- Confianza del consumidor (todavía) alta en EE.UU.
- Mejora de la balanza comercial en EE.UU. continua
- Consumo privado en China con menor dinámica
- Fracking en EE.UU. con nuevo récord/Inventarios siguen cayendo
- Índice de las compañías tecnológicas lidera los sectores en el S&P 500
Observación preliminar
La actividad del mercado en el segundo trimestre se caracterizó por diversos acontecimientos tanto a nivel político como económico. Inicialmente, la atención se centró en la disputa comercial entre los EE.UU. y China, así como Europa, que de nuevo se estaba intensificando. La creciente incertidumbre también fue causada por los comentarios del nuevo gobierno italiano y la crisis gubernamental en Alemania. La subida de los tipos de interés en EE.UU. no fue una sorpresa, ya que tanto la decisión sobre los tipos de interés como las perspectiva cumplieron en gran medida las expectativas de los mercados financieros. También se esperaba la decisión del Banco Central Europeo de dejar de comprar bonos a partir de finales de año. Sin embargo, los mercados bursátiles se beneficiaron del hecho de que se puede esperar que los tipos de interés se mantengan sin cambios durante algún tiempo. Leer más
El pasado 1 de febrero de 2018 iniciamos un nuevo concurso en Rankia con el apoyo de 12 profesionales de la gestión de activos en España: Concurso Rankia de Carteras Modelo 2018. Hasta el 31 de diciembre seguiremos a través del foro la evolución y composición de las 12 carteras y veremos que activos lo van haciendo mejor a lo largo del año.
Hoy, os traemos los resultados de las carteras añadiendo los valores para el mes de junio, así como la rentabilidad acumulada que llevan desde su creación en el marco del concurso.
Te detallamos a continuación las carteras modelo, quién las gestiona, cómo están compuestas y sus resultados:
Leer más
El gestor Luis Bononato nos trae el informe del fondo Global Allocation para el mes de junio de 2018. En el nos explica cúal es su visión de los mercados.
“Because I never wanted to get up in the morning hoping that things would be getting worse”
Robert W. Wilson
El mes de Junio ha sido bastante “tranquilo”, la primera mitad con un movimiento, en general, positivo tanto de las bolsas como de los metales (oro y plata), si bien en la segunda mitad ambos activos han terminado con ligeras pérdidas.
En el mercado de bonos hemos visto el movimiento contrario, en términos de precios, con ligeras caídas en la primera parte del mes, para terminar prácticamente en los máximos del año en la segunda mitad. Las rentabilidades de los bonos más largos del Tesoro han acabado con rentabilidades más bajas, el 30 años en EE. UU. con una TIR por debajo del 3% y el bono alemán prácticamente al 1%. Seguimos manteniendo prácticamente dos tercios de la cartera en estos bonos en $. Dan el triple que los alemanes. Leer más
El pasado 18 de junio tuvimos la oportunidad de asistir al almuerzo formativo para periodistas especializados organizado por Pictet AM en Madrid, esta vez centrado en la inversión temática global “Vida Saludable, Inversión Saludable”, nutrición y agricultura, medioambiente y salud. Contamos con la presencia de Gonzalo Rengifo, Director General, Patricia de Arriaga, Subdirectora General y Lorenzo Coletti, Senior Manager de Pictet AM en España. Las mega-tendencias identificadas por Pictet AM que generan oportunidades vinculadas a estilos de vida saludables son desarrollo demográfico (aumento y envejecimiento de la población), globalización, atención a la salud, desarrollo tecnológico y sostenibilidad.
Vivimos más, con más tiempo libre y recursos económicos y la población urbana es mucho mayor. Según Naciones Unidas y Banco Mundial la esperanza de vida ha aumentado 20 años desde 1980 mientras la obesidad es ya mayor en emergentes Además los países que prestan más atención a la salud se encuentran entre los diez más felices del mundo. No es de extrañar que los consumidores gasten más en alimentos y actividades más saludables. De hecho las empresas innovadoras se multiplican en alimentación, medio ambiente y biotecnología y medicina, con perspectivas de fuerte crecimiento, ganadoras a largo plazo. Leer más
El pasado 7 de mayo tuvimos la oportunidad de asistir a la conferencia organizada por Aberdeen Standard Investment en el Restaurante Loft (Madrid), en el cual nos presentaron sus previsiones de mercado y soluciones de inversión. En el evento contamos con la presencia de Guy Stern, responsable de Asset Allocation de Aberdeen Standard Investments y gestor principal de la estrategia Global Absolute Return Strategies (GARS), quien analizó el panorama macroeconómico actual y nos presentó las estrategias de retorno obsoluto GARS.
Debido a la posibilidad de que las fuentes tradicionales se agoten, un proceso de inversión que pueda adaptarse a la evolución del escenario de riesgo es especialmente adecuado para navegar por el entorno de mercado actual y futuro.
Dada la prolongada naturaleza del actual ciclo económico hasta ahora, creemos que un enfoque diversificado de retorno absoluto multiactivo es altamente importante para los inversores que buscan moderar su exposición al riesgo de inversión manteniendo al mismo tiempo su potencial de generar rendimientos positivos. Leer más
El pasado martes 24 de abril tuvimos la oportunidad de asistir a la conferencia organizada por ODDO BHF Asset Management en el Hotel Orfila (Madrid), en el cual nos presentaron sus previsiones de mercado y soluciones de inversión. En el evento contamos con la presencia de Bruno Cavalier, economista Jefe de ODDO BHF, quien analizó el panorama macroeconómico actual, y Martin Dreier, gestor principal del fondo Oddo Credit Opportunities, quien se centró en las estrategias flexibles en el mercado de crédito.
Visión de la economía global
1. Entorno de mercado: mucho más incierto.
“El crecimiento de la aversión al riesgo se ha mitigado por la resiliencia general de las condiciones de la economía.”
El 2017 nos dejó un repertorio de buenas sorpresas; una aceleración del crecimiento mundial, una relajación del riesgo político en Europa, y la promulgación de la reforma fiscal estadounidense. Estos resultados han situado las expectativas para el año 2018 a un nivel muy alto y, por lo tanto, es posible que provoque algunas decepciones. Leer más
A continuación, os mostramos la nota de prensa por la que AndBank España ha anunciado hoy mismo el lanzamiento de un nuevo fondo de filosofía value, Gestión Talento Value FI
- Gestión Talento Value FI reúne en una misma cartera, fondos de renta variable y SICAVs con estilo de gestión valor
- El objetivo de este nuevo vehículo es identificar aquellos nombres con gran talento y trayectoria consolidada pero con menos notoriedad Su cartera complementa al fondo Gestión Value, el fondo creado en 2017 por Andbank y que ha captado 150 millones de euros en su primer año de vida
Andbank España, entidad especializada en banca privada, ha anunciado hoy el lanzamiento de Gestión Talento Value, una nueva solución de inversión con filosofía value / estilo valor. Esta nueva propuesta de inversión reúne en un único vehículo el talento de la industria española de renta variable con foco en compañías pequeñas y medianas. Gestión Talento Value es un fondo de fondos compuesto por nueve IICs que representan, a juicio de los expertos de Andbank, el mejor talento dentro de la gestión value en nuestro país, que sin embargo todavía no tienen tanta notoriedad como otros nombres más reconocidos de la industria. Leer más
La gestora Robeco nos trae este análisis de su fondo Robeco Global Fintech Equities. El fondo invierte en el sector financiero pero se centra en compañías innovadoras que pretenden implementar avances tecnológicos en el sector, más que invertir en los grandes bancos comerciales o aseguradoras. El fondo ha captado una gran cantidad de patrimonio en apenas medio año de vida.
Robeco Global Fintech Equities Fund
El Robeco Global Fintech Equities, es un fondo bastante particular dentro de toda la gama de fondos de Robeco. El fondo tiene poco track-record ya que fue lanzado el 17 de noviembre de 2017 (aunque podríamos fijarnos en su estrategia madre, la del fondo Robeco New World Financials). Sus rentabilidades hasta la fecha, en euros y en dólares son los siguientes:
Lo que llama la atención, es la velocidad a la que ha captado el interés y por lo tanto el patrimonio de muchos inversores europeos. A día de hoy, ya tiene 300 millones de EUR bajo gestión. Este fondo en concreto tiene pocos meses de vida, pero su estrategia 'madre' es la del fondo Robeco New World Financials, que lleva en activo muchos más años y que invierte en tres tendencias: finanzas digitales, finanzas emergentes y finanzas para una población cada vez más envejecida. El fondo Global Fintech Equities es básicamente una extensión de la inversión en finanzas digitales de su estrategia madre. Leer más
Cerca de diez años de intervenciones extraordinarias en los mercados financieros por parte de los bancos centrales justificaban un comportamiento irracional. Poco importaba a los inversores el ciclo de crecimiento económico, la evolución de la inflación o incluso las valoraciones y la concentración de los riesgos, dado que las compras de deuda pública a manos de los bancos centrales eran el catalizador definitivo del precio de los activos financieros.
Al comprimir de forma deliberada y programada los tipos de interés, las intervenciones de los bancos centrales eliminaban la volatilidad y apuntalaban, por efecto de exclusión, el estrechamiento de los diferenciales de crédito y el alza de los mercados bursátiles. De igual forma, poco importaba que el régimen de disciplina presupuestaria impuesto a los gobiernos tras la gran crisis financiera de 2008 alentara un desequilibrio de la riqueza general mucho más beneficioso para los inversores en activos financieros que para los trabajadores. Por todos es sabido que esta divergencia ha contribuido enormemente a la aparición, durante estos dos últimos años, de movimientos de rebelión política a ambos lados del Atlántico que luchan contra el orden económico liberal y abogan por que los gobiernos puedan por fin relajar su disciplina financiera. Leer más
El Value Investing es la filosofía de inversión seguida por lo mejores gestores del mundo, y ha demostrado su capacidad para dar mejores rendimientos que los mercados a largo plazo. Tenemos varias gestoras que aplican única y exclusivamente esta filosofía de inversión, siendo referentes de este estilo. En este post describimos las diferentes gestoras Value, así como los fondos de inversión que gestionan.
Principales gestoras y fondos de Value Investing
El Value investing es una filosofía de inversión que se basa en la adquisición de activos a un precio significativamente por debajo de lo que Benjamin Graham definió como Valor Intrínseco. Warren Buffett, discípulo de Graham, ha aplicado siempre criterios de “Value Investing” a sus inversiones, buscando negocios comprensibles, con perspectivas favorables a largo plazo, con bajo endeudamiento, dirigidas por gente honesta y competente y, muy especialmente, que estén disponibles a precios atractivos. Este estilo de inversión ha demostrado su eficacia, siendo el estilo de la mayoría de inversores de referencia. A continuación presento las principales gestoras españolas centradas en el Value Investment como estrategia de inversión. Leer más
