Fondos de inversión

Estimado inversor,

El fondo Azvalor Managers se lanzó el pasado mes de noviembre, con muy buena acogida, y le agradecemos sinceramente su interés en el mismo. La idea principal de este fondo es “fichar” a Managers (gestores) externos, que consideramos de la máxima calidad, con el objetivo de acceder a áreas y mercados interesantes donde Azvalor no llega, expandiendo por tanto nuestras capacidades de inversión. Los Managers que forman parte del fondo son Donald Smith & Co, Mittleman Brothers, Moerus Capital, y Goehring & Rozencwajg Associates.

Azvalor Managers FI no es un fondo de fondos, es decir, no invierte en otros vehículos, sino directamente en las compañías que cada Manager selecciona para nuestra cartera. La ventaja principal de este formato es que nos permite seleccionar cualquier Manager del mundo, sin restricción ninguna, y además evitamos que el partícipe pague una doble capa de comisiones. Haciendo una analogía, evitamos pescar con red cerca de puerto, donde posiblemente la pesca es más cómoda pero los peces son peores, para ir a mar abierto, que es más sacrificado pero que creemos que nos va a permitir encontrar peces más frescos y sanos. Una dificultad que puede surgir es cómo filtrar el enorme universo de Managers que tenemos disponible. La buena noticia es que sabemos exactamente el tipo de personas que buscamos, lo que nos ayuda a reducir el universo significativamente. En resumen, los requisitos que buscamos coinciden con la propia exigencia autoimpuesta en Azvalor:   Leer más

Pablo Fernández 
Profesor de Finanzas del IESE

Juan Fernández Acín
Investigador independiente

Resumen

• En el periodo diciembre 2003 - diciembre 2018, la rentabilidad del IBEX 35 fue 118% (promedio anual 5,33%) y la de los bonos del Estado a 15 años 95% (promedio anual 4,55%). La rentabilidad media de los fondos de pensiones fue 38,7% (promedio anual 2,11%).
• Entre los 385 fondos de pensiones con 15 años de historia, sólo 6 superaron la rentabilidad del IBEX 35 y 12 la de los bonos del Estado a 15 años. 4 fondos tuvieron rentabilidad negativa.
• Los 1.079 fondos de pensiones del sistema individual tenían (diciembre 2018) 7,6 millones de partícipes y un patrimonio de €72.237 millones.
• El anexo 4 muestra algunos datos para animar a los lectores de menos de 40 años a ahorrar y tomar acciones para complementar su futura pensión de la Seguridad Social.
• ¿Por qué el Estado no permite a los futuros pensionistas que ahorran e invierten por su cuenta las mismas ventajas fiscales de los fondos?

Este documento analiza la rentabilidad de los partícipes en los fondos de pensiones españoles en los últimos 15 años (Diciembre 2003 - Diciembre 2018).   Leer más

2018, la transición 2019, la recesión

2018 empezó con una sobrevaloración en prácticamente todos los activos y terminó como el año record en cuanto al número de activos que tuvieron rentabilidades negativas.

Como explicábamos el año pasado, cuando la actividad económica se encuentra en plena ebullición, termina generando tensiones en los precios, lo que obliga a las autoridades monetarias a ser más restrictivas en sus políticas monetarias. Finalmente, estas subidas en los tipos de interés, hace que el valor actual de los activos se reduzca, así como que sea más interesante destinar una parte de las carteras a rentabilidad “sin riesgo” en bonos o activos a corto plazo.

Así, en EE. UU. hemos visto 4 subidas en los tipos de interés de 25pb cada una hasta llegar al 2,5% actual. Si bien estos tipos se pueden considerar extremadamente bajos desde una perspectiva histórica, dejan de serlo en cuanto tenemos en cuenta el nivel total de deuda al que nos enfrentamos en este ciclo. Tanto total, como en relación con el PIB.   Leer más

Japan Deep Value Fund, FI ha obtenido un -17,85% en el cuarto trimestre, un acumulado del año del -19,83% y una rentabilidad desde inicio en agosto de 2016 del +22,85%. Con una volatilidad diaria anualizada del 11,14% versus un 14,93% del índice Topix de las principales acciones japonesas.

En el cuarto trimestre del año, la volatilidad ha vuelto al mercado, en especial en las pequeñas empresas. Hemos asistido a un desplome de las empresas pequeñas o “small caps” a nivel global. De España a la India, pasando por Suiza, Francia, hasta los Estados Unidos o Japón. En todos estos mercados, las small caps caen el doble que lo hacen las grandes empresas que forman parte de los índices principales.

En 2018, el CAC-40 ha perdido un -10,95% versus un -26,80% en el índice de small caps. En Suiza las pérdidas son del -10,15% del índice de grandes empresas versus el -18,90% en el índice de medianas. En Holanda el índice AEX ha caído un -13,85% versus un -24,25% en el índice Amsterdam mid. En USA del -5,35% en el S&P 500 al -11,35% en el Russell 2000. Incluso el de índice de Philadelfia de servicios petroleros, la media ponderada de acciones cae un -45,59% en el año. Japón no ha sido distinto, así el índice NIkkei 225 ha perdido un -9,34%, el índice Topix de algo más de 1000 empresas un -19,86%, el Topix small caps un -22,28% y el TSE Mothers de microcaps un -32,01%.   Leer más

Hoy nos despertamos con la triste noticia de la muerte de John 'Jack' Bogle, fundador de Vanguard Group y padre de la inversión a bajo coste a los 89 años.  Bogle fue un pionero que luchó contra las altas comisiones y la avaricia de las principales firmas del sector, que cobraban elevadas comisiones a los inversores minoritas. Para luchar contra ello lanzó su famoso Vanguard 500 Index Fund que fue el principio de un estilo de gestión que ha crecido de forma exponencial.

Su influencia trasciende más allá de Vanguard ya que la gestión pasiva es una tendencia imparable que cada vez gestiona mayor porcentaje de patrimonio de los inversores. En España, por ejemplo, la gestión pasiva e indexada está creciendo con gran rapidez gracias a algunos de los nuevos actores como los robo advisors e influencers cada vez más cercanos a la gestión pasiva vía fondos de Vanguard o Amundi principalmente.   Leer más

¡Vuelven los premios Rankia! Ya puedes votar a aquellas entidades o productos financieros que lo han hecho mejor en España durante el año 2018. 

Como muestra de agradecimiento por vuestros votos, sortearemos un total de 4 regalos en la categoría "Fondos":

• 1 Lote de vinos.
• El libro "Un paseo aleatorio por Wall Street".
• El libro "Ray Dalio Principles".
• El libro "Invertir con sentido común".

La fecha límite para votar es el lunes 18 de febrero del 2019 y puedes hacerlo con un clic el siguiente botón:

Los candidatos a los Premios Rankia 2018 para la categoría de Fondos:

1. Mejor Gestora Nacional del año 2018

Por ser usuario de Rankia te puedes beneficiar de condiciones especiales en Andbank

Desde Rankia, siempre hemos intentado facilitar a todos los usuarios de nuestra comunidad toda la información financiera posible para que podáis tomar las mejores decisiones de inversión. En esta ocasión te queremos presentar las condiciones especiales que Andbank ofrece de forma exclusiva a los usuarios de Rankia si abres cuenta en su plataforma de inversión.

Desde su fundación en 1930, Andbank se ha dedicado a gestionar patrimonios basando su filosofía de inversión en la preservación del capital y en la obtención de rentabilidades sostenibles y consistentes a medio y largo plazo. Comenzó a operar en España en el año 2012, y actualmente cuenta con presencia en 11 países, 6 gestoras de patrimonio y 5 gestoras de fondos, y con 39 oficinas propias, posicionándose como una de las plataformas de inversión más amplias de productos a terceros. Cuenta con un amplio abanico de de fondos de inversión ya que puedes elegir entre más de 5.000 fondos de inversión de 200 prestigiosas gestoras nacionales e internacionales.    Leer más

El pasado 1 de febrero de 2018 iniciamos un nuevo concurso en Rankia con el apoyo de 14 profesionales de la gestión de activos en España: Concurso Rankia de Carteras Modelo 2018. Durante todo este tiempo hemos seguido a través del foro la evolución y composición de las 14 carteras. Hoy os traemos por fin al Ganador del Concurso Rankia de Carteras Modelo 2018, EFE&ENE EAFI Cartera Modelo.  

Hoy, os traemos los resultados de las carteras añadiendo los valores para el mes de diciembre, así como la rentabilidad acumulada que llevan desde su creación en el marco del concurso. 

Te detallamos a continuación las carteras modelo, quién las gestiona, cómo están compuestas y sus resultados: 

El 28 de febrero de 2017 lanzamos la funcionalidad Mi Cartera de acceso gratuito para todos los usuarios de Rankia y desde entonces habéis podido construir vuestra cartera con los fondos de vuestra preferencia, simulando vuestra cartera real. Hoy os traemos una lista recopilatoria con los fondos de inversión que aparecen en más carteras de los usuarios de Mi Cartera, para que veamos cuáles son los más populares y seguidos en Rankia.

De este modo, podemos ver como quedaría una cartera representativa de los usuarios de Rankia que usan Mi Cartera, con una cantidad absoluta de 100.000€, incluyendo esos fondos más populares (suscritos todos a fecha de 1 de marzo de 2018) y con un porcentaje de peso basado en el número de usuarios que lo incluyen en sus carteras personales, con el objetivo de ver cómo va evolucionando esta selección de fondos en el tiempo. 

• La rentabilidad de la cartera en el mes de Diciembre de 2018 de las acciones ha sido del -5,48% 
• La rentabilidad acumulada desde el inicio es del -12,57%

¿Cuáles son los fondos de inversión más seguidos en Mi Cartera?

¿Tienes alguno de estos fondos más populares en la herramienta Mi Cartera entre tu cartera personal?

¡Compruébalo en la tabla de abajo!

Durante el mes de Febrero realizamos un concurso en colaboración con la gestora de fondos Amiral Gestion para premiar a un usuario de Rankia que presentará una tesis de inversión fundamentada en el Value Investing. En total 17 usuarios de Rankia publicaron 17 ideas de inversión que queremos monitorizar en los próximos meses, para ello, hemos creado con la herramienta Mi Cartera una cartera con un importe inicial de 17.000€ con las 17 acciones. 

• La rentabilidad de la cartera en el mes de diciembre de 2018 de las acciones del concurso ha sido del -7,54%, comparando con la rentabilidad del índice MSCI World SMID Value para ese mismo periodo es del: 0,01%
• La rentabilidad acumulada desde el inicio, 2 de julio de 2018, es del -18,73%

RENTABILIDAD DE LAS ACCIONES DESDE EL INICIO

Las bases para confeccionar esta cartera con las 17 tesis de inversión presentadas en el concurso ha sido:

• Equiponderar el peso de la cartera con los 17 valores
• Fecha de compra de las acciones con la misma fecha de finalización del concurso, 2 de marzo.
• Cantidad de compra por cada valor de 1.000€
• No realizar reajustes ni rebalanceos hasta el 31 de diciembre de 2018

Puedes acceder a las tesis de inversión que realizaron los participantes en el siguiente enlace.