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Hace muchos años, Fernan2 y un servidor diseñamos varias estrategias conjuntas a las que bautizábamos con la etiqueta F2LL. La razón de hacer la estrategia a medias es la siguiente: como yo soy un especulador ventajista, mi religión me prohíbe comprar valores durante la tendencia bajista, pero la mayoría de los usuarios de Rankia invierten en base al análisis fundamental y no practican mi religión. Ante esta situación, podría ser ventajoso aplicar la solución salomónica de partir la estrategia recién nacida por la mitad, procediendo de la siguiente manera:

Fernan2 escoge un valor que, a los precios actuales, le parece atractivo. En este caso Disney.

Aquí se explican los motivos de la elección de este valor:  F2LL de bolsa: Disney

Mi labor en este caso será diseñar una operativa que limite el riesgo a la mínima expresión, sin que ello reduzca sustancialmente los posibles beneficios.

En este caso me he decidido por operar con call spreads de 20$ cada uno con vencimiento de enero del 2021.

La idea es ir comprando estos spreads alrededor de 2$. La máxima pérdida por cada spread de 100 acciones será de unos 200$. Si sube se pueden llegar a ganar 1800$ por spread. 2.000$ de valor del spread menos los 200$ que se han pagado. O sea, una relación riesgo/beneficio de 10.

Si se compran acciones de Disney directamente la relación riesgo/beneficio será bastante peor. Como es imposible acertar el mínimo que haga el valor en la bajada, llegar a perder 5 ó 10$ es bastante probable. Como luego es casi imposible que suba 50$ ó 100$, que serían 10 veces la posible pérdida, la compra de acciones raramente llegaría a ser más rentable que la compra de los spreads que propongo.

Para los que quieran mantener las acciones de Disney a largo plazo, nadie les impide quedárselas cuando se las entreguen al vencimiento de los calls, después de que hayan subido de precio y de haber evitado pérdidas sustanciales si se hubiera producido una bajada fuerte.

Pongo la foto de los spreads de 20$ que he montado cada 5$. A medida que baje el precio de la acción de Disney, se podrán ir añadiendo lotes de 100 acciones por cada spread que se compre. Cada uno añadirá los lotes que crea oportunos dependiendo de la cantidad de acciones que quiera llegar a tener de Disney.

Por ejemplo: se compra el spread 140-160 alrededor de 2$. Cuando el spread 135-155 baje y se ponga al mismo precio, se añade el segundo spread. Eso se sigue haciendo hasta que la acción termine su corrección.

Los que crean que no va a bajar mucho más, pueden pagar los spreads algo más caros y asegurarse la pieza.

  1. #20
    Ivan El Terrible

    Hola maestro. Todo en primaria bajista excepto Nasdaq?

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  2. #19
    Guruspain

    Si el apalancamiento dices que es 10, el precio de la acción es 100, el de la opción es 2 y la paridad es 1. ¿La Delta en este caso es un 0,2?

    ¿Como sabes que ese delta es correcto y justo?

  3. en respuesta a Woody
    #18
    Francisco Llinares

    Así es, por eso advierto en el primer párrafo que yo no opero en tendencia bajista, pero, para los que invierten por fundamentales, perderán menos con esta estrategia si acaba saliendo mal.

  4. #16
    Woody

    Buenas Francisco, Disney no ha entrado en primaria bajista cuando rompió en febrero el mínimo de octubre?

  5. en respuesta a Umpalumpa
    #15
    Francisco Llinares

    En esta operación, decidir la entrada es fácil, porque la pérdida está limitada a lo que pagas, pero decidir el momento de salir es mucho más complicado de acertar.

    Si vendes el spread y sigue subiendo renuncias a unas ganancias mayores, en cambio, si aciertas, obtienes una ganancia pequeña.

  6. en respuesta a Francisco Llinares
    #14
    Umpalumpa

    Muchas gracias !!, ya ha entrado uno, no sé si habría que poner una orden limitada de objetivo de salida por si hay un rebote, para volver a entrar si baja de nuevo ??

  7. en respuesta a Francisco Llinares
    #13
    Josemave

    Muchas gracias como siempre Francisco

  8. en respuesta a Umpalumpa
    #12
    Francisco Llinares

    Para ganar los 2000$ el precio tendría que ir a 160$, lo cual es poco probable. Pero es que la estrategia no se basa en comprar un spread y olvidarse, sino en ir añadiendo spreads acompañando el recorrido a la baja. Los spreads que se compren cerca del suelo, ya tendrán más posibilidades de ganar los 2000$ y, en el primer rebote, con el resto de los spreads que se hayan comprado más arriba se ganará, aunque sea poco.

    La estrategia intenta mejorar la relación riesgo/beneficio que supondría comprar las acciones directamente sin tener limitadas las pérdidas. Lógicamente, si la acción baja a 80 y no vuelve a subir, se perderá un dinero, pero la pérdida será entre 5 y 10 veces menor que la que han sufrido los que hayan comprado las acciones directamente.

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  9. en respuesta a Pegata
    #11
    Francisco Llinares

    Eso es porque has llegado un poco tarde. El 140/160 se hizo el día anterior alrededor de 2$.

  10. en respuesta a Josemave
    #10
    Francisco Llinares

    Posiblemente tu cuenta no admite derivados, o no tienes los permisos adecuados.

  11. #9
    Umpalumpa

    Hola, muchas gracias por la estrategia !!
    Solo preguntar, si la acción e Disney ahora está sobre los 115$, a cuanto tendría que subir para sacarle los 2000 de beneficio??

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  12. #8
    Pegata

    Apreciado Francisco,
    Como siempre, gracias por esta estrategia.
    Según el coste de los spreads, ya se podría entrar en el primero de ellos a 145/165 que está a unos 2$.
    Aconsejaría entrar en el mismo, o bien comenzar con el 140/160 como aparece en la imagen que ha adjunto.

    Saludos

  13. #7
    Josemave

    Buenas,
    Me sale el siguiente mensaje:this account may not hold positions short call
    Que puedo hacer?
    muchas gracias

  14. #6
    Nottsteam

    Vaya 2 patas para un banco!! Una sugerencia... ¿para la próxima colaboración por qué no unificáis el contenido en 1 artículo? Será más sencillo de consultar las razones y operativa. Vais turnando de blog y listo.

  15. en respuesta a Francisco Llinares
    #5
    Juliacg

    Muchas gracias Francisco. Un saludo

  16. en respuesta a Juliacg
    #4
    Francisco Llinares

    Yo estas operaciones las hago en Interactive Brokers. Para poder operar con derivados tienes que abrir una cuenta de "margen".

    El dinero que se necesita para hacer la operación son 200$, en ningún momento te pedirán más, aunque creo que si no se tienen al menos 2000 euros de saldo no te dejan operar en nada.

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  17. #3
    Edjies

    Buenos dias Sr Llinares,

    Muchas gracias por la estrategia, he leido su introduccion y al igual que usted me da no se que invertir en Disney cuando acaba de entrar en primaria alcista bajista. ¿No hay por hay otro valor que este en primaria alcista y aprovechando el retroceso /correccion o lo que sea en lo que estamos ahora podamos aprovechar una estrategia parecida?. Es jugoso, sin duda, un ratio benficio de 1 a 10. Muchas gracias de nuevo por esta estrategia.-

  18. #2
    Juliacg

    Buenos días Francisco,

    Muchas gracias por compartir sus estrategias, me gustaría preguntarle cuanto dinero se necesita para hacer lo que propone? Que broker y plataforma me recomienda para abrirme cuenta y hacerlo?

    Muchas gracias por anticipado.
    Un saludo

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  19. #1
    Salva Marqués

    Qué honor poder leer las sinergias que se crean al juntarse dos inversores de vuestra talla. ¡¡Seguid así!!

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