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Blog Inversión en Valor
Inversión en valor, finanzas cuantitativas y largo plazo

Grandes estrategias Hedge Fund al alcance de pequeños inversores

Los STA o sistemas de trading automatizados, son desde la ultima década y gracias al desarrollo de las tecnologías de la información y software uno de los mayores avances en la industria financiera moderna de gestión de activos.

Este desarrollo esta permitiendo hacer llegar al pequeño inversor grandes estrategias de inversión que de otra manera hubiera sido imposible acceder, ya que los grandes Hedge Funds, suele tener restricciones de entrada, en torno a la aportación inicial de capital mínimo. Los grandes Hedge Fund suelen pedir cantidades superiores a los 100.000€ para realizar una aportación inicial, y otros están ya cerrados a nuevas inversiones, y no todo el mundo dispone de ese capital.  

Sin embargo mediante los sistemas automaticos de trading, podemos con capitales inferiores a 500€ replicar estrategias usadas por los grandes Hedge Funds, aportando descorrelación a nuestra cartera. Por ejemplo con un capital de 1.500€ ya podemos suscribir estrategias intradiarias, sobre el futuro del EminiSP500. 

La normativa legal de los SAT puede consultarse en el siguiente link:

http://www.cnmv.es/DocPortalInv/OtrosPDF/ES-SistemasTrading.pdf

Los algoritmos de trading no son ningún misterio, no son más que un conjunto de reglas matemáticas o reglas de decisión de compra o venta basados en un conjunto de criterios predefinidos y desarrollados por un ser humano, o por un software desarrollado por un ser humano, por lo que en contra de lo que se suele pensar no es un robot sin más el que lanza las ordenes, sino que hay una persona que está detrás que le dice mediante un determinado lenguaje de programación cuando debe hacerlo, que con sus conocimientos de estadística, informática, mercados, economía o matemáticas financieras, construye el árbol final de decisión, y vela por que este se cumpla a rajatabla, revisando las operaciones y el envío de ordenes de forma automática. Se estima que más del 50% de las operaciones de compra venta enviadas al mercado en EEUU  proceden de algoritmos automáticos de trading.  El éxito de este nuevo estilo de gestión radica fundamentalmente en que se automatiza el proceso de envió de ordenes de compra y venta al mercado, evitándose por tanto errores humanos y se eliminan a su vez factores psicológicos  o subjetivos que afectan negativamente a las gestores. 

El fondo del billonario James Simons es uno de los mas simbólicos de este estilo de inversión. 

Esto produce una mejora sustancial en la relación coste - beneficio de la operativa, pues no es necesario tener un banco de operadores introduciendo de manera constante ordenes de compra y venta, se eliminan tanto errores humanos, como los factores psicologicos que afectan negativamente a la operativa de inversión. 

Estos algoritmos suelen estar programados para tener un control de riesgo, y buscan optimizar la rentabilidad en relación al riesgo asumido, mediante el uso de stop-loss de perdidas. Un stop-loss no es más que una orden que se envía al mercado de manera automática para cortas las pérdidas cuando se dan determinadas condiciones, y buscan obtener rentabilidades no correlacionadas con los mercados tradicionales de renta variable, obteniendo beneficios incluso en años de caídas importantes en bolsa como fue la caída del 2008. 

Durante el 2018 el patrón se ha repetido, y los resultados han sido muy buenos, con rentabilidades medias por encima del 30%, lo que pone de nuevo al relieve, la capacidad de este estilo de gestión obtener rentabilidades muy interesantes en años de volatilidad media o alta. 

Estos algoritmos tratan de aprovechar “ineficiencias” detectadas por el investigador que se producen el los mercados, por ejemplo las tendencias se forman en los mercados por que la información llega retardada o no llega igual a todos los agentes y esto hace tengan cierto grado de continuidad, que sean aprovechables aunque ya se hayan iniciado, y que todavía quede algo de margen para poder explotarlas. Las ineficiencias pueden ser de muchos tipos, y depende de la maña del investigador el poder encontrarlas y ponerlas a funcionar. Estas también se agotan con el tiempo, de hay el costoso proceso continuo de investigación y desarrollo, por ello que no existen las gallinas de los huevos de oro, existe el trabajo constante. 

En España ya contamos afortunadamente con gestores de éxito independientes que ya implementan parcialmente estilos de gestión sistemáticos en los fondos que gestiona, obteniendo rentabilidades muy por encima de la media del mercado. 

Saludos y buen trading

 

 

 

 

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Saludos y buen trading 

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  1. #1

    siemprealcista

    Como resultado de lo que comentas, eso que se dice que en el traiding no influye el "comportamiento humano" y por tanto no tiene "error humano", no es cierto, ya que a la hora de elavorar la estrategia hay un gran sesgo de los conocimientos y del criterio del que desarrolla el sistema de traiding.
    Lo de las rentabilidades medias por encima de 30%.. permiteme que no este deacuerdo ya que algunos gestores (Ajram), que en base emplean "sistemas de traiding", no lo han hecho asi ni de cerca.
    Pero en parte estoy deacuerdo con algunas cosas del articulo, sistematizar los procesos con una buena estrategia puede aportar alpha a las carteras. Pero no estoy seguro de que llevar una estrategia al completo de ese estilo puede ser realmente rentable.. basarse en sistemas que emplen medias moviles y RSIs.. no me da la suficiente confianza

  2. #2

    Enverto

    100% de acuerdo, no quito ni una coma, el problema es que se denigra lo que se ignora antes que aceptar la propia ignorancia, por mas evidencias que haya todos los días, bien seguid con las Matildes estimados colegas

  3. #3

    Martineconomia

    en respuesta a siemprealcista
    Ver mensaje de siemprealcista

    Es mas en el aspecto psicologico, de cara a que algoritmo no deja lugar a margen de error en la ejecución, y se ciñe estrictamente a las reglas definidas por el inversor, además no sentirá miedo ni avaricia....etc; En cuanto al ejemplo de Ajram, lo sigo en las redes, y creo que emplea mas la bicicleta...; Los sistemas pueden emplear conceptos diferentes a las medias, pues existen ineficiencias de todo tipo....; tengo algunos post al respecto.... Saludos y buen trading.

Autor del blog

  • Martineconomia

    Economía, Análisis de empresas, Sistemas automáticos de trading, Value Investing, Finanzas Cuantitativas. Perfil profesional es.linkedin.com/pub/jesús-martín-palacios/81/a34/26/

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