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Etiqueta "Economía": 109 resultados

Aberdeen Standard Investments: Nuestro papel en la evolución de la economía global

Como ha destacado Martin Wolf en su artículo del Financial Times el pasado 19 de Julio bajo el título “Así perdieron su ventaja las economías desarrolladas,” la composición de la economía global está al punto de transformarse significativamente en los próximas años. La llamada “Great Divergence” entre los países ricos y pobres ha entrado en un proceso de reversión, con los países adinerados perdiendo sus ventajas y los países emergentes en pleno proceso de desarrollo. Este cambio está impulsado por el desarrollo de Asia, notablemente China, ya que a pesar de una expansión fuerte en su población, África subsahariana está prevista a quedarse por detrás en cuanto a su contribución del PIB global, ya que la pobreza sigue estando muy extendida.

Nuestro papel en la economía

aberdeen standard investments

Población

Poblacion

Como muestra este gráfico, se estima que los países de Asia y África van a contribuir cada vez más a la población global en edad de trabajar mientras que las poblaciones de los países desarrollados del oeste se estancarán. Esto indica que estos países en desarrollo siguen siendo los motores de la economía global, y acompañada con el crecimiento de los salarios puede provocar tendencias brutales para el consumo dentro de estas regiones.   Leer más

El fin del riesgo sistémico en España: El caso del Banco Popular

Tras la compra del Banco Popular por parte del Banco Santander seguimos conociendo más análisis y opiniones de gestoras sobre el suceso y de cómo afectará a la evolución del Banco Santander y del sistema bancario en general. En esta ocasión Lazard nos da su visión sobre la compra y analiza la situación actual del Santander.

Banco Popular, Desentrañado

Lazard

Hacía mucho tiempo que Banco Popular había dejado de cumplir nuestros criterios de inversión basados en el balance, dada la insuficiencia de sus dotaciones a provisiones por cuentas de dudoso cobro (12.100 millones de euros), su tipo de cobertura demasiado bajo (45%), el elevado volumen de activos inmobiliarios embargados (18.000 millones de euros) aprovisionados a un 38% solamente (frente a una media del 53% en España y del 63% del mejor banco), y por tanto un déficit de recursos propios que estimábamos en al menos 5.000 millones de euros, cifra muy superior a su capitalización bursátil. A todo esto se sumaban el riesgo jurídico asociado a las condiciones de ejecución de la última ampliación de capital, y unos resultados bajo presión. Por decirlo en términos sencillos, la deuda pendiente no rentable y sin provisionar del Banco Popular cuadruplicaba los fondos propios básicos del banco. A finales de marzo de 2017, los Recursos Propios de Nivel 1 del banco (fully loaded) solo alcanzaban el 7,3%. Es importante recordar que las cuentas del primer trimestre nunca se someten a una auditoría en profundidad.   Leer más

Aproximación a Renta Variable Emergente (II) M&G Global Emerging Markets Fund

Aproximación a Renta Variable Emergente (II)

M&G Global Emerging Markets Fund

 

Buenos días, dentro de la aproximación a la renta variable emergente esta vez la hacemos a través del fondo M&G Global Emerging Markets Fund.

 

Este fondo adopta una aproximación value en la inversión en los mercados emergentes los cuales ve atractivos respecto a los desarrollados. Busca empresas que sean atractivas en términos de retorno de capital y de crecimiento que estén infravaloradas por el mercado.

Sectorialmente han aumentado posiciones en financieros y en tecnología y bajado la ponderación en farmacia y consumo no cíclico.

Por países están más positivos en países del norte de Asia como Taiwan y Corea del Sur. Corea del Sur lo consideran especialmente atractivo al aumentar en ese país la cultura corporativa y las reformas en el gobierno corporativo. Han bajado la ponderación en países como India, China o México.   Leer más

Aproximación a Renta Variable Emergente (I): BMO LGM Global Emerging Markets Growth and Income Fund.

Aproximación a Renta Variable Emergente (I)

BMO LGM Global Emerging Markets Growth and Income Fund.

 

Buenos días, se realizará en los próximos días una aproximación a la renta variable emergente a través de la visión que nos proporcionan los gestores de distintos fondos, comenzaremos por el fondo de la gestora canadiense BMO, el Global Emerging Markets Growth and Income Fund.

 

Primeramente, hay que destacar que los flujos de fondos hacia los mercados emergentes tanto en la gestión activa como pasiva han estado aumentando en los últimos meses, en consonancia con el buen comportamiento que se preveía en estos mercados, aunque también es verdad que en los últimos días se han visto ciertos recortes propiciados por los acontecimientos en Brasil y China.

Dicho esto hay que tener en cuenta la heterogeneidad de los mercados emergentes y con ello habrá que ponderar la habilidad del gestor para estar en uno u otro mercado además de la selección de los valores.   Leer más

Disruptivo: La palabra de moda

Disruptivo: La palabra de moda.

Disruptivo/a: adj.: Que produce un interrupción súbita de algo.

Se ha puesto de moda en los mercados la inversión en lo que se ha dado en llamar la Economía Disruptiva.

En un principio los fondos temáticos que surgieron bajo esta filosofía estaban más centrados en la robótica y en la tecnología, pero la economía disruptiva va más allá.

La economía disruptiva se basa en los cambios súbitos y rápidos que se están produciendo en los distintos sectores de la economía. Esto se produce por los distintos cambios en los factores productivos influenciados por la traída y llevada globalización. Cambios tecnológicos, cambios demográficos, cambios medioambientales, cambios en el comercio y liberalización de las actividades económicas y de movimiento…todo lleva a la transformación de las industrias o sectores tradicionales. Los cambios y la adaptación a esos cambios se están haciendo cada vez a un ritmo mayor.   Leer más

AZ Valor: “Nuestro estudio vale de muy poco sin su paciencia”

Ayer asistimos a la II Conferencia anual de Inversores de AZ Valor Asset Managemenent.

El crecimiento de esta gestora ya sea en cuanto a productos, empleados, socios y sobre todo partícipes es impresionante y esperanzador para el buen hacer en la industria de la gestión activa.

Cinco nuevos socios en 2017 que se unen a los 4 fundadores, 11 nuevos empleados, más de trece mil partícipes y con un volumen bajo gestión de algo más de 1.700 Millones de Euros, con nuevos productos como el AZ Valor Blue Chips a lo que se une la inversión en una nueva plataforma operativa vía web, es a groso modo un resumen de la evolución de sus apenas 14 meses de vida de este nuevo proyecto.

La filosofía de inversión de la gestora es la filosofía del Value Investing, la cual trata de comprar algo que en principio está infravalorado por el mercado, es decir, comprar algo por menos de lo que vale. Desde este punto de vista no predicen lo que va a pasar en el entorno económico pero sí que se fijan en lo que sucede alrededor. Siguen a la Economía Austriaca.   Leer más

Saxo Bank: 2017, un año lleno de riesgos para las divisas

2017 podría ser una montaña rusa para el mercado de divisas, pues los riesgos políticos abundan en casi todas partes. John Hardy, economista jefe de Saxo Bank, nos detalla cuáles son las perspectivas que nos esperan en el mundo de las divisas.

Hechos relevantes en el mercado de divisas 2017

  • Los tipos de interés reales de Estados Unidos se arriesgarán a volverse cada vez más negativos
  • Esta dinámica negativa de la tasa real podría impactar rápidamente en el dólar estadounidense, que podría alcanzar el pico en el 1T
  • La libra esterlina ha tocado suelo contra el euro pero no contra el dólar
  • Veremos una continuación bajista para el CNY, que agravará la fuga de capitales de China
  • Las divisas ligadas a las materias primas podrían hacerlo bastante bien en el largo plazo, pero cuidado en el 1T

¿Están las políticas del Presidente Trump totalmente descontadas y seguirán impulsando al alza al dólar estadounidense?

Es un momento difícil para las previsiones del dólar, ya que el billete verde está resultando bastante caro a medida que nos adentramos en 2017 (el Índice Dólar ha registrado un nuevo máximo de 13 años). El mercado ha tomado la posición de que Trump podría provocar un boom similar a Reagan en la economía estadounidense, basado en una bonanza de la oferta de aumento del gasto fiscal y la reducción de impuestos, especialmente para las empresas, lo que podría fomentar la inversión nacional.   Leer más

MFS: Trump jura como presidente

Los títulos de renta variable globales se mantuvieron bastante estables durante la semana mientras los mercados aguardaban señales más claras sobre las políticas de la nueva presidencia estadounidense. Un rendimiento estable del 2,42 % para los pagarés estadounidenses a 10 años dio la bienvenida al nuevo presidente, prácticamente el mismo rendimiento observado cuando Barack Obama juró como presidente hace ocho años. El precio del petróleo crudo West Texas Intermediate cayó levemente en la semana, de $53 a $52,60 por barril, mientras que el Brent internacional descendió de $56 a $55,40. La volatilidad, según el índice de volatilidad de Chicago Board Options (Chicago Board Options Exchange Volatility Index, VIX), ascendió a 12,4 puntos frente a la lectura de 11,2 registrada una semana atrás.

MFS

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Kames Capital: Razones para asumir un mayor riesgo de crédito en 2017

Milburn y Ennett de Kames Capital opinan sobre la situación actual de la renta fija, y de ciertos sectores para 2017. Ven a la inflación como un problema a tener en cuenta este año, que condicionará al resto de activos. Además, nos dan ejemplos de oportunidades de inversión en valores concretos de varios sectores, como Telecomunicaciones y Farmas.

Oportunidades de inversión en renta fija y en sectores específicos

Kames Capital

Las condiciones del mercado resultan ideales para que los inversores asuman un mayor nivel de riesgo crediticio en 2017, siempre que la inflación se mantenga relativamente contenida.
 
En opinión de Phil Milburn y David Ennett (Kames Capital), co-gestores del Kames High Yield Bond Fund (fondo con activos por valor de 1100 millones de GBP), el próximo año proporcionará numerosas oportunidades a los inversores que buscan valor en los segmentos más arriesgados del mercado de renta fija, siempre que la inflación se mantenga bajo control.   Leer más

Las ventas minoristas decepcionan en EE.UU.

Los mercados de valores del mundo prolongaron su movimiento al alza esta semana, y las firmas financieras estadounidenses inauguraron la temporada de informes de ganancias del cuarto trimestre con resultados sólidos. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de Estados Unidos se mantuvo estable en 2,42 %. El petróleo crudo West Texas Intermediate cedió de $53,90 a $53 por barril en la semana y el precio del crudo internacional Brent disminuyó de $56,90 a $56. El índice de volatilidad de Chicago Board Options (Chicago Board Options Exchange Volatility Index, VIX) se mantuvo estable en 11,20 puntos.

MFS

 

  • Las cifras de ventas minoristas básicas de EE. UU. se estancan en diciembre
  • China informa una disminución de las exportaciones en 2016
  • Se dispara el optimismo de las pequeñas empresas estadounidenses
  • El Banco Mundial proyecta un modesto aumento del crecimiento para 2017

NOTICIAS MACROECONÓMICAS DEL MUNDO

Las ventas de fin de año decepcionan en EE. UU.   Leer más

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