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Blog Materias Primas

Información y análisis de la evolución de las principales materias primas (commodities)

Etiqueta "QE": 3 resultados

La evolución del oro y las políticas de la FED

El oro ha tenido en 2013 uno de sus años más difíciles. En lo que llevamos de año, el oro ha perdido más de un 25% de su valor mientras que otras commodities como el paladio o el platino han visto una revalorización considerable en su precio. Los inversores en la commodity dorada han vivido día tras día frustraciones y se han preguntado si les merece la pena mantener sus posiciones y aguantar. 
 

Situación actual del oro

El oro siempre ha vivido variaciones en su precio pero cuando empezó a despuntar, fue a partir de 2005. Solo en el año 2005, el precio del oro se incremento un 70%, mientras que las variaciones anuales en periodos anteriores se situaban en ganancias o pérdidas en un 15% de promedio. A partir de ese momento, 2005, el oro se revalorizó en 5 años más de un 265% llegando a tocar máximos de 1.923,7 dólares por onza en 2011. 
 
 
Actualmente estamos viviendo una situación muy distinta a la que podamos haber vivido con anterioridad. A medida que la Reserva Federal comenzó a imprimir dinero para estimular la economía, todas las premisas indicaban que el precio del oro se incrementaría pero esto no se ha cumplido en este año. Los inversores están más pendientes de los programas de la Reserva Federal que de los datos económicos reales. En muchos casos, los buenos datos económicos han originado salidas de muchos inversores de la commodity debido a una posibilidad de que se produzca el Tapering. Todo parece indicar que Bernanke no retirará el programa QE y que su sucesora, Janet Yellen está dispuesta a mantenerlo hasta que haga falta. 
 
 
Mientras la Reserva Federal mantenga el programa QE, la renta variable es más rentable que el oro. Si miramos el S&P 500, se ha revalorizado casi un 25% en lo que llevamos de año, el oro cae aproximadamente la misma cuantía. Cuando el programa se vaya reduciendo, es probable que veamos un gran incremento en el volumen de negociación del oro.
 
Andrés Francoy, director de Mercado de Capitales de Deutche Asset & Wealth Management hace referencia a la situación actual
El oro es un activo tradicionalmente defensivo, sin rendimiento explícito, como cupones o dividendos, lo que hace que en el entorno actual la ratio coste de oportunidad frente a riesgo sea poco atractiva en términos comparables
Previsiones para el oro
Goldman Sachs espera un auténtico desplome en el oro. Según pronostican sus analistas, el oro acabaría en 2014 con una cotización en torno a 1050 dólares lo que significaría un 20 % menos de su cotización en la actualidad. 
 
Los analistas consultados por Bloomberg, son más conservadores e indican que comenzará el 2015 por debajo de 1200 dólares lo que simboliza una caída de 6,4% con respecto a su precio actual.
 
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Si la Fed pone fin a los QE, ¿retornará la tendencia alcista en el oro?

Si preguntamos a los analistas sobre la relación entre la política monetaria de los principales Bancos Centrales (Fed, BoJ, BCE…) y los metales precioso, escucharemos algo como:

La actual política monetaria de la Reserva Federal es al precio del oro, lo que la kriptonita es para Superman. Poner fin a la impresión de dinero y a las bajas tasas de interés, puede suponer un drástico cambio en la tendencia del oro.

Tras la reciente bajada en el precio del oro, se pudieron leer titulares como los siguiente:

  • Rumores sobre la disminución gradual de la política monetaria de la Fed podrían enturbiar el mercado del oro.
  • Los futuros del oro bajo presión de la Fed.
  • ¡Abstenerse de comprar oro! El mercado alcista ha llegado a su fin

Tenemos en cuenta que el precio del oro alcanzó su máximo histórico durante el mes de Septiembre de 2011 y que a partir de Abril de 2012 el precio de esta materia prima ha seguido una tendencia lateral que lo ha llevado a consolidar posiciones. El periodo de tiempo entre abril del 2012 y del 2013 coincide con el periodo de tiempo dónde los Bancos Centrales han apostado por las políticas monetarias expansivas.   Leer más

Stop QE ¿Cómo le afectará al oro?

Ayer se hacian públicas las actas de la Reserva Federal de EEUU y esto ha traído un gran revuelo a los mercados. Tras la divulgación de las actas de la Fed el dolar se ha fortalecido, y el oro ha ido de capa caída.

EEUU ha querido comenzar el año aplazando dos meses el problema del fiscal cliff y anunciando a los cuatro vientos el fin de las políticas monetarias expansivas. ¿Cuáles han sido los motivos para que varios miembros del FOMC "consideren apropiado" ralentizar o parar las compras de bonos durante 2013? ¿Qué resultados han dado las políticas monetarias expansivas llevadas a cabo hasta el momento? ¿Han ayudado a la economía americana? ¿Cómo le afectará esto al oro?

reserva federal

En la cabeza de muchos inversores están estas preguntas, ya que tras 12 años de buenos rendimientos para el oro esto podría llegar a su fin. Si la Reserva Federal decide finalmente abandonar su política de QE y la masiva impresión de dinero, los precios del oro bajarían sin control. La sugerencia de poner fin a las políticas monetarias expansivas apunta a una confianza en la economía por parte de la Fed, otra mala señal para el oro ya que en muchos casos se ha invertido en él como refugia ante la mala situación económica de EEUU y ante la incertidumbre.   Leer más

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  • Liz Amaya

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