Call y Put

Actualización de la cartera modelo de 2019 con los precios del viernes 22 de marzo. Hemos bajado al 7,62% en gran parte por un stop que nos ha saltado. Este stop lo incluiremos en las reflexiones sobre llevar stop puesto o no. Llevar o no llevar puesto el stop tiene argumentos a favor y argumentos en contra. Los iremos viendo esta temporada a medida que se vayan resolviendo nuestras operaciones.

La crisis de deuda en US y su ajuste (1928-1937). Parte 1

Uno de los capítulos del libro de Dalio "A Template for Understanding Big Debt Crises" está dedicado al período de la Gran Depresión. Vamos a ver si encontramos alguna rima con el V.A.R. que nos ofrece Dalio.

1927-1929: La Burbuja

Después de la guerra que duró de 1914 a finales de 1918 y la recesión de 1920 hasta 1921, la economía en USA  experimentó un período de rápido crecimiento basado en la tecnología. La continuada electrificación de las pequeñas ciudades y zonas rurales junto con el desarrollo de la clase media abrió nuevos mercados para nuevas tecnologías. El producto estrella fue la radio pasando de 60.000 vendidas en 1922 a los 7,5 millones de radios vendidas en 1928. En 10 años se triplicó el parque móvil hasta los 23 millones de vehículos. Hubo un boom de un 75% en la productividad. Los avances tecnológicos eran titulares frecuentes en los medios, lo que llevó a que el optimismo económico fuera la opinión dominante.

A finales de marzo comienza a haber empresas que entran en el período de bloqueo de recompra de acciones (buybacks). Antes de la publicación de los datos económicos de la empresa del trimestre no se pueden hacer buybacks. Esta prohibición se da en todas las acciones del SP&500 casi a la vez.

Hay algún estudio en contra de la afirmación de que en período de blackout la empresa se comporta peor en el mercado. Han estudiado 136 meses. Para mí no es lo mismo un mes en 2014 que en 2018. El año pasado fue récord del importe anual gastado en recompras por las empresas del SP500. Más dinero fluyendo hacia la recompra presiona más al alza a la cotización de la acción que si el importe de los buybacks es inferior.

No todos los blackouts han producido bajadas de cotización como ocurrió en julio de 2018, durante las fechas de publicación de los earnings. Enero de 2019 tampoco ha cumplido la hipótesis.   Leer más

Actualización de la cartera modelo 2019 en la semana 10 con los precios del viernes 15 de marzo. 14,48% de rendimiento muy similar al de la anterior semana. Voy a poner una actualización rápida ya que ha mitad de semana ya no tiene mucho sentido actualizar. Los gráficos están saliendo con las fechas de hoy porque no los capturé el viernes.

Hola Amigos,

Lo prometido desde hace unas semanas, el análisis sobre las previsiones de plantaciones de las dos materias primas más importantes en nuestro trading. Soja y el Maíz, tened en cuenta que son muy estacionales y son una buena parte de nuestro portfolio. Ademas de ser en primer imput para el otro mercado que nos gusta tanto, el mercado de la carne. 

Disfrutar del domingo con la familia.

Greg 

Amigos 

Como siempre os dejo en video sobre el análisis del Gas de la semana.

Si tenéis preguntas no dudéis en dejar un mensaje en el blog.

Amigos 

Como siempre os dejo en video sobre el análisis del Gas de la semana.

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Como siempre os dejo en video sobre el análisis del Gas de la semana.

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Greg 

Este post está basado en el libro de Ray Dalio, A Template for Understanding Big Debt Crises(descargar aquí). La motivación del libro y de este post es intentar evitar al máximo el sufrimiento . Y convencer a algún cabezón del grupo de spreads que está todavía invertido en renta variable.

Ray Dalio es el cofundador y gestor  de Bridgewater un hedge fund de 180K millones y que ha obtenido un +20% en el año 2018. Ha participado en las charlas de TED. Su hedge fund es el más grande del mundo.

Dalio y su equipo han estudiado los 48 casos de crisis económicas en los últimos 100 años. La primera parte del libro no tiene desperdicio.

Through my own experience, I went through the erosion and eventual breakdown of the global monetary system (“Bretton Woods”) in 1966–1971, the inflation bubble of the 1970s and its bursting in 1978–82, the Latin American inflationary depression of the 1980s, the Japanese bubble of the late 1980s and its bursting in 1988–1991, the global debt bubbles that led to the “tech bubble” bursting in 2000, and the Great Deleveraging of 2008. And through studying history, I experienced the collapse of the Roman Empire in the fifth century, the United States debt restructuring in 1789, Germany’s Weimar Republic in the 1920s, the global Great Depression and war that engulfed many countries in the 1930–45 period, and many other crises.    Leer más

Actualización de la cartera modelo en la semana 9 con los precios del viernes 8 de marzo. 14,50% acumulado en las 9 semanas y casi recuperados del dd. Habéis podido ver lo rápido que recupera esta operativa. Si hubieramos cumplido los stops ya estaríamos en máximos. No dejéis de lado esta reflexión sobre los stops y el porqué no los ponemos. A pesar de ser lo más lógico nos auto-saboteamos dejando correr las pérdidas justificándonos con la posibilidad de recuperación dejando abierta la posición. Los spreads vuelven en un 95% de veces a la media, pero por el camino nos pueden volar la cuenta. En el trigo de Kansas hemos tenido oportunidad de entrar otra vez y de salirnos en objetivo. Podíamos haber hecho lo mismo con las posiciones de cerdos que ya han recuperado, pero siguen muy volátiles. Están muy cerca de vencimiento ya y dan ganas de hacer una operación rápida para recuperar lo perdido. Tendremos que tomar decisiones sobre ellos fríamente porque ya no cumplen algunas condiciones para volver a entrar. Podrían darnos dinero muy deprisa, pero también podrían darnos un susto. No necesitamos ese riesgo ya que estamos consiguiendo un buen resultado sin utilizar spreads con el front. Esperemos que no se nos vaya el dedo por avaricia.