renta variable. El bloque está compuesto por una primera parte, de carácter introductorio, cuyo objetivo es iniciar al alumno en los conocimientos básicos de economía desde la perspectiva de la doctrina general que se enseña en las universidades. La segunda parte se centra en la Escuela Austriaca de Economía y la aplicación de esta para una mejor comprensión de los procesos de mercado, la economía monetaria, los ciclos económicos, el análisis del intervencionismo y la inversión.
 

• Introducción histórica a la EAE: EAE vs Doctrina General.
• La Acción Humana (Mises). Elementos definitorios. Medios y Fines.
• La Función Empresarial.
• La Ley de la Utilidad Marginal, Ley de la División del Conocimiento y el Trabajo y Ley de determinación de precios.
• El Cálculo Económico. Teoría del Dinero.
• Ley del Coste.
• El Socialismo como error teórico.
• Teoría del interés. La preferencia temporal.
• La Teoría del Capital Austriaca.
• La Teoría Austriaca del Ciclo Económico.
• Ejemplos históricos. La crisis inmobiliaria en España. La crisis de los años 30 en EEUU.
• Posibles soluciones. Propuesta de reforma del sistema bancario.

Behavioral Economics y Neuroeconomía (20 horas)

• Introducción a la Neuroeconomía y Behavioral Economics: neurofinanzas.
• Mecanismos cerebrales utilizados en la toma de decisiones financieras.
• Euforia y pánico: ciclos económicos.
• Recompensa cerebral y aversión a la pérdida.
• Efecto manada y otras tendencias del mercado.
• Aversión al riesgo y sobrerreacciones a las noticias.

Introducción a la filosofía value (12 horas)

• Introducción: gestión activa vs pasiva.
• Enfoques teóricos en la gestión de Renta Variable.
• Enfoque real: gestión fundamental vs gestión no fundamental.
• Historia y evolución de la inversión en valor.
• Aplicación práctica: qué buscamos en una compañía.
• Ventajas competitivas.
• Value traps: señales para detectarlas y cómo evitarlas.
• Normalización en los estados financieros.
• Ejemplos prácticos.

Fundamentos teóricos: análisis de estados financieros y modelización en Excel (12 horas)

• Análisis de Estados Financieros (4 horas)
• Fundamentos de modelización en Excel (8 horas)

Análisis sectorial (16 horas)

• Dedicaremos 4 sesiones a estudiar las peculiaridades de algunos sectores y su análisis. Concretamente al sector financiero, energía, autos, inmobiliario, utilities y tecnología.

Exposición de tesis de inversión de los alumnos (12 horas)

• La nota del curso vendrá determinada por la presentación de una idea de inversión por parte de cada alumno delante de sus compañeros de clase y 2 profesores evaluadores, siguiendo los criterios y metodología aprendidos a lo largo del curso.

Ejemplos prácticos (40 horas)

• Consistente en 10 sesiones de 4 horas cada, en las que un reconocido gestor de renta variable hará una breve introducción explicando su metodología y enfoque personal a la hora de aplicar la gestión value para, a continuación, desarrollar uno o varios casos prácticos de valoración e inversión que él considere de especial interés para que los alumnos comprendan y asimilen su método.

• Estas clases prácticas tendrán un formato abierto, en el que el gestor compartirá y discutirá con los alumnos los puntos de interés en su tesis de inversión, fomentando un debate en el que los alumnos puedan entender "desde dentro" como es el proceso de toma de decisiones de cada gestor, qué puntos clave considera a la hora de buscar ideas de inversión, y cómo maneja e interpreta la información del mercado.

Clase magistral de D. Francisco García Paramés, CIO y socio de Cobas Asset Management