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Oscar Cagigas

Gestión del capital, ondas de Elliott y sistemas de trading

Las reglas de las tortugas: sistema de entrada y de salida

Sistema de entrada

Las tortugas usaban dos sistemas de entrada, los dos basados en un sistema de rotura de canal de Donchian.

El inversor o especulador típico piensa mayoritariamente en el sistema de entrada cuando piensa en un sistema de especulación. Cree que la entrada es el aspecto más importante del sistema. Se sorprendería al ver que las tortugas usaban un sistema muy simple basado en la rotura de canal de Donchian.
A las tortugas se les dieron dos sistemas diferentes pero similares puesto que estaban basados en el mismo principio y que llamaremos sistema 1 y sistema 2. Se les permitió total libertad a la hora de asignar capital al sistema que prefiriesen. Unos escogieron operar todo el capital con el sistema 2, otros con el sistema 1, otros usaron 50% de cada sistema o incluso diferentes porcentajes.
  • Sistema 1 – El sistema 1 es de corto plazo basado en una rotura de 20-días
  • Sistema 2 – El sistema 2 es de largo plazo basado en una rotura de 55-días

Roturas

La rotura se define con el precio superando el máximo o mínimo de un número particular de días. Así una rotura de 20 días se define como exceder el máximo o el mínimo de los últimos 20 días.
Las tortugas siempre operaban con la rotura cuando se superaba durante el día y no esperaban a un cierre o la apertura del día siguiente. En caso de huecos de apertura las tortugas introducían posiciones si el mercado abría superando el nivel de rotura.
 

Entradas con el sistema 1

Las tortugas introducían posiciones cuando el precio superaba por un solo tick el máximo o mínimo de los últimos 20 días. Si el precio superaba el máximo de los últimos 20 días entonces las tortugas compraban una Unidad para iniciar una posición larga en la materia prima correspondiente. Si el precio caía solo un tick por debajo del mínimo de los últimos 20 días las tortugas venderían una Unidad para iniciar una posición corta.
La señal de entrada de rotura del sistema 1 sería ignorada si la última rotura ha resultado en una operación ganadora.
La rotura se consideraba falsa si el precio posteriormente a la rotura se movía 2N contra la posición antes de una salida con ganancia de 10 días. En realidad la dirección de la rotura era irrelevante. Así, una rotura falsa al alza o una rotura falsa a la baja haría que la siguiente rotura se tomase como válida independientemente de la dirección (largo o corto).
En cualquier caso si el sistema 1 se saltara una entrada porque la operación anterior había sido ganadora, se podría hacer una entrada en la rotura de 55 días (sistema 2) para evitar perderse una tendencia mayor. Así la entrada de 55 se consideraba “entrada por falsa rotura”
En un momento determinado si las tortugas estaban fuera de mercado siempre había un nivel de precio que activaría una señal en corto y un precio por encima de este que activaría una entrada en largo. Si la última rotura era falsa entonces la siguiente entrada estaría más cercana al precio actual (p.e. rotura de 20 días) que si hubiera resultado en ganancia ya que en ese caso la entrada estaría más lejos, concretamente en la rotura de 55 días.
 

Entradas con el sistema 2

Se entraba cuando el precio superaba por un solo tick el máximo o mínimo de los últimos 55 días. Si el precio superaba el máximo de los últimos 55 días entonces las tortugas compraban una Unidad para iniciar una posición larga en la materia prima correspondiente. Si el precio caía solo un tick por debajo del mínimo de los últimos 55 días las tortugas venderían una Unidad para iniciar una posición corta
Todas las roturas del sistema 2 se tomarían independientemente de si la operación anterior resultó en ganancia o no.
 

Añadir unidades

Las tortugas operaban una sola unidad al comienzo de la operación en la rotura y luego iban añadiendo en intervalos de 1⁄2 N siguiendo la entrada inicial. Así el intervalo de 1⁄2 N estaba basado en el precio de compra (o venta) de la orden anterior. Si una entrada se desplazaba más de 1⁄2 N entonces la nueva orden sería 1 N por encima de la rotura, para tener en cuenta el desplazamiento de 1⁄2 N más el intervalo normal 1⁄2 N.
Esto continuaría hasta el máximo número de Unidades permitido. Si el mercado se movía muy deprisa era posible añadir hasta el máximo de 4 Unidades en un solo día.
tortugas-ejemplo-añadir-unidades

Consistencia

A las tortugas se les exigió ser muy consistentes a la hora de tomar señales de entrada porque la mayoría de las ganancias del año provendrían de solo dos o tres operaciones ganadoras grandes. Si se perdía una señal o se saltaba podría afectar tremendamente a los resultados para el año.
 

Sistema de stops

Las tortugas usaban stops basados en N para evitar grandes pérdidas de capital.   Leer más

Un 97.5% de probabilidades de éxito en FOREX: Sistema Casandra

Buenos días,

Seguimos sin mucho movimiento en las materias primas, estando comprados en Ganado Vacuno y cortos en Bonos.
Hoy vamos a ver el sistema Casandra con mucho detalle porque tenemos ya suficientes datos en tiempo real. El informe de hoy explica cómo se obtienen estos datos, cómo calculo el ratio de Sharpe y las probabilidades que tenemos de tener una ganancia decente dentro de un año. Espero que esto le resulte tan interesante como a mí☺
Debajo le muestro una simulación desde el 1 de septiembre, fecha oficial de comienzo. Teóricamente la ganancia es de 82 euros. Estamos replicando muy bien el sistema y nuestra ganancia real, tras comisiones y deslizamiento es de 227 euros.
sistema casandra
La diferencia se debe principalmente al hecho de que la simulación se hace con un lote y nosotros operamos con lotes variables (gestión de capital), así que tras ganancias nuestra rentabilidad es mejor que en la simulación, y tras pérdidas es peor.
A largo plazo y si todo va bien la diferencia debería ser muy grande y a nuestro favor. Eso sí, un sistema que pasa por un mal periodo siempre saldrá mejor operado a un lote que con una estrategia de riesgo fijo (fixed fractional), lo cual es lógico, si va mal cuanto menos lotes se operen mejor.
rendimiento sistema calandra
En el gráfico anterior vemos que llevamos casi 50 operaciones en poco más de 2 meses. El porcentaje de aciertos ronda el 60% y la tasa ganancia/pérdida el 0.80. Estos son ratios que deberían mantenerse y ser cada vez más estables conforme aumente el número de operaciones.
Lo que más me gusta es que el ratio de Sharpe supera ligeramente el 1, lo que siempre indica un buen sistema, y en este caso es en “tiempo real”.
En ocasiones me han preguntado por el cálculo del ratio Sharpe. Es así:
 
1. Calculamos la rentabilidad en porcentaje de las operaciones individuales (ganancia en euros entre el capital antes de hacer la operación). Esto es una columna Excel con 49 porcentajes.
2. Calculamos la ganancia promedio de estas operaciones. Resultado = 0.234%
3. Calculamos la desviación estándar de estas operaciones. Resultado = 3.173%
4. Calculamos los días que duran las operaciones. En este caso 63 días/ 49 ops = 1.286
5. Calculamos Sharpe como el cociente entre lo calculado en 2) y 3) pero anualizado con la raíz cuadrada de los días de trading que tiene un año (252) entre los días por operación.
 
El resultado es: Sharpe = (0.234/3.173)*raíz(252/1.286)=1.03
 
El ratio de Sharpe siempre va anualizado y al anualizar hay que tener en cuenta que la ganancia crece linealmente con el tiempo pero la desviación estándar no. La desviación crece con la raíz cuadrada del tiempo. En realidad el cálculo sería así:
ratio Sharpe
Pero como x/raíz(x) = raíz(x) pues directamente multiplicamos por la raíz cuadrada que es lo mismo que multiplicar por un número y dividir por su raíz cuadrada.
Hay muchas formas de calcular el ratio de Sharpe. Pero esta es la que usa Amibroker y la que yo prefiero porque así puedo comparar directamente con los resultados de la simulación.
Debajo le muestro las últimas operaciones, que son un parcial muy bueno, con 7 ganancias y 3 pérdidas. Resalto la columna de ganancias porcentuales que se usan para el cálculo del ratio de Sharpe.
ganancia sistema casandra
Veamos, si Casandra es un buen sistema (como demuestra su ratio de Sharpe superior a 1) entonces, cuándo veremos resultados?
En realidad ya los estamos viendo porque en 2 meses de trading ganamos un 9.5% que es un beneficio anualizado del 66%. Lo que sucede es que estos datos no son tan estables como por ejemplo el porcentaje de aciertos y la tasa ganancia pérdida que comentábamos antes, así que depende de dónde nos situemos en el tiempo pues vemos diferentes rentabilidades y diferentes perspectivas.
Hay que tener paciencia y esperar a tener un número suficiente de operaciones. Debajo le muestro 3 simulaciones de Montecarlo. La simulación roja se hace con 50 operaciones y nos dice que la probabilidad actual de no tener ganancia es de un 20% (cruce de la línea roja con el cero). Tras 100 operaciones esta probabilidad bajará al 12%, y tras 340 (un año de Casandra) bajará al 2.5%.
sistema casandra beneficio
Estas simulaciones de Montecarlo dan mucha información, y nos dicen que si hay mala suerte incluso podríamos terminar un año de trading y no tener beneficios solamente porque nos tocó una de las curvas de capital que estaban dentro de ese 2.5%. Y esto no es algo particular del sistema Casandra, sino de cualquier sistema de trading. Piense lo siguiente:
De 20 traders que operan un sistema rentable al 95% de confianza uno de ellos se arruina solamente por tener mala suerte.
Claro, 1 de 20 es el 5% de margen de error que tiene cualquier sistema rentable estadísticamente. Curioso, verdad? Los resultados de un sistema de trading son aleatorios, aunque con una media y desviación que dependen, claro está, del sistema en cuestión.
resultados aleatorios
Una vez explicado por qué creo que Casandra puede dar buenos resultados a largo plazo quiero mostrarle que este año 2012 es mediocre para lo que suele ser lo normal en este sistema. Lleva una ganancia desde el 1 de enero de 1.800 euros y la media anual es de 4.200.
resultados largo plazo
Debajo le muestro los resultados por años (a 1 lote) donde vemos que con la excepción de 2006 los demás años son bastante buenos.
resultados-anteriores
En el gráfico anterior se ve bien claro el drawdown tan fuerte que empezó a mediados de junio. Yo empecé a operar Casandra el 1 de junio y aunque no me gusta estar en drawdown lo cierto es que estaba replicando perfectamente en tiempo real lo simulado, así que eso me dio la suficiente confianza para presentarlo de forma pública el 1 de septiembre. No hay sistemas sin drawdown! Solo es cuestión de operar lo suficiente para obtener los resultados de largo plazo tan buenos que arrojan las simulaciones. Quien no tenga la paciencia suficiente no podrá beneficiarse de ello. Una rentabilidad promedio del 43% anual no se consigue sola, hay que estar todos los días delante de la pantalla.
Bueno, como en el resto de sistemas no hay cambios simplemente le anexo la tabla resumen ☺
tabla-resumen
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Las reglas de las tortugas: tamaño de las operaciones

Las tortugas usaban un método basado en volatilidad y que les proporcionaba un riesgo constante y definido.

 
Las tortugas usaban un método de tamaño de posición (sizing, en Inglés) que era muy avanzado para su época porque normalizaba la volatilidad del capital arriesgado en función de la volatilidad del mercado. En otras palabras, esto significa que una posición podía tender a moverse al alza o a la baja la misma cantidad de dólares independientemente de la volatilidad subyacente del mercado. Esto es así debido a que las posiciones en mercados que se mueven al alza o a la baja una gran cantidad por contrato tendrían asociadas un menor número de contratos que aquellas posiciones en mercados con volatilidad mayor.
 
Esta normalización de la volatilidad es muy importante porque significa que posiciones diferentes en mercados diferentes tienden a tener las mismas probabilidades de una pérdida de capital determinada y fija. Esto incrementaba la efectividad al diversificar entre mercados. En el caso de que la volatilidad de un mercado en particular fuera pequeña, cualquier movimiento resultaría en una ganancia significativa porque las tortugas habrían tenido más contratos que en otro mercado más volátil.
 

Volatilidad. El significado del parámetro N:

Las tortugas usaban un concepto que Richard Dennis y Bill Eckhardt llamaban N para representar la volatilidad subyacente de un mercado en particular.
 
N es simplemente la media exponencial de 20 días del Rango Verdadero (True Range) que actualmente se conoce como ATR o Average True Range. Conceptualmente N representa el promedio de movimiento que un mercado hace en un día, teniendo en cuenta los huecos. N se mide en los mismos puntos que el contrato subyacente. En Visual Chart y en otros programas tenemos disponible este indicador como “Average True Range” y al seleccionarlo podemos escoger el periodo, que en este caso es de 20.
 
Para computar el True Range se usa la fórmula: True Range = Máximo [H-L, H-PDC, PDC]
Donde: H-High (máximo), L-Low (mínimo), PDC-Previous Day Close (el cierre del día anterior).
 
Para calcular N se usa la formula: N = (19 * PDN + TR) 20
Donde: PDN-Previous Day N (La N del día anterior), TR- Current Day True Range (El rango verdadero o True Range de hoy).
 
Puesto que esta formula necesita el valor de N del día anterior se debe comenzar con una media móvil de 20 días del True Range para empezar a calcular.
 

Ajuste de la volatilidad del capital

El primer paso a la hora de determinar el tamaño de la posición era determinar la volatilidad del capital representada por la volatilidad subyacente del mercado (definida por la N). En realidad suena más complicado de lo que realmente es, se determina con la siguiente formula sencilla: Volatilidad del capital = N * Dólares por punto
 

Unidades de Volatilidad ajustada

Las tortugas operaban con posiciones en porciones que llamaban Unidades. Las unidades se dimensionaban de forma que 1 N representaba el 1% del capital disponible.
 
Así, para un mercado en particular las Unidades se calculaba así: 
unidad-tortugas
Un ejemplo con el IBEX para aclarar los conceptos:
 
Ejemplo: IBEX, capital: 1.000.000€, euros por punto =10, ATR_IBEX =107,5
 
Unidad = (1% de 1M€)/(107,5*10) = 9,3 puesto que no se pueden operar contratos fraccionales las tortugas habrían operado con unidades de 9 contratos de futuro IBEX. Es decir, más adelante veremos cuando hay que acumular y en el caso de acumular una unidad serían 9 contratos más. Con el sistema indicado podríamos esperar una variación diaria de capital de:
 
9 contratos*10 euros/contrato*107,5 puntos ibex/día = 9675 euros. Es decir que siguiendo este sistema un especulador con un capital de 1M de euros operaría con 9 futuros y esperaría una variación diaria de 9675 euros en media.
Una vez que sabemos como calcular N (el ATR) y el tamaño de la posición nos damos cuenta que son variables con el mercado. Por tanto nos preguntamos ¿cuántas veces hay que recalcular N y el tamaño de la posición? Las tortugas recibían cada Lunes una hoja con el cálculo de N y el tamaño de la Unidad (el número de contratos) para cada uno de los futuros en los que trabajaban.
 

La importancia del tamaño de la posición

Cuando se habla de diversificación se entiende como un intento de dispersar el riesgo entre distintas operaciones y asimismo incrementar las probabilidades de coger una operación realmente rentable. Para diversificar convenientemente hay que hacer apuestas idénticas en instrumentos totalmente diferentes. Las tortugas usaban la volatilidad del mercado para medir el riesgo asociado a cada mercado. Esta medida del riesgo se usaba para construir posiciones en incrementos de capital con un aumento constante de riesgo o volatilidad. Esto incrementa los beneficios de la diversificación y aumenta las probabilidades de que las buenas operaciones compensen las malas.
Es importante resaltar que esta diversificación es más difícil de conseguir si no se dispone de suficiente capital para trading. Considera por ejemplo si las tortugas usaran una cuenta de 100.000 €. El tamaño de cada Unidad para el ejemplo del ibex anterior sería de 0,93 contratos que se redondea a 1 pero ya estamos excediendo el tamaño de posición recomendada. La granularidad del ajuste es demasiado grande para cuentas pequeñas y eso reduce la eficiencia de la diversificación.
 

Las Unidades como medida del riesgo

Como las tortugas usaban las Unidades como base para el tamaño de la posición, y estas unidades estaban ajustadas al riesgo por volatilidad, la Unidad era una medida simultáneamente del tamaño y del riesgo de las posiciones.
A las tortugas les dieron reglas de gestión de capital que limitaban el número de unidades que se podrían comprometer en un momento dado, en cuatro niveles diferentes. Esas reglas minimizaban las pérdidas en los periodos desfavorables.
Los límites eran los siguientes:
limites-tortugas
En el caso de mercados muy correlacionados solo se permitían 6 Unidades en una dirección en particular (largo o corto, por ejemplo comprado 6 unidades o vendido 6 unidades). Mercados muy correlacionados incluyen: Oro y Plata, Crudo y Gas, Franco Suizo y Marco Alemán (en aquel momento), Eurodólar y Bonos del Tesoro.
 
En el caso de mercados poco correlacionados habría un máximo de 10 unidades en una dirección determinada. Mercados poco correlacionados incluyen: oro y cobre, plata y cobre y muchas combinaciones de Cereales y Grano en que las tortugas no podían operar.
 
El máximo absoluto en una única dirección largo o corto eran 12 unidades. Así, uno podía estar comprado o vendido un máximo de 12 unidades simultáneamente. En el ejemplo del IBEX del capítulo anterior la unidad era de 9 contratos. En este ejemplo el máximo número de contratos que se permitirían en el IBEX (un solo mercado) sería de 4*9=36 contratos.
Las tortugas decían que estaban “cargados” cuando estaban operando con el máximo número de unidades para un nivel de riesgo determinado. Así, “cargados en el Yen” significaba operar en el Yen con 4 unidades. “Completamente cargados” significaba que estaban operando con las 12 unidades.
 

Ajustando el tamaño de la posición

Las tortugas no tenían cuentas normales con saldo igual a la liquidez de la cuenta. En su lugar tenían una cuenta que teóricamente comenzaba con $1.000.000 en febrero de 1983. Al comienzo de cada año el tamaño de la cuenta se iba ajustando dependiendo del éxito o fracaso de la tortuga. A las tortugas se les pidió que decrementaran el tamaño de la cuenta en un 20% cada vez que perdieran un 10% de la cuenta original. Es decir, si una tortuga operando con 1 millón de dólares perdía un 10% (o sea $100.000) entonces deberían operar como si tuvieran una cuenta de $800.000 hasta el comienzo del nuevo año donde se haría el ajuste. Si perdieran otro 10% (10% de $800.000 o sea $80.000 que sumado a lo anterior es una pérdida de $180.000) entonces deberían reducir el tamaño de la cuenta otro 20% para tener una cuenta nominal de $640.000.
Estas son las reglas de control de riesgo que usaban las tortugas. Existen otras reglas, quizás mejores, pero estas fueron las reglas simples que usaban las tortugas. En la próxima parte veremos el sistema de entrada, seguramente este sea el sistema que más interesa al especulador novato pero como veremos el sistema de entrada importa poco si no se dispone de una gestión adecuada del riesgo.

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Las reglas de las tortugas: el origen del proyecto

El proyecto de las reglas de las tortugas gratis tiene su origen en varias discusiones entre algunas de las tortugas originales, Richard Dennis y algunas otras personas con referencia a la venta del sistema de especulación de las tortugas por una tortuga y posteriormente en la creación de una página web por un no-especulador. Finalmente se decidió crear este documento, que revela las reglas originales de las tortugas en su totalidad, completamente gratis.

¿Porqué? porque muchas de las tortugas entendieron que tenían una deuda con Richard Dennis y una obligación de no revelar los secretos de las tortugas aunque el contrato de propiedad intelectual por 10 años expiró a finales de 1993. Por esta razón a las tortugas no les pareció bien que una de ellas quisiera vender los secretos. Además, las tortugas consideran la venta del sistema como un delito contra la propiedad intelectual y un robo que aunque no fuera ilegal si que era poco honesto.   Leer más

Método Lowry de Medias Móviles

"Magic of moving averages” o la magia de las medias móviles. Este libro escrito por Scot Lowry proporciona un método de especulación muy sencillo pero a la vez tremendamente práctico. Antes de describirlo vamos a definir algunos conceptos:

 
 
  • DF (Delphic Phenomenom): Cuando la media de 18 y 40 están cruzadas al alza y el mercado ha vuelto por debajo de la media de 18 se activa una señal de compra al superar la media de 18. Lo contrario para una señal de venta.
  • Zona de Peligro: Es la zona comprendida entre la media de 18 y 40. En esta zona no se deben introducir ordenes en el mercado porque esta es la zona donde se decide la tendencia, por ello lo mejor es confirmar la rotura por arriba o por abajo.
  • System Failure (SF): Fallo de sistema, es cuando el mercado hace un Delphic Phenomenom y en lugar de subir por encima de la media de 18 cruza hacia abajo la media de 40. Cuando el mercado falla en hacer un Delphic Phenomenom suele moverse bruscamente en el otro sentido. Lo contrario para el caso bajista.
 
Vemos debajo un gráfico que nos muestra las diferentes posibilidades. La media azul es de 4 sesiones, la roja de 18 y la verde de 40. La zona gris es la zona de peligro.
medias-moviles
Para que sea más fácil de entender vamos a ver un par de ejemplos en el Ibex. Caso alcista:
alcista
Y caso bajista:
bajista
El stop siempre se pone fuera de la zona de peligro por debajo de la media de 40 (caso alcista) o por encima en el caso bajista. Cuando la media de 18 está por encima de la de 40 estaremos alcistas y buscando una oportunidad de compra. Cuando la media de 18 esté por debajo de la de 40 estaremos bajistas y buscando una oportunidad de venta.
Cuando el mercado esté en un rango lateral se pueden dar señales falsas por ello se puede utilizar este método solamente si el indicador ADX está subiendo, lo que implica tendencia.
Cuando el mercado se mueve se va subiendo el stop a un cierre por debajo de la media de 40. Este método permite coger tendencias intermedias (varios meses) desde el principio hasta el final.
 

El cruce de medias 18-40

El cruce de medias móviles no suele marcar el momento propicio de entrar en el mercado, o dicho de otra forma el momento óptimo de entrar en el mercado en la dirección del cruce de medias suele estar en un punto que normalmente no coincide con el cruce, sino que es posterior a éste.
Veamos esto en detalle: Cuando tenemos un cruce de medias simples de 18 y 40 periodos significa que el valor medio de los últimos 18 cierres es exactamente igual al promedio de los últimos 40 cierres. En el caso alcista si queremos tener una tendencia necesitamos que el promedio de los últimos 18 días sea claramente MAYOR que el promedio de los últimos 40 o de lo contrario no habrá tendencia alcista. Es por ello que muchos sistemas de cruce de medias marcan compra (o venta) y en el momento del cruce es donde no hay que entrar pues el precio tiende a corregir parte de la subida que provocó el cruce de las medias.
El sistema de Lowry espera este retroceso y luego entra en el mercado en el sentido del cruce solamente si la tendencia se reafirma, superando el mercado la media de 18 sesiones.
Se puede ver que un mercado en tendencia sube (caso alcista) siempre por encima de la media de 18 sesiones, que obviamente está por encima de la de 40 sesiones.
Situar una orden de compra stop (caso alcista) por encima de la media de 18 sesiones tiene la ventaja de que si el mercado hace un System Failure y se gira esta orden no va a ser ejecutada en ningún caso. En este caso después del System Failure se sitúa una orden de venta bastante por debajo de la media de 40 y si el precio cae lo suficiente para activarla hay muchas posibilidades de que la entrada resulte en una caída del precio.
Hemos hecho un estudio detallado que avanza progresivamente desde el cruce de medias 18-40 hasta el Delphic Phenomenom.
 

Cruce 18-40 doble sentido

Se usan los datos históricos del IBEX desde el 8 de Octubre de 1990 hasta el 23 de Abril del 2004, es decir son 13 años y medio.
Este sistema simple compra si la media de 18 es superior a la de 40 y vende si la de 18 es inferior a la de 40. Se trata de medias simples.
En este período de más de 13 años aparecen 90 operaciones (90 cruces). Las operaciones rentables son 37, es decir que en el 41.11% de los casos el cruce 18-40 resultó en ganancia en el sentido del cruce. La ganancia porcentual total fue de un 173%. Para estos estudios simples no incluiremos comisiones ni horquillas,. Posteriormente veremos como asegurar que se cubren estos costes.
Esta simulación nos proporciona una media de 57 días de trading en lo que respecta al tiempo que se mantienen las operaciones ganadoras. Es decir que cualquiera que use un sistema de cruce de medias 18-40 puede esperar mantener sus posiciones ganadoras 3 meses de calendario en media.
cruce-18-40
Puesto que el ibex desde el año 1990 tiene un sesgo claramente alcista vamos a estudiar los cruces de medias y posteriormente el Delphic Phenomenom (introducido en el número anterior) desde el lado largo y podremos comparar los resultados.
 

Cruce 18-40 en el lado largo

Este estudio refleja los resultados de un cruce de medias 18-40 solamente en el lado largo, es decir comprando cuando la media de 18 esté por encima de la media de 40 y cerrando las posiciones largas cuando la media de 18 se situé por debajo de la de 40.
Igualmente el periodo de estudio es desde el 8 de octubre de 1990 hasta el 23 de Abril del 2004.
Los resultados son los siguientes:
cruce-18-40-largo
Vemos que la fiabilidad (percent profitable) es mayor si se opera en el lado largo solamente que en los dos lados, esto es debido a que desde el año 1990 el Ibex ha mantenido una tendencia alcista de largo plazo.
 

Sistema Delphic Simplificado

Supongamos que no nos importa sacrificar un poco la rentabilidad total del sistema con la condición de que proporcione menos señales pero más fiables. De esta forma estaremos más confiados en el sistema y podremos utilizarle en buscar valores que cumplan los criterios del sistema.
Las reglas del nuevo sistema son las siguientes: Comprar cuando se cierre por encima de la media de 18 si esto ocurre después de que el mercado haya vuelto a la zona de peligro (zona entre las medias de 18 y 40 cortadas al alza).
Los resultados de este sistema aplicado al Ibex en el mismo periodo que los anteriores son los siguientes:
Sistema-Delphic-Simplificado
Como se puede ver la ganancia total de este sistema es inferior a un cruce de medias sencillo, sin embargo proporciona menos señales pero más fiables, concretamente proporciona una fiabilidad del 60% sobre 30 señales.
Durante las operaciones registradas en el Ibex la máxima pérdida fue de un 5.9% (se puede ver en el eje de ordenadas) y la máxima ganancia de un 36%.
beneficios-perdidas
El sistema de Scot Lowry es sencillo pero a la vez proporciona una forma optima de entrar y salir del mercado. No proporciona una ganancia tremenda pero nos permite mantenernos en las operaciones ganadoras. Marca pocas señales pero bastante fiables. Notar que de los tres sistemas mostrados hasta ahora este último es que mayor factor de rentabilidad (Profit factor) muestra.
 
 
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Euro-Dólar superando el 1.60 ¿realidad o ficción?

 

En julio de 2008 el eurodólar estaba a 1.60. Un cambio tan alto tiene alguna ventaja, como la de viajar a Estados Unidos y comprar productos allí a precio regalado, pero también tiene muchos inconvenientes como la fuerte devaluación de cualquier inversión que un europeo tenga en dólares.

 

¿Es razonable esperar un eurodólar por encima de 1.60 en el futuro?

Las Ondas de Elliott dicen que sí. Veámoslo a continuación.

El eurodólar parece haber completado una corrección en cinco ondas ABCDE. Normalmente la última onda de un ABCDE es dispar, ni canaliza ni se puede anticipar el punto donde termina. Ese sería el caso que nos ocupa. Sospechamos que la onda E ha terminado porque ya está saliendo al alza del canal bajista en el que llevaba desde mayo del año pasado.   Leer más

Sistema Casandra III: validez estadística y análisis

Validez estadística del sistema

 
En este apartado vamos a ver el método científico que se ha empleado para confirmar que estamos ante un sistema rentable. La prueba estadística consiste en demostrar a un cierto grado de confianza (el 95%) que nuestro sistema tiene una ganancia promedio mayor que cero y por tanto es mentira que no sea rentable. Esta es la forma correcta de plantearlo de acuerdo al método científico (negación del consecuente).
 

Se utilizarán las estadísticas de “en muestra” ya que son más de 4000 y por tanto un número suficiente estadísticamente, además de incluir las comisiones. Por conveniencia repito aquí las estadísticas del sistema: 

validez-estadisticas

Pues bien, ahora se exporta el riesgo de cada operación en Excel. Esto se hace con el siguiente código:   Leer más

Sistema Casandra II: simulación y trading

Simulación en muestra

 
En la siguiente imagen tenemos las estadísticas de aplicar el sistema Casandra sobre los 30 pares de divisas mostrados anteriormente. El máximo número de posiciones abiertas es de 4.
 
Esta simulación incluye comisiones de 4 euros por operación y siempre se opera a 1 lote. Se ha intentado que la simulación sea lo más realista posible. No obstante el resultado no puede ser 100% real porque cuando se cierra una operación en Forex la ganancia no son euros sino la moneda del cruce. Así una operación con el Franco Suizo/Yen nos dejará una ganancia en Yenes una vez cerrada la operación. Por defecto Amibroker suma todas estas ganancias (positivas o negativas) como si fueran de la misma moneda.
 
Para la simulación he escogido el periodo 2002-2012, de 1 de enero a 1 de enero. Este sería el periodo exacto de 10 años en el que queremos ver las estadísticas del sistema. Luego haremos una simulación fuera de muestra de enero a junio de 2012.
 
En la página siguiente vemos que el sistema tiene una ganancia con un solo lote de 157.000 euros en el periodo. Si tenemos en cuenta que el capital inicial son 3.000 euros nos damos cuenta de que estamos ante un sistema extraordinario. Esto se ve enseguida en cuanto miramos el ratio de Sharpe. Es de 3.60, de lo más alto que se puede encontrar tras las 4181 operaciones que salen del histórico.
 
Por otra parte es muy raro el sistema que después de 1000 operaciones puede mantener un Profit Factor de 2. Aquí tenemos 2.28 tras más de 4.000 operaciones.
 

Al final de las estadísticas vemos el ratio de Megan. En esta simulación de cartera sale algo bajo (0.10) pero por mercados sale bastante mejor, alrededor de 0.6, bastante superior al del sistema de Carter con 0.41. estadísticas-sistema-Casandra   Leer más

Sistema Casandra I: introducción y génesis

Tras los buenos resultados obtenidos con los sistemas de trading en los últimos 5 años ha llegado el momento de proporcionar una solución para el mercado de divisas o Forex. La idea es proporcionar una solución completa, que incluya no solamente las señales del sistema Casandra sino también la Gestión de Capital necesaria para poder rentabilizar al máximo una pequeña inversión.
 
Gracias a la granularidad del Forex los requerimientos de capital para este sistema son muy reducidos: solo con 3000 euros debería ser suficiente capital para poder aplicar el mismo control de riesgo y gestión del capital que si fuera una cuenta mucho mayor. Evidentemente si el inversor dispone de una cuenta mayor solo tendrá que hacer la proporción con respecto a 3000 euros para poder operar un número de lotes de Forex equivalentes. Eso sí, cuando todo vaya bien aumentaremos el riesgo para optar por rentabilidades elevadas así que es de esperar un drawdown elevado (quizás hasta un 40-50%) ya que la intención de esta solución de trading es mostrar que con la aproximación adecuada, tanto en señales como en gestión del capital, es posible hacer crecer un capital tan reducido. Una tarea que no es sencilla, pero que es asequible.
 
El sistema Casandra es una variación del sistema Carter 8/21 que se explica en Cagigas “Estrategias y Gestión de Capital con Acciones” (EGCA en adelante). En esta referencia se explica que este sistema es el que más rápidamente debería hacer crecer el capital porque es el que mayor ratio MEGAN tiene (enseguida explicaremos esto), así que utilizaremos este sistema y un esquema de gestión de capital de Volatilidad Constante como las herramientas básicas de esta estrategia completa. 
 
Cuando uno opera en bolsa las operaciones no se desarrollan todo lo rápido que uno quisiera y hay que tener paciencia, tanto cuando vaya bien (pero no lo suficiente) como cuando vaya mal. Mi propósito es operar este sistema con una cuenta real de MBTrading y mostrar que se puede hacer, que es posible hacer crecer un capital tan pequeño. En realidad llevo operando Casandra desde el 1 de junio, y aunque actualmente el sistema está en un drawdown veo que su modus operandi se mantiene y que sigue dando operaciones igual de buenas que las de la simulación. Más adelante le mostraré la forma en la que he seguido este sistema, creo que muy fielmente.
 
El sistema Casandra opera frecuentemente con la intención de aprovechar pequeños movimientos del precio. Si todo va bien se puede abrir una posición y cerrarla al día siguiente. Esto suele ser bastante habitual. La idea en la que se basa el sistema es comprar un pullback a la media rápida (como en el sistema de Carter) y luego vender una vez se tiene un beneficio modesto.
 
Habrá muchas ocasiones en las que el precio no haga un pullback suficiente como para activar una compra o un corto. Así que cada día habrá que actualizar los precios de entrada según vayan cambiando las medias. Esto significa que como mínimo meteremos órdenes una vez al día, por la noche, sobre las 22 o 23h. En alguna ocasión también podríamos hacer algún ajuste del precio de entrada por la mañana. Operaremos un máximo de 4 posiciones simultáneas. Evidentemente son muchas las señales que se van a procesar así que lo mejor es crear un servicio de aviso por SMS ya que es sumamente importante hacer un seguimiento fiel y constante de las señales.
 
Con esta forma de alertar de las señales de Casandra por fin damos respuesta a las solicitudes de muchos clientes sobre un servicio más eficiente que el email a la hora de avisar de las señales de nuestros sistemas. De momento, y por simplificar, este servicio solo estará disponible para Casandra
 
El envío de SMS y la gestión del envío de las señales tienen un coste. Este coste es mayor cuando garantizamos la entrega, ya que los operadores disponen de diferentes rutas de envío y diferentes tarifas, pero la idea es que cualquiera, independientemente del operador que tenga o de si ha hecho portabilidad de su número de móvil reciba puntualmente las señales y con garantía de entrega. En el siguiente enlace puede suscribirse a las alertas por SMS del sistema Casandra.  
 
 
En los siguientes posts le hablaré de cómo surgió el sistema Casandra, cómo lo he simulado y probado, primero sobre el ordenador y luego en real. Posteriormente veremos las consideraciones prácticas que acompañan a su operativa y la gestión de las señales. Con todo esto pretendo dar toda la información posible sobre el sistema, tanto de estadísticas como de implementación real. 
 
Quizás se pregunte por el nombre. El nombre CASANDRA tiene para mí un significado especial. No solamente me gusta la leyenda en la cual Casandra tenía el don de adivinar el futuro pero fue maldecida para que nunca nadie creyera sus pronósticos, sino que además tengo recuerdos de ir al cine a ver el estreno de “El puente de Casandra”, una película de suspense con Sophia Loren, Ava Gadner, Burt Lancaster y Martin Sheen. Yo tenía 6 años. 
 

Génesis del sistema Casandra

El sistema CASANDRA surge como una respuesta a la siguiente pregunta: ¿Cómo conseguir la máxima rentabilidad en el menor tiempo posible?
 
Hace tiempo que me hago esta pregunta y eso me llevó directamente a la creación de un ratio para identificar el sistema que haga que el capital crezca de la forma más rápida posible. Estoy hablando del ratio MEGAN. Hay un artículo sobre el ratio Megan en el número de enero de 2009 de la revista Stocks & Commodities.
 
El sistema que más gana siempre es aquel con la media geométrica mayor (la que se obtiene teniendo en cuenta que reinvertimos los beneficios en las siguientes operaciones), sin embargo también depende de la frecuencia con la que opere el sistema porque seguro que preferimos un sistema con una media geométrica de 2% por operación y que haga 100 operaciones al año que uno con una media geométrica del 20% pero solo haga 2 operaciones al año. En realidad el ratio Megan es esto que acabo de explicar, el producto de la media geométrica por la frecuencia de operación del sistema. Esto es el factor de crecimiento de una curva exponencial salvo que hay que hacer un pequeño ajuste matemático que consiste en tomar el logaritmo. Así, en un párrafo le he explicado el ratio MEGAN que es:
 
MEGAN = log (media_ geométrica)*Número_de_operaciones.
 
Y la forma en la que crece el capital es: G = exp(MEGAN)
 
Le cuento todo esto porque una vez que sabemos identificar cuál es el sistema que más dinero debería ganar solo es cuestión de escoger entre los miles de sistemas disponibles y operarlo con una gestión de capital que permita un crecimiento geométrico o exponencial del capital. 
 
 

El sistema que más gana es aquel con el mayor ratio de MEGAN

Tras comparar 18 sistemas se encontró que el que mayor ratio de MEGAN tenía era el sistema de Carter 8/21. Tenía un ratio de MEGAN promedio de 0.41 en la simulación en-muestra y un ratio de 2.10 durante el año 2008, en la simulación fuera de muestra. Con una diferencia enorme este es el sistema de los analizados en el libro EGCA con mayor ratio de Megan; es decir, con el que el capital debería crecer más rápidamente.
 
El sistema Casandra que nos ocupa es una variación del sistema de Carter 8/21, donde la entrada se hace de la misma manera y la salida con un objetivo de beneficios en una banda cercana de Bollinger. Con esta salida hemos aumentado el número de operaciones y por consiguiente el ratio Megan y el factor de crecimiento del capital.
 
El sistema Casandra opera los siguientes 30 pares de divisas:

Sistema-Casandra-pares-Forex   Leer más

Onda 4: Estadísticas 2011-2012 (II)

Este artículo es continuación de...Onda 4: Estadísticas 2011-2012 (I)

4. MATERIAS PRIMAS

Este curso 2011-2012 comenzamos a operar el sistema XINV para materias primas. Se consideraron un total de 15 mercados así que en septiembre del año pasado presentamos carteras simplificadas con un número reducido de mercados que pudieran ser operadas con un capital mínimo que permitiera una volatilidad adecuada. Se trataba de que la volatilidad diaria no superase el 10% del capital. La cartera más sencilla (la cartera básica o solución 1 de trading) ha sido la que más hemos vigilado este año y sobre la que se han ido publicando estadísticas desde el primer día.

Pero aquí vamos a ver las estadísticas del resto de mercados que por sus características de fuerte apalancamiento (o elevada volatilidad monetaria) no se escogieron para ser operados.   Leer más