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Blog Fondos Mutuos - AGF
Mejores fondos mutuos y AGF en Chile

Mejores Administradoras Generales de Fondos - AGF 2019

Las Administradoras Generales de Fondos más conocidas por su tamaño y por su afiliación son Banchile, Santander Asset Management, BCI Asset Management y BancoEstado. ¿Pero son estas realmente las mejores AGF que operan en Chile? 

 

Mejores Administradoras Generales de Fondos 2019

 

 

¿Qué son las Administradoras Generales de Fondos?

Las Administradoras Generales de Fondos son sociedades anónimas especiales, constituidas para la administración de recursos de terceros, para la administración de Fondos Mutuos, Fondos de inversión, Fondos de Inversion de Capital Extranjero, Fondos para la Vivienda, y cualquier otro tipo de fondo fiscalizado por la Superintendencia. Son demandantes de valores a través de los fondos y carteras que administran y pueden desarrollar actividades complementarias autorizadas por la Superintendencia. Las administradoras tienen derecho a ser remuneradas por la administración de cada fondo, de acuerdo a lo que establece en la ley especial que rige al fondo que se trate.

 

 

 

Mejores Administradoras Generales de Fondos - AGF Activas

Empezaremos viendo cuales son las Administradoras Generales de Fondos activas actualmente según los datos presentados por la Superintendencia de Valores y Seguros:

  • Administradora General de Fondos Security S.A.
  • Administradora General de Fondos Sura S.A.
  • Administradora General de Fondos Vision Advisor S.A.
  • Altamar S.A. Administradora General de Fondos
  • Altis S.A. Administradora General de Fondos
  • Ameris Capital Administradora General de Fondos  S.A.
  • Asset Administradora General de Fondos S.A.
  • Banchile Administradora General de Fondos S.A.
  • Banco Internacional Administradora General de Fondos S.A.
  • BancoEstado S.A. Administradora General de Fondos
  • BCI Asset Management Administradora General de Fondos S.A.
  • BICE Inversiones Administradora General de Fondos S.A.
  • BTG Pactual Chile S.A. Administradora General de Fondos
  • Capital Advisors Administradora General de Fondos S.A.  
  • Cimenta S.A. Administradora General de Fondos
  • CMB-PRIME Administradora General de Fondos S.A.
  • CompassGroup Chile S.A. Administradora General de Fondos
  • Credicorp Capital Asset Management S.A. Administradora General de Fondos
  • Econsult Administradora General de Fondos S.A.
  • ECUS Administradora General de Fondos S.A.
  • Euroamerica Administradora General de Fondos S.A.
  • Falcom Administradora General de Fondos S.A.
  • Fintual Administradora General de Fondos S.A.
  • Frontal Trust Administradora General de Fondos S.A.
  • Fynsa Administradora General de Fondos S.A.
  • Independencia Administradora General de Fondos S.A.
  • Independencia Internacional Administradora General de Fondos S.A.
  • Iverlink Administradora General de Fondos S.A.
  • Itau Administradora General de Fondos S.A.
  • Larrain Vital Activos S.A. Administradora General de Fondos
  • Larrain Vital Asset Management Administradora General de Fondos S.A.
  • Link Capital Partners Administradora General de Fondos S.A.
  • MBI Administradora General de Fondos S.A.
  • Moneda S.A. Administradora General de Fondos
  • Neorentas S.A. Administradora General de Fondos
  • Nevasa HMC S.A. Administradora General de Fondos
  • Penta las Americas Administradora General de Fondos S.A.
  • Picton Administradora General de Fondos S.A.
  • Principal Administradora General de Fondos S.A.
  • Quest Administradora General de Fondos S.A.
  • Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos
  • Sartor Administradora General de Fondos S.A.
  • Scotia Administradora General de Fondos Chile S.A.
  • Scotia Azul Asset Management Administradora General de Fondos S.A.
  • Sensor Capital S.A. Administradora General de Fondos
  • Singular Asset Management Administradora General de Fondos S.A.
  • SRM Administradora General de Fondos S.A.
  • Tanner Administradora General de Fondos S.A.
  • Toesca S.A. Administradora General de Fondos
  • Vantrust Capital Administradora General de Fondos S.A.
  • Volcomcapital Administradora General de Fondos S.A.
  • Web Administradora General de Fondos S.A.
  • XLC Administradora General de Fondos S.A.
  • ZurichAdministradora General de Fondos S.A

 

Mejores Administradoras Generales de Fondos - Patrimonio

El gráfico muestra el porcentaje que representa el patrimonio administrado por cada sociedad administradora con fondos en operación con respecto al patrimonio total del sistema.

patrimonio de fondos mutuos de AGF cHILE
Fuente: Comisión para el Mercado Financiero Chile
 
 
En los últimos años los patrimonios de las AGF han variado, algunas administradoras han incrementado su patrimonio, mientras que otras has visto como su patrimonio se reduce en el 2016. A continuación la gráfica que muestra estas variaciones patrimoniales en los últimos años de las administradoras mas grandes:
 

Administradora

Febrero 2014

Febrero 2015

Febrero 2016

Febrero 2017

Enero 2018

Diciembre 2018

Banchile

4.837.603

6.171.528

6.146.413

6.890.915

7.291.269

7.934.285

BancoEstado

1.216.375

1.539.200

1.932.460

2.405.186

2.824.233

2.849.756

BBVA Asset Management

800.759

1.032.144

1.062.119

1.367.592

1.169.057

1.112.575

Bci Asset Management

2.993.387

3.744.262

3.902.103

4.552.869

4.659.411

4.904.660

BICE Inversiones

1.331.374

1.584.634

1.645.482

1.931.891

1.929.701

1.866.693

BTG Pactual Chile

664.712

912.785

498.375

665.245

856.458

1.001.653

Compass Group Chile

-

93.114

104.502

178.260

113.228

94.659

Credicorp Capital Asset Management

144.892

191.356

159.078

228.598

357.772

355.381

EuroAmérica

343.527

502.762

524.924

531.969

574.856

566.891

Itaú Chile

977.843

1.144.423

1.175.175

1.145.874

1.757.225

1.798.898

Larraín Vial Asset Management

1.336.114

1.586.701

1.850.897

1.892.956

2.355.867

2.521.769

Principal

542.538

745.578

846.005

1.028.722

1.225.649

1.438.685

Santander Asset Management

3.378.159

4.168.515

4.658.873

5.273.474

5.280.678

5.812.859

Scotia

1.038.599

1.097.986

1.131.315

1.185.954

1.040.912

1.147.103

Security

1.648.677

1.923.209

1.876.161

1.985.612

2.589.590

2.496.079

Sura

464.219

683.643

980.065

1.274.912

1.321.720

1.475.218

Zurich

156.441

163.971

165.757

194.506

213.786

213.183

AGF no asociadas (1)

-

-

-

1.929

10.730

47.527

Total

22.388.868

27.915.528

29.190.300

33.283.460

35.571.141

37.637.881

 

Si analizamos esta gráfica podemos observar que en cuanto a patrimonio las AGF más grandes que operan en Chile son:
  • En primer lugar y con una diferencia bastante notable sobre el resto Banchile Administradora General de Fondos S.A. que alcanzó en 2018 su máximo valor con 7.934.285.
  • El segundo lugar lo ocupa Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos la cual ha aumentado mucho en los últimos años, especialmente de 2014 a 2017, en que pasó de un patrimonio de 3.389.876 a 5.224.851. En el año 2018 tambiçen podeos observar un aumento de su patrimonio, aunque no tan significativo como el de los años anteriores. 
  • En tercer lugar encontramos BCI Asset Management Administradora General de Fondos S.A. que también ha experimentado un buen crecimiento desde 2014 hasta ahora, situándose en enero de 2018 en 4.904.660.
  • El cuarto lugar lo ocupa Bancoestado S.A. Administradora General de Fondos con una cifra de 2.849.756, seguido de Administradora General de Fondos Security S.A. con 2.496.079 y LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A. que presenta un valor patrimonial de 2.521.769.
 

Mejores Administradoras Generales de Fondos - Costos

Vamos a analizar ahora los costos y comisiones de las distintas AGFs y para ello debemos introducir un concepto nuevo, la TAC.

 

¿Qué es la TAC?

La TAC es la Tasa anual de costos. Es el mecanismo con el que se comparan los costos y las comisiones cobradas por las Administradoras Generales de Fondos. En la TAC se incluyen los gastos operacionales, la remuneración variable y la remuneración fija que se ha hecho durante el último año de operación. Se expresa en porcentaje como una tasa anual que se descuenta del patrimonio gestionado.

La fórmula que se utiliza para calcularla es la siguiente:

 
Formula TAC
 
A continuación pasaremos a analizar los diferentes costos y comisiones de las AGFs según sus TAC.
Tabla de TAC actualizada a diciembre de 2018:
 
Ranking de Administradoras Generales de Fondos

Fuente: Mercurio Inversiones

Como podemos ver en la tabla el que menor TAC presenta es BancoEstado el cual se sitúa en 0.92%, bastante por debajo de la media general 1.52%.

Si nos fijamos en la Tasa anual de costos ponderado por el patrimonio de los fondos de la AGF pertenecientes a Accionario Nacional se ve que Itaú Chile es la que menor TAC presenta con un 0.8%, cifra mucho menor que el promedio de 2.09% de las series de este negocio, seguido de Security, que presenta un costo anual del 1.17%.

En cuanto a la Tasa anual de costos ponderados por el patrimonio de los fondos de la AGF pertenecientes a Accionario Internacional, la que menor TAC presenta es CrediCorp, con un 1.33%, seguido de Security, con 1.94%, lejos de la media de la categoría, que se ecuentra en 2.85%. 

Ahora analizaremos la tasa anual de costos ponderada por el patrimonio de los fondos de la AGF pertenecientes a Deuda Nacional e Internacional. En el ámbito nacional observamos que BancoEstado es la que menos TAC presenta con un 0.9% siendo el promedio de esta categoría de 1.22%. Y en el ámbito internacional observamos que Security es la que menor TAC presenta con 0.58%, situándose la media para esta categoría en 1.13%.

 

Mejores Administradoras Generales de Fondos 2018 - Conclusión 

Atendiendo a los criterios estudiados de patrimonio y costos vemos que los resultados son bastante diferentes. En cuanto a patrimonio, Banchile Administradora General de Fondos S.A., Santander Asset Management S.A. Administradora General de Fondos, BCI Asset Management Administradora General de Fondos S.A., BancoEstado S.A. Administradora General de Fondos, Larraín Vial Asset Management Administradora General de Fondos S.A. y Administradora General de Fondos Security S.A. son las administradoras más grandes que operan en Chile, pero si nos fijamos en los costos vemos que el ranking cambia situándose Bancoestado S.A. Administradora General de Fondos en la primera posición, seguido de Compass Group Chile S.A. Administradora General de Fondos. También presenta un TAC bajo en distintas categorías de costos Banchile Administradora General de Fondos S.A.

Atendiendo a los dos criterios planteados vemos que BancoEstado y Banchile aparecen en la parte superior de los dos rankings, tanto en el de tamaño medido por patrimonio, como en el de menor TAC, por lo que las consideramos como las mejores Administradoras Generales de Fondos. 

 

Ahora que ya conoces cuáles son las mejores administradoras de fondos, puedes consultar el siguiente post acerca de los mejores fondos del 2018: Mejores Fondos Mutuos en Chile para 2018

¿Tienen alguna duda? ¿Que AGF dirian ustedes que son las mejores?

 

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  1. #1

    lmartindelcampo

    Me parece genial el ranking de AGF en Chile por tamano de su patrimonio. Me gustaria saber:

    1. Este patrimonio es lo mismo que los Activos Bajo Gestion (Assets Under Management o AUM)?
    2. En que moneda y escala estan expresados en el articulo dichos patrimonios? (dolares? millones de dolares? pesos chilenos, millones de pesos chilenos?

    Gracias!

  2. #2

    Samuel JR

    en respuesta a lmartindelcampo
    Ver mensaje de lmartindelcampo

    Buenas Martindelcampo,

    En el artículo me refiero al patrimonio promedio efectivo total administrado por la industria de fondos mutuos que se compone el 8,2% de Accionario, el 8,7% Balanceado, el 81% deuda, 0,4% Estructurado, Inversor calificado 1% y Otros 0,7%.

    A enero del 2016 el patrimonio fue $28.830 mil millones de pesos (US$ 39.957 millones), que significa un aumento del 5,5% anual respecto a 2015.

    Un saludo!!