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馃挜 Warren Buffett vs. los HEDGE FUNDS 馃挜 La ESTRATEGIA con la que bati贸 a la INDUSTRIA FINANCIERA

Warren Buffett es probablemente el inversor m谩s famoso del mundo tras conseguir batir al mercado de forma consecutiva durante d茅cadas. Sin embargo, Buffett rara vez anima p煤blicamente a otros inversores a seguir sus pasos. Todo lo contrario, en varias ocasiones ha expresado su escepticismo de que la mayor铆a de personas puedan batir al mercado de forma consistente. Y ese escepticismo se extiende a la industria financiera y a los fondos de gesti贸n activa por profesionales: 

My advice to the trustee could not be more simple: Put 10% of the cash in short-term government bonds and 90% in a very low-cost S&P 500 index fund. (I suggest Vanguard鈥檚.) I believe the trust鈥檚 long-term results from this policy will be superior to those attained by most investors 鈥 whether pension funds, institutions or individuals 鈥 who employ high-fee managers. 

Warren Buffett, Carta a los accionistas de 2003


En el a帽o 2007 Warren Buffett desafi贸 a la industria financiera al apostar un mill贸n de d贸lares a que ning煤n fondo de cobertura (o hedge fund) ser铆a capaz de vencer al 铆ndice S&P500. S贸lo un gestor, Ted Seides, tuvo la valent铆a de aceptar la apuesta.

En el siguiente video puedes ver el desenlace de esta historia:
 

  1. en respuesta a James Arias
    #3
    Juliancho

    Estimado contertulio:
    Me imagino que el punto 2, te has equivocado al escribirlo, LOS COSTES SI SON EL PROBLEMA.
    Conseguir batir a una estrategia que solo cobra el 0,08% de la inversi贸n a otra que cobra el 2% de la inversi贸n mas el 20% de los resultados, es sencillamente complicado, los Hedge Funds tienen su momento en los mercados bajistas ya que como Fondos, Inversores largo plazo, value investors SOLO PUEDEN ESTAR LARGOS, con poquito listos que sean poni茅ndose bajistas baten por goleada a los mencionados inversores, la duda es si el 0,08% y el 2% es solo de la parte invertida o de la parte invertida mas los beneficios ( en este caso seria mas peor).
    Pero vamos como lo veas paso de discutir.
    Si el mercado hubiera sido bajista la estrategia de Buy and Hope NUNCA hubiera ganado a un Hedge Fund que se puede poner bajista a medio inteligente que fueran los gestores.

  2. en respuesta a Juliancho
    #2
    James Arias

    Vamos por partes:
    1. No hay ninguna forma de predecir con certeza que despu茅s de una crisis "solo quedaba ir para arriba". Y a煤n suponiendo que fuera as铆, en un mercado alcista, en teor铆a, es m谩s f谩cil batir al 铆ndice que en uno bajista. Tanto Seides como Buffett estaban invirtiendo en el mismo entorno econ贸mico.
    2. Los costos no son un handicap, sino precisamente el centro de la cr铆tica que tanto Buffett como Bogle hacen a la mayor铆a de fondos. La rentabilidad SIEMPRE debe calcularse despu茅s de comisiones.
    3. Buffett NO seleccion贸 los fondos, los seleccion贸 Ted Seides (la persona que apost贸 contra Buffett). Y obviamente eligi贸 la combinaci贸n que a su parecer era "excepcional" (no iba a querer perder a prop贸sito).

    Hay estudios de sobra para casi cualquier periodo hist贸rico y tipo de activo que llegan a la misma conclusi贸n: casi el 90% de los fondos no bate a su 铆ndice de referencia.

    Sharpe, William (1966): 鈥淢utual Fund Performance鈥; In: Journal of Business; Vol. 39; Special Supplement; January 1966.

    Carhart, Mark (1997): 鈥淥n Persistence in Mutual Fund Performance鈥; in: Journal of Finance; March 1997.

    Cornell, Bradford (2009): "Luck, Skill, and Investment Performance鈥; In: Journal of Portfolio Management; Vol. 35; No. 2; Winter 2009.

    Fama, Eugene/French, Kenneth (2010): 鈥濴uck versus Skill in the Cross-Section of Mutual Fund Returns鈥; In: The Journal of Finance; Vol. 65; Issue 5; October 2010.

  3. #1
    Juliancho

    El abuelo hizo la apuesta en el momento en que hab铆a bajado el SP 500 por la crisis subprime, como es listo y ya se hab铆an puesto los medios para solucionarlo, solo quedaba ir para arriba, ETF del SP500 y a esperar, solo los costes de los hedge funds 2%+20% ya es un h谩ndicap total y adem谩s cogio creo que seis, para que no tuviera la mala suerte de que le compararan con uno que fuera excepcional, el abuelo es listo el jodio.