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Análisis fundamental para fondos de inversión y derivados

Análisis fundamental para fondos de inversión y derivados

Muy buenos días comunidad hoy les presentare una introducción al análisis fundamental, básicamente este análisis busca, encontrar el valor intrínseco al instrumento financiero basándose en su utilidad comercial. Cabe destacar que estos fundamentos fueron introducidos por la gran obra "Security Analysis" de Benjamín Graham.

El análisis fundamental puede adaptarse según el tipo de instrumento que se analiza, es decir, no es reglamento establecido como el análisis técnico, bien mas responde a la apreciación personal respecto a un activo financiero y cómo ve la sociedad al mismo activo. Lo que se explicará cuando veamos el análisis fundamental aplicado a derivados financieros.

 

Análisis fundamental para fondos de inversión respecto a política de cartera general de renta variable.

La selección de acciones para la cartera la realizaremos con sencillez. Diversificación adecuada, un mínimo de 10 sociedades y un máximo de 30. Las sociedades deben ser grandes, destacadas y de financiación conservadora. Prolongado historial de pago de dividendos continuado. Se debe imponer un límite en el precio a pagar en relación con los beneficios netos obtenidos a lo largo de los últimos siete años, en 25 veces tales beneficios medios, y en no más de 20 veces los beneficios correspondientes al último periodo de 12 meses.

 

Promediar el coste monetario: Adquisiciones sistemáticas y uniformes. Las acciones ordinarias son un componente necesario de un programa de inversión-ahorro sensato. El importe mensual puede ser reducido, pero los resultados después de 20 o más años pueden ser impresionantes e importantes para el ahorrador.

 

Resumen: ¿Cómo elegir empresas pensando en el largo plazo?

Tenemos 8 filtros para elegir empresas pensando en el largo plazo. Estos filtros son los siguientes:

  1. Tamaño adecuado: la capitalización mínima debería ser de 3.000 millones de dólares

  2.  Estado financiero sólido: filtro que el ratio circulante (activo corriente/pasivo corriente) sea de 2 a 1.

  3. Capital de explotación = (activo corriente - pasivo corriente) - deuda a largo plazo. que debería ser mayor.

  4. Estabilidad del beneficio: que hayan tenido beneficio positivo durante los 10 últimos años

  5. Historial de dividendos: debe de haber repartido dividendo de forma ininterrumpida durante los últimos 20 años.

  6.  Crecimiento del beneficio: aumentar su BPA al menos un 33% durante los últimos 10 años.

  7. PER moderado: establecemos un límite de PER 15.

  8.  Ratio moderado de precio a activos: El ratio precio activos máximo ( cotización/valor contable) sería de 1.5 y el del multiplicador combinado (PER x ratio precio activos) de 22.5

  9. Margen de seguridad: el "Earning Power", (1/PER)*100, debe ser al menos un 50% superior a la rentabilidad del bono a 10 años de la empresa.

 

Se Excluyen los siguientes intrumentos:

  • Bonos basura.

  • Operaciones intradía. Cuantas más operaciones se hacen, menos valor se conserva.

  • Ofertas públicas iniciales.

  • Acciones preferentes.

En un perfil de Inversor mas conservador, seguridad subyacente, sencillez de elección y promesa de resultados satisfactorios. Desaconsejada la compra de (1) obligaciones extranjeras, (2) acciones preferentes ordinarias y (3) acciones ordinarias secundarias mayoría de los inversores defensivos evitan estas categorías.

Una gran empresa no es una gran inversión si se paga demasiado por sus acciones.

 

Análisis fundamental para instrumentos derivados según coyuntura y calendario económico (altamente especulativo)

Escenario económico: el ejemplo que se dará a continuación es una publicación del cambio de empleo no agrícola en estados unidos, para poder leer una publicación o noticia económica hay que tener en cuenta los siguientes factores:

  • Tipo de variable.

  • Importancia y relevancia de la noticia.

  • Hora de publicación.

  • Datos anteriores.

  • Dato que espera el mercado.

  • Divisas que afectara.

 

ejemplo analisis fundamental

  • Tipo de variable: variable de empleo.

  • Importancia y relevancia de la noticia: noticia de 3 toros, máxima relevancia (1 a 3)

  • Hora de publicación: 14:30 hora de Santiago.

  • Datos anteriores: 224k.

  • Dato que espera el mercado. 212k.

  • Divisas que afectara para trading: USD/JPY, EUR/USD, GBP/USD, (divisas más relevantes).

 

Movimientos

  • Si el dato es positivo (mayor a lo esperado), el dólar (USD) se aprecia. (Efecto 3 del ejemplo).
  • Si el dato es negativo (peor de lo esperado), el dólar (USD) se deprecia. (Efecto 4 del ejemplo).

 

Detalle de la Noticia

  • Las Nóminas no agrícolas miden el cambio en el número de personas empleadas durante el último mes de todas las empresas no agrícolas. El total de la nómina no agrícola representa aproximadamente el 80% de los trabajadores que producen la totalidad del PIB  de los EEUU.
  • Es la pieza más importante de los datos que figuran en el informe sobre el empleo, que es considerada la mejor visión del conjunto de la economía.

 

 

Introducción al Análisis fundamental: Ejemplos

A continuación vamos a ver los efectos del Movimiento de la paridad EUR/USD.

 

ejemplos movimientos especulativos

Razón del efecto 3

 Como se aprecia del dólar (USD). Se necesitan MENOS dólares (USD), para comprar un euro (EUR).

Razón del efecto 4

Como se deprecia del dólar (USD). Se necesitan MAS dólares (USD), para comprar un euro (EUR).

 

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