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Hola, Buenas Tardes: 

Muchas cosas pueden salir mal, especialmente si la "visión" de una corriente principal induce a una confianza absurda en la fantasía...

Ahora mismo, y a pesar de lo que sigue "lloviendo", muchas suposiciones convencionales son notablemente optimistas: la "recuperación" será en forma de V, la FED nunca permitirá que las acciones bajen o que las tasas de interés suban más allá de lo "asumible" y el Gobierno Federal de los EE.UU. pedirá prestado y gastará un sin fin de billones en "estímulos"... aunque sean a "fondo perdido".

Una parte clave en esta "historia" es que el Dólar estadounidense continuará con su declive, lo cual sería una especie de bendición para las acciones y las exportaciones: Un Dólar bajo = acciones subiendo. El pensamiento dominante es que Japón y la UE están más avanzados en la "socialización de la Deuda", es decir que sus Bancos Centrales están monetizando los déficits fiscales y, por lo tanto, los Estados Unidos tendrán que ponerse al día, debilitando al USD.

Sin embargo, algunos -o muchos...- parecen olvidar que el USD es la principal moneda de reserva mundial y, debido a la paradoja de Triffin, no sólo sirve a la Economía de los EE.UU., sino que también lo hace a la Economía mundial. Esto no lo dirá nunca un representante de la FED, puesto que ésta "oficialmente" solamente se preocupa por el público estadounidense, manteniendo la Inflación baja y el empleo alto. O eso dicen de "puertas afuera"...

Perooooo, la auténtica realidad es que los intereses centrales de la FED son enriquecer y proteger la Banca privada a nivel mundial y mantener la hegemonía global de los Estados Unidos a través de un Dólar fuerte. Recordemos algo de "básica" en Geopolítica: Ningún Imperio se fortaleció al debilitar su moneda...

Esa "ignorancia" explica que los analistas convencionales no sopesen las fuerzas geopolíticas que se encuentran en los flujos de capital, la necesidad global para pagar la Deuda denominada en Dólares estadounidenses, las reservas, etc., etc.

Y hay que recordar una vez más que China fija su moneda al USD, no al revés... Eso ya te dice el papel que juega cada moneda en la Economía global.

Para que exista una "compensación" en el debilitamiento del USD, el Yen y el Euro deberían fortalecerse significativamente, perooooo... En lugar de ser más fuertes, Japón y la UE son más débiles que los EE.UU. El impulso crediticio es esencialmente nulo, tanto en Japón como en la UE, ambos sectores bancarios son insolventes, sus Economías están estancadas desde hace años (UE) o décadas (Japón) y sus declives demográficos se están acelerando. Dependen de las exportaciones y eso, en estos momentos, es un auténtico "Talón de Aquiles"...

Los Estados Unidos necesitan flujos de capital hacia su Economía, por lo que se hace difícil ver tasas negativas, al menos en el corto y medio plazo. Otra cosa son las reales... Y los prestatarios no estadounidenses tienen deudas denominadas en USD de alrededor de $ 3 billones, por lo que la demanda de la divisa estadounidense no es opcional, es una función del crédito, el comercio y las reservas. Eso nos lleva a que los Estados Unidos no van a estar dispuestos a sacrificar el EUR/USD / Petrodólar y su hegemonía comercial en aras de atender las peticiones internas de tipos negativos. Además, Japón y la UE han demostrado que las tasas negativas sólo debilitan al sector bancario privado, exactamente lo contrario de lo que cree la FED.

Si el USD se fortaleciera sustancialmente, lo que suele suceder en las Crisis, ello supondría un buen "palo" para las acciones y es que a la FED no le importan especialmente las carteras, sino la protección de la Banca privada y la hegemonía del USD. Llegado el momento "crítico", y puestos a elegir, ¿alguien duda en qué dirección se moverá la FED? Vale la pena recordar la Crisis subprime del 2008...

Para esta breve exposición me he valido de un artículo que he leído recientemente a un autor estadounidense, Charles H. Smith y aunque, en lo personal, veo previsible una caída del USD (de hecho la acerté al pronosticarla inicialmente en este Blog) no veo posible que otras Divisas puedan ejercer de "contrapeso" y descarto al Yuan por simple "ortodoxia" económica, pero si eso fuera así el panorama futuro se presenta muy poco "prometedor"...

Saludos.

  1. en respuesta a 1755
    #5
    Fernandojcg
    Hola, 1755: Una vez alcanzados los últimos máximos históricos, el Oro puede subir bastante más a la vista del despropósito en que se han embarcado los distintos Gobiernos y Bancos Centrales. Yo, cuando comencé este Blog, fijé el 2020 como máximo para que el Oro dejase atrás los máximos del 2011, pero llegados ahí no sé adónde podrá llegar el Oro. Es tremendamente alcista y se está viendo en los recortes que experimenta y que son meramente simbólicos.

    Ciertamente, como escribí hace años, el 2020 va a ser un "punto de inflexión" y tampoco tengo ganas de prospeccionar hacia podemos dirigirnos. Está claro que el puto Coronavirus está condicionando nuestras vidas y, al menos en España, ha destruido buena parte de la Economía. La "reconstrucción" va a ser una tarea muy ardua y más si no aparecen unos nuevos líderes políticos que tengan un determinado "peso", es decir que tengan conocimientos y capacidad para reconducir un país que está más destruido de lo que aparentemente parece.

    Saludos.


  2. en respuesta a Fernandojcg
    #4
    1755
    Ese paquete de estímulo, de aprobarse, implica aumentar la deuda pública USA al 130% del PIB.
    En Marzo hicieron algo similay y el oro metió un arreón hasta finales de agosto, pasando de $ 1.500 a 2.076.
     
    Salud

  3. en respuesta a Fernandojcg
    #3
    1755
    Datos de interés respecto a las mineras.

    Ni x asomo la valoración de Barrick o NEM son  tan favorables como indica el redactor. 
    https://seekingalpha.com/article/4378435-gold-miner-valuations-low 

    En otro orden de cosas, Kinross anuncia "Presentación del Guiance a 3 años y oportunidades en cartera".
    Puede ser un catalizador para la cotización. Veremos.
    Salud

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  4. en respuesta a 1755
    #2
    Fernandojcg
    Suma y sigue... ¿Qué puede salir mal? Pues, TODO. Cuestión de tiempo, más largo o más corto...

    Saludos.
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  5. #1
    1755
    Nuevo paquete de estímulo. Esta vez del 9% del PIB.
    https://www.wsj.com/articles/white-house-preparing-new-1-8-trillion-stimulus-proposal-11602259814?mod=mhp
    Salud
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