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No hay correlación entre el bund y los periféricos - 15 Abril

 

Es muy difícil conocer todas las implicaciones de la política monetaria expansiva del Banco de Japón, quien busca doblar la base monetaria desde 135 billones a 270 billones (miles mill) de yenes para marzo de 2015. Sin embargo, se sabe que por el momento no se está trasladando a la economía real, ya que a pesar de las decisiones tomadas, la Producción Industrial de febrero de Japón ha caído un 11%, su peor dato 
desde abril de 2011. 
 
En cuanto al día de hoy, se conocerá como está la situación Manufacturera del estado de Nueva York, donde podría mostrar que la actividad económica ha caído con respecto al mes pasado. Los datos macroeconómicos de los Estados Unidos comienzan a decelerar al comienzo del segundo trimestre. 
 
Por tanto, el dato de hoy junto con el del jueves del estado del sector manufacturero de Filadelfia, podría dar una estimación de por dónde irá el ISM del conjunto del país. 
 
En cuanto a Europa, en la jornada de hoy no hay referencias macroeconómicas, salvo la Balanza Comercial de la Eurozona a las 11:00 horas, y, por lo tanto, no se esperan grandes movimientos. La rentabilidad del bono español a 10 años podría ser un activo a observar para saber la dirección de la renta variable. Cuanto más cerca está del 4,60%, más positivo será el sentimiento. Por último, comentar que el Bund, el activo refugio por excelencia en Europa, se encuentra también en máximos, dejando una descorrelación clara. Por un lado se observa incertidumbre en los mercados fijándose en el Bund, pero por otro lado, la rentabilidad de los bonos periféricos no deja de caer. Es decir, algún activo tiene que girarse
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