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El valor de lo simple

Cómo invertir en Vanguard tras el adiós de BNP Paribas

"Las personas más exitosas son aquellas que son buenas en el plan B"

James A. Yorke

El pasado día 26 de Septiembre, BNP Paribas Personal Investors enviaba un e-mail a todos sus clientes anunciando el cese de su actividad en España y el traspaso de sus servicios de inversión y cartera de clientes a Renta 4.

La noticia fue un terremoto para la comunidad inversora en general y los inversores pasivos en particular. El banco francés era el comercializador de fondos Vanguard de referencia en España.

En el artículo de hoy vamos a ver qué ocurrirá con los fondos Vanguard de BNP Paribas y qué otras alternativas tenemos para contratar productos Vanguard en España.

 

El futuro de los fondos Vanguard de BNP Paribas PI

Tras recibir el e-mail de BNP Paribas, la primera pregunta que nos hicimos todos los clientes fue: ¿qué va a ocurrir ahora con nuestros fondos Vanguard?

Según destacaba BNP Paribas Personal Investors tanto en su e-mail como en un documento de "Preguntas y Respuestas""este acuerdo no va a modificar las condiciones que actualmente tiene acordadas con BNP Personal Investors ni va a tener consecuencias fiscales en sus inversiones".

Sin embargo, en el documento se omite hasta cuándo se mantendrán estas condiciones. Hay que recordar que actualmente Renta 4 aplica una comisión de custodia a sus fondos indexados Amundi. Por lo que no sería extraña una futura modificación de condiciones en esta dirección.

Así que, por el momento, habrá que esperar. Por lo menos, unos meses hasta que la compra se haga efectiva durante el primer trimestre de 2020.

Alternativas a la contratación de productos Vanguard en España

Mientras esperamos acontecimientos, es recomendable tener un plan B.

A continuación, revisaremos las alternativas que tenemos a día de hoy para contratar productos Vanguard en España.

Roboadvisors

La inversión mediante roboadvisors tiene tres ventajas: sencillez, comodidad y acceso a productos institucionales inaccesibles para el inversor minorista.

Su mayor desventaja es el coste adicional en el que incurrimos por la comisión de gestión del roboadvisor.

De todos los roboadvisors del mercado, mi favorito es Indexa Capital. Por este motivo, mi plan de pensiones indexado lo tengo contratado con ellos.

En cuanto a la comisión de gestión de Indexa Capital, su valor depende del tamaño de tu cartera y se divide en los siguientes tramos:

  • Hasta 100 mil euros: 0,45% sobre la cartera (anual, IVA incluido)
  • De 100 a 500 mil euros: 0,40%
  • De 500 mil a 1 millón de euros: 0,30%
  • De 1 millón a 5 millones de euros: 0,25%
  • Más de 5 millones de euros: 0,15%

Como explican en su blog, el éxito y continuo crecimiento de Indexa Capital les permitirá crear un nuevo tramo a partir del 1 de Enero de 2020 con una comisión de gestión más reducida. Este nuevo tramo abarcará a las cuentas con un patrimonio entre 10 y 100 mil euros y tendrá un valor del 0,43% (frente al 0,45% actual).

Si decides olvidarte de comercializadoras de fondos y llevarte tu cartera a Indexa Capital, puedes rebajar aún más estos costes.

Para ello, solo necesitas darte de alta a través de este enlace. Gracias a él, los primeros 10.000€ de tu cartera estarán exentos de comisión de gestión durante un año.

GPM Bróker

Logo GPM Bróker

GPM Bróker es un bróker español con más de 30 años de experiencia gestionando carteras de grandes capitales y clientes institucionales.

Su oferta de inversión pasiva se centra en dos productos:

  1. Carteras gestionadas compuestas por fondos indexados y ETFs
  2. Comercialización de fondos indexados

En cuanto a la comercialización de fondos indexados, su web no ofrece mucha información sobre la oferta que tienen actualmente.

Por esta razón, he contactado con ellos y esta es la información que he recibido de su departamento comercial:

  • Sin mínimos de entrada y aportaciones mínimas desde 1€
  • Sin comisión de custodia
  • Suscripciones automáticas
  • Amplia oferta de fondos Vanguard (Detalle)
  • Operativa mediante e-mail

A priori, las condiciones ofrecidas son muy interesantes y parecen una buena alternativa a BNP Paribas PI. Su mayor desventaja es la operativa mediante e-mail. No obstante, me han comunicado que esperan ofrecer a medio plazo una plataforma web.

Si estás interesado en GPM Bróker, te recomiendo seguir este hilo del foro español de los Bogleheads o ponerte en contacto con el departamento de gestión pasiva de GPM Bróker.

Zona Value y Mapfre

Logo Zona Value

Zona Value es un club de inversión nacido este año 2019. Sus creadores son Lorenzo Serratosa y José Iván García, socios de la empresa de asesoramiento financiero (EAF) Kau Markets.

Zona Value tiene como objetivo apoyar al pequeño inversor mediante cursos, análisis de mercado y eventos de networking. Además, sus socios tienen descuentos y condiciones especiales en comercializadoras de fondos y brókers.

Una de estas condiciones especiales es el acuerdo entre Zona Value y Mapfre para ofrecer a sus socios fondos Vanguard y Amundi sin comisión de custodia ni mínimos de entrada.

Si estás interesado en hacerte socio de Zona Value, puedes encontrar más información sobre ellos en su página web y en su canal de YouTube.

Invertir en ETF

Si no te convence ninguna de las opciones anteriores y quieres seguir invirtiendo con productos Vanguard, existe una última alternativa: invertir en ETFs.

Precisamente, una gran ventaja de los ETF respecto los fondos de inversión es que no dependemos de comercializadoras. Por lo tanto, no estaremos sujetos a cambios en las condiciones de contratación.

Por otro lado, debemos recordar que la inversión en ETF tiene dos desventajas:

  • Costes operativos: Cada vez que operamos debemos abonar la correspondiente comisión de compra-venta de nuestro bróker. Además, muchos brókers cobran una comisión de custodia por mantener nuestros valores.
  • Menor eficiencia fiscal: Una de las grandes ventajas de los fondos de inversión es su traspasabilidad. Gracias a ella, estamos exentos de declarar impuestos cuando pasamos nuestro dinero de un fondo a otro. Esto es especialmente interesante a la hora de realizar el rebalanceo de nuestra cartera.

De estas dos desventajas, reducir/eliminar los costes operativos es una acción que depende de nosotros. En cambio, mejorar la eficiencia fiscal del producto dependerá de los caprichos de los políticos de turno.

Como aconsejaban los antiguos estoicos, debemos centrarnos en aquellos acontecimientos y acciones que dependen de nosotros.

Si queremos reducir estos costes operativos al mínimo, te recomiendo dos de los mejores brókers para invertir a largo plazo: SelfBank y DeGiro.

SelfBank

Logo SelfBank

SelfBank es un bróker español propiedad de la empresa de capital riesgo Warburg Pincus.

Uno de sus mejores productos de inversión es la cuenta Bolsa Sin Custodia. Esta cuenta carece de comisión de custodia para todos sus valores independientemente de los mercados en los que operemos.

Además, otra de las ventajas de SelfBank es su amplio catálogo de fondos de inversión.

Por todo esto, SelfBank ha sido galardonado este año con el Premio Rankia al mejor bróker multiproducto 2018.

Si deseas darte de alta en SelfBank, hasta el 31 de Diciembre de 2019 tienen disponible la promoción Plan Amigo con la que podrás ganar hasta 150€.

Además, tienen otra promoción especial por la que si abres una cuenta Bolsa o cuenta Bolsa Sin Custodia antes día 15 de Noviembre de 2019, SelfBank te regala 100€ en comisiones a consumir en un plazo máximo de 3 meses.

DeGiro

Logo Degiro

DeGiro es un bróker low-cost holandés nacido en 2008 y aterrizado en España en 2014. Sus bajas tarifas, amplia oferta y sencilla operativa web han hecho que DeGiro fuera galardonado este año con el Premio Rankia al mejor bróker para acciones 2018.

Las tarifas de DeGiro por operativa en ETFs son muy inferiores a las ofrecidas por otros brókers. Además, ofrece a sus clientes una lista de ETF de operativa mensual gratuita. En esta lista se encuentran los siguientes ETF de Vanguard:

Nombre Ticker ISIN O.G.C Bolsa
 Vanguard FTSE All-World UCITS ETF  VWRL  IE00B3RBWM25  0,25% Euronext Amsterdam
 Vanguard S&P 500 UCITS ETF  VUSA  IE00B3XXRP09  0,07% Euronext Amsterdam

Otra ventaja de invertir con DeGiro es que se trata de los pocos brókers que a día de hoy ofrece ETF de oro para minoristas.

Aunque las tarifas de DeGiro son muy buenas, el bróker holandés tiene dos desventajas respecto a brókers españoles como SelfBank:

  1. Menor fondo de garantías: DeGiro está cubierto por el FGD holandés que cubre hasta 20.000€. En cambio, los brókers españoles tienen una cobertura de 100.000€.
  2. Mayor trabajo administrativo: Al no ser un bróker español, DeGiro no informa a Hacienda ni de tus movimientos ni del capital que tienes con ellos. Esto nos obliga a rellenar anualmente los siguientes documentos:
    • Modelo 720: Documento de cumplimentación obligatoria para los inversores españoles que superen los 50.000€ tanto en cuenta como en valores en el extranjero. Si quieres saber más, te recomiendo este artículo del blog "Cazadividendos".
    • Modelo D-6: Todas las personas con bienes en el extranjero deberán presentar anualmente el modelo D-6. Si quieres más información al respecto, te recomiendo este artículo del blog "Invirtiendo Poco a Poco".
    • IRPF: Al realizar la declaración de la renta, deberemos añadir manualmente todas las ventas realizadas en DeGiro. Esto es necesario tanto para abonar el IRPF correspondiente en el caso de beneficios como para registrar las pérdidas para futuras compensaciones.

Resumen y conclusiones

El cese de actividad de BNP Paribas Personal Investors ha sido un jarro de agua fría para toda la comunidad inversora. No solo por la incertidumbre generada sino por la pérdida de competencia dentro del sector.

No obstante, ya sea mediante roboadvisors, GPM Bróker, Zona Value/Mapfre o ETFs, los seguidores españoles de Vanguard todavía contamos con alternativas para seguir disfrutando de los productos de la gestora que revolucionó el mundo de la inversión hace más de 40 años.

  1. #1

    Buenallave

    Por si acaso, pongo una opción más.

    Hace unos pocos días me pasé por una oficina de "El Corte Inglés - Ahorro e Inversión". Me dijeron que tienen todos los fondos de la plataforma de Inversis, sin custodia. Estuvimos mirando y tenían algunos indexados de Amundi.

    Hay una comisión de mantenimiento de 10 euros el semestre natural, que se elimina a partir de los 30mil euros en fondos.

  2. #2

    Alex Álvarez

    en respuesta a Buenallave
    Ver mensaje de Buenallave

    Hola Buenallave,

    ¿Incluyendo Vanguard? El mínimo de entrada de los Vanguard normalmente es 100.000€ y en Inversis creo que es así.

    Un saludo,
    Alejandro

  3. #3

    Principiante52

    Otra opción que además de Vanguard, lleva otros etfs y con un algoritmo mucho más trabajado que un simple rebalanceo entre etfs.

    https://www.impassivewealth.com/wp/

  4. #4

    Buenallave

    en respuesta a Alex Álvarez
    Ver mensaje de Alex Álvarez

    Yo diría que los Vanguard no estaban asequibles.