Industria de fondos de inversión en Perú

Manejo de riesgo y liquidez

El Populismo según Dalio

Ray "El Rey" Dalio es uno de los inversionistas de mejor reputación en Wall Street. A través de su compañía de inversiones Bridgewater, él y sus colaboradores manejan más de US$ 150,000 millones, siendo probablemente el mayor Fondo de Inversión de su tipo. Dalio no es sólo uno de los Hedge Funds más exitosos de Wall Street desde 1975, año que fundó su compañía, si no que ha logrado establecer una cultura corporativa que difícilmente puede encontrarse en esta industria.

Hace algunos años, tuve la oportunidad de conocer de cerca la manera como Ray Dalio construyó dicha cultura, para lo cual considero indispensable leer Dalio´s original Principles. Me parece fundamental entender como los valores fundamentales de las corporaciones, se constituyen en las bases y fundamentos de su cultura. En el caso de Bridgwater, esto va mucho más allá del éxito alcanzado en el mundo de las inversiones.   Leer más

Trump Continúa Impactando el Mercado

Desde el día siguiente de la elección del Presidente Trump en los Estados Unidos, los mercados en ese país han venido dando muestras claras de respaldo a su gestión y a las medidas que ha venido implementando. No importa que tan controversiales sean sus anuncios, parece que Wall Street está sumando y restando permanentemente y el saldo continúa siendo positivo. En el mes de diciembre, el S&P-500 subió 1.82%, en enero lo hizo en 1.79% y en lo que va de febrero, este importante índice viene creciendo casi 2.00% a pesar de la caída que viene experimentando en la presente jornada.

Hoy me levanté muy temprano para responder algunos correos y ver los distintos mercados y encontré un gráfico en Market Watch que quisiera compartir con ustedes. Se refiere al número de días al año que el S&P-500 cae por lo menos 1%. Entre el año 2007 y el 2016, este índice registró caídas de por lo menos 1% durante 36 días como promedio anual, es decir que como media, tres días en cada mes, este índice cae 1% o más.   Leer más

2017: Las 50 Predicciones para el Mercado

Por Gonzalo Loayza

 

Hay dos personas de las cuales yo aprendí mucho del funcionamiento del mercado financiero. Uno de ellos es Gary Antonacci quien me ayudó a desarrollar y mejorar mi estrategia de inversión a través de lo que él denomina Dual Momentum. Gary publicó un libro sobre este tema, el cual se convirtió en un Best Seller durante dos años en Wall Street. Sin lugar a dudas, la estructura de mis portafolios están fundamentalmente influenciados por lo que Gary me enseñó muy amablemente.

Del segundo, aprendí la efectividad de los Factores como Drivers de las ganancias en los mercados financieros. Lo curioso es que a esta persona no lo conozco ni sé su nombre. Tuve la suerte de tener acceso a una serie de artículos de él y realmente me impresionó el conocimiento que tiene sobre el funcionamiento del mercado y la simplicidad con la que aborda los temas más complejos del mundo de las inversiones. Escribe solamente bajo un seudónimo en algunas publicaciones muy especializadas y he podido averiguar que tiene una MBA en la Universidad de Chicago y tiene la certificación de CFA.   Leer más

Invirtiendo en Dividendos Crecientes

Se imagina usted comprando una acción sabiendo que los dividendos que le entregue crecerán anualmente no importa lo que pase con la economía? Aunque resulte difícil creer, este tipo de acciones sí existen en el mundo real.

 

No es difícil encontrar acciones de empresas que vienen entregando dividendos crecientes año a año por más de un cuarto de siglo, incluyendo tiempo difíciles como la crisis del 2008. Es más, hay algunas compañías que han otorgado dividendos crecientes por 45 años consecutivos. La tasa anual de crecimiento de estos dividendos suelen ser de más de 5% al año, encontrándose un grupo relativamente grande acciones cuyos dividendos crecen más de 10% anualmente.

 

En los últimos años ha habido un creciente interés por utilizar este tipo de estrategia para invertir en la bolsa de valores, especialmente dentro de las personas que buscan asegurarse una renta adecuada para su jubilación. Como sabemos, uno de los problemas más graves de los sistemas de pensión, es que la renta que se entrega a los jubilados no crece en el tiempo e inclusive puede extinguirse después de unos años.   Leer más

El Mercado en Zona de Pánico... una Vez Más

Los mercados cerraron a la baja hoy por octavo día consecutivo, registrando la secuencia de caídas más larga del SP-500 en ocho años. Este importante índice cerró en los 2,088.66 puntos, lo que representa una disminución de 4.5% con relación a su valor máximo alcanzado a mediados de agosto.

 

La situación del mercado luce como muy precaria, por lo que podríamos continuar viendo una tendencia a la baja en los siguientes días o semanas. En el corto plazo, el mercado va a encontrar un soporte relativo alrededor de los 2,074 puntos, aunque un mayor soporte recién lo veríamos muy cerca a los 2,000 puntos.

 

 

 

No obstante ello, es muy importante tomar en cuenta que la situación incierta del resultado de las elecciones presidenciales en USA a realizarse el martes 8 de este mes, están afectando claramente al mercado. Algunas fuentes noticiosas y otras en las redes sociales mencionan que ambos candidatos estarían empatados en su intención por llegar a la presidencia de la principal economía del mundo y esto ha subido la temperatura en Wall Street.   Leer más

Lo Bueno, lo Malo y lo Feo de los ETFs Apalancados

Si usted compra ETFs apalancados y los guarda en su cuenta, tarde o temprano perderá todo su capital. Esta no es la conclusión de ningún estudio académico ni parte de algún reporte de uno de los grandes bancos de inversión de Wall Street. Simplemente es el resultado de la lectura de las 192 páginas de cualquiera de los prospectos de estos instrumentos.

 

En los últimos años, se han introducido en el mercado miles de ETFs, creando múltiples oportunidades a los inversionistas de todos los perfiles. Ya sea que a usted le interesen los bonos, los dividendos, las acciones en crecimiento o los mercados internacionales, usted encontrará muy probablemente uno o varios ETFs que respondan a sus preferencias.

 

Sin embargo, no todos los ETFs son construidos o estructurados de la misma manera. Por ello, lo ideal sería que antes de invertir en uno de estos instrumentos, nos diéramos el trabajo de leer el prospecto en el que se explican todas las características de cada uno de ellos. Sin embargo, como esto no lo hace casi nadie, por lo menos deberíamos revisar el Fact Sheet que resume, en una o dos páginas, los aspectos principales de cada uno de los ETFs.   Leer más

Warren Buffett: 18 Ideas para ser un Mejor Inversionista... y Algo Más

Por: Zest Capital
 

Warren Buffett reúne tres cualidades muy difíciles de encontrar en alguien más: 85 años, Wall Street y Exito. Este magnífico inversionista ha alcanzado un patrimonio personal cercano a US$ 65 mil millones en base a las inversiones en Wall Street realizadas en los últimos 60 años. Él ha visto una guerra mundial, varios periodos de recesión y abruptas caídas de las bolsas. También ha participado del auge de muchas industrias, el desarrollo tecnológico, la formación de burbujas bursátiles y condiciones políticas y económicas muy diversas.

A los 85 años y en condiciones mentales plenas, él tiene muchos conocimientos y valores que transmitirnos. El vive en la misma casa que compró junto a su esposa hace 40 años en Omaha, le gusta pasar mucho tiempo con sus nietos, disfruta trabajar todos los días y busca de aprender cosas nuevas permanentemente, mientras su patrimonio continúa creciendo.   Leer más

Esta Vez es Diferente

Por: Gonzalo Loayza Devéscovi
 

Tener éxito en las inversiones financieras y en la bolsa no tiene mucho que ver con ser muy inteligente. La disciplina y la paciencia son factores mucho más importantes que la inteligencia. Y felizmente eso es así, ya que de lo contrario, muchos no podríamos haber logrado tener éxito en este mercado.

Durante la segunda mitad de los años 90, yo trabajaba para Alatka Capital, que era un Hedge Fund privado muy exitoso. Yo era el Fund Manager y habíamos logrado duplicar el Valor Cuota del Fondo cada tres años. Sólo en el año 1999 logramos una rendimiento un poco mayor al 80%. El Directorio de la compañía se había puesto "exquisito" y decidió aumentar el "ticket" de entrada al Fondo a US$ 5 Millones y nos dábamos el lujo  de seleccionar a nuestros inversionistas.

Sin embargo, todo cambió a partir del año 2000. En marzo de ese año, el mercado retrocedió violentamente y la volatilidad aumentó a niveles que yo nunca había visto. Al principio pensé que era el inicio de una corrección "normal" después de una subida tan espectacular como la experimentada en 1999.

Consulté con muchos amigos, analistas e inversionistas más experimentados que yo y la mayor parte de ellos, pensaban más o menos lo mismo. El mercado estaba tomando una pausa y luego retomaría su camino de subida. Las compañías tecnológicas que habían empujado el mercado hacia arriba durante la última década, continuaban multiplicándose muy rápidamente y las proyecciones de penetración del Internet eran muy grandes.

Revisé muchos estudios universitarios y textos académicos tratando de encontrar alguna explicación a lo que estábamos comenzando a vivir. Exceptuando la crisis del año 1929, no había pasado nada muy grave en los mercados. Todo apuntaba a que esto sería sólo una pausa en el camino.

Sin embargo, unos meses después, descubriríamos que eso no era así. Nuestro Fondo perdió un poco más de US$ 200 Millones en menos de seis meses y no encontrábamos cómo comenzar a rentabilizar el patrimonio restante de Alatka.

Los analistas, los principales medios de prensa especializados y los responsables de los Fondos de Inversión más grandes y conocidos, hablaban de una burbuja tecnológica con consecuencias imprevisibles en la economía mundial. Recuerdo que cuando los medios les preguntaban a sus entrevistados si esta no era sólo una corrección del mercado, la mayor parte respondía con un no rotundo. "Esta vez es diferente", decían. Hay billones de dólares de los inversionistas en juego en las compañías "dot com".

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El Mejor Amigo del Hombre

Todos conocemos aquel dicho que el perro es el mejor amigo del hombre. Sin embargo, en el mundo de las inversiones, la cosa es un poco diferente. En su último post, Gary Antonacci escribe sobre este tema, el cual me parece muy importante tratar en este momento, en el cual los mercados no terminan de recuperarse de la caída experimentada desde finales de agosto del año pasado.

Debido a la actualidad y oportunidad de este tema, voy a hacer a continuación, un resumen y traducción libres de este artículo, incluyendo sólo algunos aspectos y referencia propias.

En su postAntonacci comienza con algunas preguntas y respuestas que son muy comunes en estos días:

"Pregunta: Cuánto crees que puede caer el mercado?
Respuesta: 89%.


Pregunta: Qué?!!!!!!
Respuesta: Bueno, eso es lo máximo que ha caído en el pasado. Pero como los retornos pasados no garantizan retornos futuros, es posible que el mercado caiga incluso un poco más.

Pregunta: Acabo de ver mi cuenta de inversiones y está a la baja. Qué debo hacer?
Respuesta: Deja de ver tu cuenta.

Pregunta: Qué estas haciendo actualmente?
Respuesta: Lo que siempre hago... siguiendo mis portafolios."

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¿Es posible ganar mucho dinero en la bolsa?

La mayor parte de los inversionistas individuales de la Bolsa de Valores, está en la constante búsqueda de la acción mágica que vaya a hacerlos millonarios. Ellos tratan de encontrar la siguiente acción que se convierta en la próxima Google, Apple o Microsoft. Es decir, encontrar esa acción que guardada en nuestra cuenta de Inversión, nos termine convirtiendo en Multimillonarios después de unos años de paciencia y espera.

 

¿Es posible ganar mucho dinero en la bolsa?

Cuando miran la gráfica de el precio de estas acciones o leen algún artículo sobre el tema, resulta más que atractivo hacer un esfuerzo por identificar a alguna de estas empresas en su fase inicial. En este sentido, Apple es uno de los mayores casos de éxito reciente.

Después de todo, Apple es la compañía más grande del mundo. Tiene más cash que el el PBI de Nueva Zelanda o el PBI combinado de Vietnam, Marruecos y Ecuador. Si Apple fuera un país, sería el puesto número 55 dentro de los más ricos. No cabe dudas  que Apple es uno de los grandes sucesos tecnológicos de la historia.

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Autor del blog

  • Gonzalo Loayza

    Gonzalo Loayza

    Tengo una Gestora de Fondos, un Blog: zestcapital.blogspot.pe, Me especializo en las inversiones en acciones a través de una estrategia MultiFactor. Juego squash, voy al gym, leo mucho, me gustan los programas de Cocina, tengo buenos amigos, y sobre todas las cosas, amo estar con mi familia. Soy economista por profesión y matemático por afición.

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