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¿Qué son las opciones vanilla? Ejemplos

Las opciones vanilla son las opciones clásicas por excelencia. En este artículo vamos a conocer qué son las opciones vanilla, su funcionamiento, qué tipos de opciones vanilla existen y ejemplos de ellas. 

 

Que son opciones vanilla ejemplos

 

Las opciones vanilla son contratos que proporcionan a los operadores el derecho (pero no la obligación) a comprar o a vender un determinado activo (conocido como activo subyacente) a un determinado precio en un momento del tiempo predefinido. Estas opciones se pueden operar en un día, en una semana, en varios meses o,  incluso, en un año. 

 

El precio de la opción es lo que el comprador paga por tener el mencionado derecho y se denomina prima.
El vendedor de la opción no tiene ningún derecho. Por el contrario, cobra la prima y por ello asume la obligación de satisfacer al poseedor de la opción y la posibilidad de tener soportar pérdidas ilimitadas.

Elementos de las opciones vanilla

Los elementos de las opciones vanilla son los siguientes:

  • Precio: se denomina strike y nos dice el precio que vamos a tener que abonar o nos van a tener que abonar cuando llegue el vencimiento de la opción, independientemente del precio que pueda tener el activo subyacente en tiempo real. 
  • Fecha de vencimiento: fecha en que la opción debe ser ejecutada. Las opciones con fecha más prolongada poseen mayores primas que las opciones con fechas más cortas. 
  • Volatilidad del instrumento subyacente. Si el subyacente tiene alta volatilidad implica más posibilidades de movimientos más grandes en el merccado, que podrían proporcionar mayores beneficios, por lo que la prima de la opción será más alta. 

 

Tipos de opciones vanilla

Existen  dos tipos de opciones vanilla: la opción de compra o CALL y la opción de venta o PUT y en cada una de ellas se puede adoptar, a su vez, una posición compradora o vendedora dependiendo de las expectativas del inversor.

Opción de compra (CALL)

La opción de compra o CALL da derecho a comprar un activo subyacente a un precio determinado en un momento definido del tiempo futuro. 

La persona que compra una CALL paga una prima y tiene derecho a comprar el subyacente en el momento pactado. Mientras que la persona que vende una CALL cobra la prima pero tiene la obligación de vender si el comprador ejercita su derecho. 

Las expectativas del inversor que compra una opción CALL son alcistas (piensa que el mercado va a subir), mientras que las expectativas del vendedor de la CALL son bajistas (piensa que el mercado va a caer).

Opción de venta (PUT)

La opción de venta PUT da derecho a vender un activo subyacente a un precio determinado en un momento definido del tiempo futuro. 

La persona que compra una PUT paga una prima y tiene derecho a vender el subyacente. Mientras que la persona que vende una PUT cobra una prima y, si el comprador ejercita su derecho, está obligado a comprar el subyacente. 

Las expectativas del inversor que compra una opción PUT son bajistas, mientras que las expectativas del vendedor de la PUT son alcistas.

 

A continuación, la representación gráfica de los tipos de opciones vanilla que hemos comentado anteriormente: 

Tipos de opciones vanilla

Fuente: Economipedia

 

Cuando se compra una opción, bien sea de compra o de venta, el operador abona la prima por adelantado. La prima será su máxima pérdida pero sus ganancias potenciales son ilimitadas. 

Sin embargo, cuando se vende una opción, ya sea de compra o de venta, el operador recibe el pago de la prima por adelantado. La prima será su máxima ganancia pero se expone a pérdidas potencialmente ilimitadas si el mercado se mueve contra su posición. Para limitar el riesgo, los operadores pueden utilizar órdenes stoploss

Ahora que ya conoces que son las opciones vanilla, te recomendamos este post sobre estrategias para operar con opciones: ¿Qué estrategias de opciones podemos utilizar con los niveles actuales de volatilidad y de mercado?

 

Ejemplos de opciones vanilla

Supongamos que las acciones de una empresa están hoy a un precio de 90€ y tenemos expectativas de que las mismas van a subir en el próximo mes. Decidimos comprar opciones de compra (CALL) por una prima de 5€ y pactando un precio de ejercicio de 100€, lo que significa que si el próximo mes ejercemos la opción pagaremos 100€ por cada acción. 

Llegada la fecha de vencimiento nos podemos encontrar con 3 situaciones:

  • Las acciones se encuentran a un precio por debajo del precio de ejercicio de 100€: en este caso no ejerceremos la opción de compra y perderemos lo pagado por la prima.
  • El precio se encuentra entre 100 y 105€: en este caso ejercitaremos la opción ya que iremos reduciendo la pérdida de 5€ (precio de la prima) a 0€. 
  • El precio se encuentra por encima de 105€: aquí ejercitaremos siempre la opción y obtendremos beneficios. Por ejemplo, si en el momento del ejercicio de la opción las acciones tienen un precio de 120€ estaremos obteniendo un beneficio de 15€, ya que estamos comprando a 100€ + 5€ de prima algo que ahora cuesta 120€. 

 

Supongamos ahora que poseemos las acciones de la empresa anterior y que actualmente tienen un precio de 90€ pero tenemos expectativas de que las mismas van a bajar de precio en el próximo mes, por lo que decidimos comprar opciones de venta (PUT) por una prima de 5€ y pactando un precio de ejercicio de 90€, de forma que llegado el vencimiento podremos vender esas acciones a 90€. 

Si llegada la fecha de vencimiento el precio se encuentra por encima de 90€ no nos interesará ejercer la opción de venta porque podremos vender esas acciones a un precio superior al que habíamos pactado. 

Sin embargo, si llegada la fecha el precio de las acciones es inferior a 90€ sí que nos interesará ejercer la opción de venta porque podremos vender nuestras acciones a un precio más alto que el precio que tienen en ese momento en el mercado. 

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En este artículo has podido aprender los aspectos más generales de las opciones vanilla. ¿Tienes alguna duda? ¿Te parecen instrumentos interesantes? Si tienes alguna pregunta no dudes en comentar y te contestaremos con la mayor brevedad posible. 

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  1. #1

    tykrit

    Más de un año del post y soy yo el que escribe el primer comentario.
    Lo has explicado genial.
    Estoy interesado en las opciones, son un derivado que conocía pero que no me había planteado en operarlo.
    Hoy mismo vi un vídeo de Alberto Chan explicando las opciones vanilla y el rendimiento que consiguió con ellas, y es... Espectacular.
    Un saludo