Adelanté el comentario que tenía programado el lunes 31, porque me parece relevante comentar los efectos en el Tipo de Cambio conocidos ya los datos del FOMC y la TPM, al margen del fiasco de Jerome Powell en la rueda de prensa que contradijo prácticamente al comunicado con una serie de opiniones personales que asustaron al Mercado, y que en verdad no me aportan nada en el análisis, salvo como anécdota de prensa, ya que desde la sesión Europea se han venido recuperando notablemente la valoración de los activos, aunque, como era de esperar, es en el Mercado de Deuda es dónde se centra el foco del análisis.
En concreto; el FOMC no añadió nada a lo ya descontado en el precio de los activos e incluso fue bastante dovish tal y como comenté ayer, lo que se salió de libreto es la decisión de TPM del BCCh con esos 150pb, el asunto es que si observan el spread entre el BCP 2 y 10 años la curva de tipos no solo se aplana, sino que está marginalmente invertido lo cual tiene un significado recesivo de libro, más aun si la expectativa es volver a subir otros 100pb en Marzo.
Si añadimos que en global los Bonos Emergentes se encuentran bastante débiles cotizando a niveles del suelo del lateral de Largo Plazo, entonces; y si me permite la analogía; la decisión de la TPM del BCCh añadió más debilidad aún, por lo tanto, si pensaron que esto serviría como magneto para atraer flujos de divisas dado que las Ventajas del Carry Trade son favorables para el CLP teóricamente, han errado, hoy el tipo de cambio si bien intentó atacar el soporte semanal de los $796 en el pre-mercado, la figura técnica muestra una zona de rechazo sólida, que es lo mismo que decir que es una zona de oportunidad de compras, que lo vengo señalando hace semanas!, entonces es posible que se esté adelantando la Expectativa de Mercado con un Escenario Recesivo que se esperaba en algún momento del Segundo Semestre a probablemente finales del Primer Semestre;
**Muchachos del BCCh se pasaron 3 pueblos esta vez con la agresividad de la decisión! bastaba con 75-100pb y yo diría que están rompiendo por arriba la R (Tasa Neutral de la Economía)
Técnica y localmente hablando, el USDCLP hace lo que se supone haría en el Soporte de los $796 en cierres semanales, está rechazando el precio, lo que falta es el catalizador del rebote y como dije al principio, esta situación de debilidad de la Renta Fija movilizará la salida de flujos de fondos desde E hacia el A por ejemplo, pero además considere que no hay un Flujos de Divisas entrando en la Bolsa Local (Rebote del Gato Muerto), como tampoco el hecho de la fuerte caída del US Treasury a 10 años está empujando la cotización del Dollar index a la zona de los 97 puntos lo cual afectará a los metales industriales, en consecuencia está todo preparado para un rebote cuya primera resistencia está a nivel de los $825 y luego de ello, es factible que continúe hacia el nivel técnico de los $844 en cierres semanales.
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_col.png?1630523132 "el USDCLP y la PUT de Powell")
_col.png?1650900556 "USDCLP; el final del proceso correctivo")
