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ETFs y toma de decisiones bajo incertidumbre

Etiqueta "Invertir en Bolsa": 135 resultados

Market Timing con el VIX

 

 

¿Se puede utilizar el VIX como indicador fiable para entrar y salir del mercado? Para este post he diseñado una simple estrategia donde uso al VIX como indicador para hacer market timing. No me gusta utilizar ningún indicador ni ninguna variable de forma aislada porque todos y todas tienen cierto grado de ruido y a veces la mejor forma para distinguir entre el ruido y las señales es utilizar y saber complementar varias herramientas.

 

Sé que muchos de los lectores más recientes de este blog pensáis que soy una especie de cruzado o inquisidor contra cualquier cosa que parezca gestión activa o Market timing, pero la verdad es que dentro de todos los posts en este blog he tratado de ser un poco ecléctico y aunque recientemente haya escrito únicamente acerca de temas relacionados con la gestión pasiva, el largo plazo, el B&H y permanecer quietos, también tengo por ahí algunos posts olvidados donde he tratado de explorar otras estrategias de inversión y/o especulación para practicar eso de la disonancia cognitiva. Pero antes de comenzar sí quiero aclarar que la mayoría de los inversores de a pie (y de hecho muchos profesionales y gestores) estarán mejor servidos siguiendo estrategias pasivas o semi-pasivas de preferencia a través de Fondos o ETFs indexados de bajo coste.   Leer más

Cómo disminuir el Remordimiento/Arrepentimiento de Nuestras Inversiones

 

Desde hace tiempo había querido escribir un post relacionado al Remordimiento y Arrepentimiento que sentimos (i)cuando una oportunidad se nos ha pasado y ahora el precio ha subido mucho, o (ii)cuando hemos comprado algo que pensamos estaba barato y resulta que ha caído aún más.

 

En el primer caso (i) no hicimos nada y aunque sentimos remordimiento, tendemos a justificarnos o racionalizar nuestra inacción a través del omission bias diciendo que también pudo haber resultado al revés, ie, que en lugar de rebotar y subir pudo seguir cayendo. En el segundo caso (ii) hemos roto el status quo, pero ahora nos enfrentamos a un resultado adverso (aunque sólo sea temporal) que nos hace arrepentirnos. A esto se le conoce como regret bias.

 

El problema es que no importa si realmente hemos experimentado la situación o si sólo nos la hemos imaginado/anticipado, para nuestro cerebro, y específicamente la amígdala, son casi lo mismo.   Leer más

Lista de libros de inversión mencionados en mi blog

Siguiendo la idea de mi Guía de ETFs publicados, ahora escribo este post en el cual haré una Lista que iré actualizando donde aparezcan los libros que voy mencionando y reseñando en mi blog, y así tener una tabla ordenada y de fácil consulta.

 

Título del Libro

Post

Puntuación

La tienda de los sueños. Jeff Bezos y la era de Amazon La Tienda que lo Vende Todo: Amazon ★★★★
Innovation and Its Enemies: Why People Resist New Technologies Los Enemigos de la Innovación ★★★★
Inteligencia visual: Agudiza tu percepción, cambia tu vida Cuidado con las Gráficas de Retornos Acumulados ★★★★
The Invisible Hands: Top Hedge Fund Traders on Bubbles, Crashes, and Real Money Operación teórica para Hiperinflación y real para Inflación ★★★
Cero: Biografía de una idea peligrosa Contando Cuentos también se Aprende: Teoría y Práctica ★★★★
The Undoing Project: A Friendship That Changed Our Minds Contando Cuentos también se Aprende: Teoría y Práctica ★★★★
La noche de la Usina Recomendaciones 2016: Miedo, Empresas, Historia, El Espacio y Corralito ★★★★
Siete Evas Recomendaciones 2016: Miedo, Empresas, Historia, El Espacio y Corralito ★★★
Aventuras Empresariales Recomendaciones 2016: Miedo, Empresas, Historia, El Espacio y Corralito  
The Lessons of History Recomendaciones 2016: Miedo, Empresas, Historia, El Espacio y Corralito ★★★★
The Science of Fear Recomendaciones 2016: Miedo, Empresas, Historia, El Espacio y Corralito ★★★★
Concentrated Investing ¿Qué estoy leyendo?: Lecturas Octubre 2016 y un juego  
Homo Deus: Breve historia del mañana ¿Qué estoy leyendo?: Lecturas Octubre 2016 y un juego ★★★
La psicología del dinero: Por qué ejerce tal poder y cómo dominarlo ¿Qué estoy leyendo?: Lecturas Octubre 2016 y un juego  

Seeing What Others Don't: The Remarkable Ways We Gain Insights   Leer más

Ya viene el próximo Pánico!!!

When I start to panic I just read one of my books., Jack Bogle (bogleheads meeting, Oct 2015)

 

 

Sí, ya viene porque los pánicos, crisis y recesiones son características comunes y frecuentes en los Mercados y la Economía. Entre más tiempo pasemos sin experimentar este tipo de fenómenos, las probabilidades de que aparezca uno van aumentando. No hay que ser un genio para saber esto ni tenemos que hacer análisis “currados”.

 

La mayoría de los que practican el juego de las predicciones y pronósticos de estos eventos, únicamente están tirando dardos a una diana y después de cada tiro van dando un paso hacia adelante hasta que la diana está a unos centímetros de su nariz. Es obvio que entre más dardos tiren y más pasos den, entonces en algún momento atinarán.

Most of these great market timers usually get it right once, let that success get to their heads and proceed to let their hubris drive them to more and more extreme predictions in the next cycle., Aswath Damodaran (24ago16)   Leer más

Inversor Indexado Pasivo por las Razones Incorrectas

Uno no es realmente un Inversor indexado hasta no haber sobrevivido un mercado bajista.

Los ataques contra la Indexación Pasiva no se han hecho esperar. Los intereses protegidos darán una férrea batalla y patadas de ahogado para defender sus privilegios al igual lo han hecho a lo largo de la historia. Y está bien porque de eso va la civilización, de aquellos que quieren romper el status quo y de aquellos que lo defienden a toda costa.

Existe la llamada Ley de Godwin que dice que entre más se alargue una discusión entonces más probabilidades hay de que aparezcan comparaciones con los Nazis y Hitler. Creo que algo similar podemos aplicar a Marx y al comunismo ya que no es raro verlos nombrados cuando alguien ha agotado sus argumentos y recurre a la desacreditación peyorativa, cayendo en un sinnúmero de falacias lógicas.   Leer más

Pronosticando Recesiones

La gran ventaja de no mostrar un track record o backtest es que a todos nos puedes decir que sí puedes, pero nunca nos dices cuándo.

 

 

Una de las mejores webs para encontrar y estudiar indicadores económicos es la de FRED. Usualmente una vez al mes me pongo a jugar en ella con los indicadores para ver si por pura serendipia y suerte encuentro algo útil.

 

Hace poco encontré un indicador con 83% de aciertos para señalar recesiones. No es el único pero es de los mejores que he encontrado entre cientos que he probado. Al igual que todo en esta vida, no es perfecto porque la mayoría de las señales suelen aparecer cuando ya estamos un trimestre dentro de la recesión. Aun así, creo que es muy buen timing.

 

El indicador es el “Number of Civilians Unemployed for 5 to 14 Weeks Quarterly,” graficado con sus cambios porcentuales anuales. La señal de Recesión aparece cuando la Media Móvil de dos años es cruzada hacia arriba. Para eliminar varios falsos positivos cuando el indicador no subía lo suficiente, he añadido que también se cumpla la condición de que el indicador esté por arriba  de ½ de su desviación estándar.   Leer más

La cartera del Gestor Catastrofista Bill Gross

 

Vamos a poner a trabajar un poco nuestra curiosidad y escepticismo para analizar si las palabras de algunos gurúes catastrofistas tienen concordancia con lo que hacen dentro de las carteras que gestionan. Para esto vamos a utilizar dos modelitos mentales que San Munger nos ha enseñado: La Tendencia a la Curiosidad y La Tendencia a Contrastar.

 

No voy a hacer una recopilación exhaustiva y obviamente el post  tendrá muchos sesgos y hoyos* porque en esta vida nada se libra de ellos.

 

Si contrastamos lo que estos gestores catastrofistas han expresado versus los holdings de sus carteras, entonces podremos entender si verdaderamente están siendo 100% coherentes entre lo que transmiten y lo que compran.

 

Muchos critican al abuelo Buffett por hacer una cosa y decir otra. Está bien, yo no tengo problema con eso y he escrito sobre el tema. Muchos critican a la inversión indexada, al B&H y al Largo Plazo. Está bien, yo también he escrito sobre ello y aun me falta terminar esa serie de posts.   Leer más

La sabiduría Financiera del Talmud

For wisdom is a defence, and money is a defence[1]

 

Una de las mejores cosas que he aprendido es tratar de imitar las buenas prácticas de aquellos que admiras. No siempre soy capaz pero trato. La cuestión es que hace unos días salió nuevamente el tema de la Cartera Talmud en uno de los mejores hilos de Rankia. Si no recuerdo mal, esta cartera la dio a conocer en Rankia Valentín hace tiempo. Yo me enteré de ella por él. Desde ese momento yo sólo había leído lo que otros habían dicho o publicado sobre ella, pero jamás sentí la curiosidad de investigar y leer la fuente directa.

 

La cuestión es que Valentín comentó que él había leído el Talmud (“lo correspondiente a la asignación de activos”). Esto activo mi curiosidad y me di a la tarea de imitarlo y leérmelo yo también. El problema fue que el primer Talmud que encontré fue el llamado “Talmud de Jerusalén”, y este mis queridos lectores no es el que habla sobre la famosa frase de dividir en tres partes el dinero: tierra, negocios y dinero en mano.   Leer más

Interesante Nuevo Índice a seguir: Compañías Familiares Globales

Solactive es un proveedor de Índices para varios ETFs y recientemente sacó un índice llamado Solactive Global Family Owned Companies. Personalmente me parece interesante por dos razones:

  1. Las empresas familiares que han tenido buen desempeño suelen ser candidatas para Fusiones y Adquisiciones, o Spinoffs. Esto puede ser un catalizador para aumentar su capitalización y tal vez su valor. Por lo tanto son buenas candidatas para jugar a las situaciones especiales. Tal vez este índice pueda proporcionar algunos nombres interesantes para investigar.
  1. La segunda razón es porque el índice ha tenido buen desempeño. Por ejemplo, desde 2005 a día de hoy, y tomando en cuenta dividendos, ha tenido un retorno acumulado de 201% Vs un 103% del World MSCI. Si tomo el World IMI MSCI (que incluye small cap) tenemos un retorno de 109%, lo cual sigue estando bastante lejos. Puede ser que no se estén tomando en cuenta costes friccionales y comisiones, pero aun así es una amplia diferencia que puede estar señalando algo importante.

    Leer más

Las Inversiones de Warren Buffett: 20 Casos

It should be said that Buffett, even in his early work, was not just a one-trick pony focused only on finding cheap companies.

 

En mi último post mencioné que iba a leer el libro “Inside the Investments of Warren Buffetty la verdad no me decepcionó a pesar de que he leído bastante sobre el abuelo, su evolución y sus inversiones.

 

Ya sabemos que hay muchos libros que sobre el abuelo Buffett y millones de artículos hablan sobre sus inversiones. La pregunta es ¿qué diferencia o qué cosas nuevas aporta este libro? La respuesta es que el autor analiza las empresas con la información disponible al momento de la compra de Buffett pero sin utilizar el beneficio de la retrospectiva, es decir, no habla sobre lo obvio que hubiera sido invertir en Coca-Cola en los 90s o en American Express en 1964 después del escándalo del Salad Oil. La contribución que hace el autor es investigar las causas que pudieron llevar a Buffett a invertir en esas empresas sin realmente saber cuál iba a ser su desempeño décadas después, y en el camino aclara y desvela muchas razones y variables que la mayoría de otros análisis (que usan la retrospectiva) pasan por alto.   Leer más

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Autor del blog
  • Gaspar

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