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¿Qué nos está dejando el Brexit? Crisis en bancos italianos y posiciones líquidas

¿Qué nos está dejando el Brexit? Crisis en bancos italianos y posiciones líquidas

Al parecer los mercados financieros a nivel mundial siguen sin asimilar el efecto de la salida del Reino Unido, en sesiones pasadas persistió la volatilidad. La atención se sigue centrando en Europa, en días anteriores se dio a conocer que los bancos italianos están atravesando una severa crisis, con una deuda incobrable de 360 mil millones de euros, equivalentes al 25 % de su producto interno. 

La situación de la banca italiana se ha agravado a raíz de la salida del Reino Unido, desde el día del referéndum las acciones de los bancos en Italia han caído alrededor del 30%. La situación se complica para el gobierno italiano debido a que las reglas de la Unión Europea les impide usar recursos gubernamentales para un posible rescate bancario, a menos de que el 8% de los acreedores privados de las instituciones bancarias acepten un recorte en la deuda. Ver más: Ideas de inversión para afrontar el Brexit y la elevada volatilidad de los mercados.

 


 

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El crecimiento en la zona euro sigue siendo bajo, a pesar de que indicadores como el PMI Markit de servicios en el mes de junio fue de 52.8, su mejor dato en 2016 y una mejora en las ventas minoristas del 0.4% en el mes de mayo, el comportamiento económico sigue siendo débil, incluso el Fondo Monetario Internacional redujo su previsión de crecimiento para Europa a 1.5% para los siguientes cinco años, como consecuencia del efecto Brexit, muy por debajo del objetivo de crecimiento del Banco Central Europeo que es del 2%.


En Estados Unidos se siguen presentando datos mixtos, pero sin duda lo que movió al mercado al cierre de la semana, fue el sector laboral, que registró en el mes de junio un aumento de 287 mil empleos, su mejor comportamiento desde octubre del año pasado, para ubicar a la tasa de desempleo en el 4.9%, datos que sorprendió a los analistas, ya que esperaban un menor crecimiento; esta noticia impulso a las bolsas en Wall Street, para cerrar la semana con ganancias  entre el 1% y 2% en sus tres principales índices, sobre todo el S&P 500, que llegó a tocar máximos históricos.


A pesar de que el dato positivo de empleo cobra mayor relevancia para la decisión de la FED de aumentar su tasa de referencia, los niveles que se están presentando están muy cercanos a su objetivo del pleno empleo; sin embargo seguirán a la espera de más datos económicos y seguirán de cerca el comportamiento de la economía mundial, sobre todo a las secuelas que traerá el efecto Brexit; es poco probable que se dé un aumento en la siguiente reunión, sin duda hay un contraste muy marcado entre Estados Unidos y el resto del mundo. Ver más: Mercados en calma tras el Brexit y aumento de tasas de Banxico

 

¿Cómo se encuentra México?

El tema inflacionario está cobrando relevancia para la economía mexicana, si bien la decisión de aumentar la tasa fue con el objetivo de estabilizar esta variable, hay factores que están presionando el alza de los precios, entre los cuales destacan el aumento de tarifas en el sector energético, además de que el aumento del 0.96% que se presentó en los precios al productor, podría afectar al directamente al consumidor. Si bien datos como la inversión fija bruta nos dan señales de un débil crecimiento, otras variables como la confianza al consumidor que en el mes de junio presentó su mejor comportamiento; aunque debemos ser moderados en las previsiones, debido a la coyuntura económica internacional.


En el caso del tipo de cambio, sigue presentando fuertes fluctuaciones en su cotización. El dato de empleo en Estados Unidos que se dio el viernes pasado, tuvo un impacto positivo para la divisa mexicana, logrando recuperar parte del terreno perdido y se ubicó en $ 18.51 pesos por dólar; sin embargo cerro la semana con una pérdida del 0.78%, en gran parte a la volatilidad que se está presentando en los mercados financieros a nivel internacional, que también arrastro a la Bolsa Mexicana de Valores con un retroceso semanal del 1%. 

 

Este comportamiento en el mercado cambiario se seguirá presentando al menos hasta noviembre, mes en el que se realizarán las elecciones en la Unión Americana.

 

Expectativa semanal: Beige Book, Banxico y volatilidad en los mercados

  • En Estados Unidos se dará a conocer el Beige Book, reporte que muestra el desempeño de la economía en el último mes y medio, además de los precios al consumidor y las ventas minoristas; en Europa la balanza comercial, los precios al consumidor y la producción industrial.
  • En México destaca la producción industrial, las ventas de la ANTAD y la minuta del Banco de México.
  • Es muy probable que se sigan presentando sesiones de volatilidad en los mercados, debido a las consecuencias de la salida del Reino Unido; la FED seguirá atenta a los datos económicos que se estén presentando, para determinar cuándo se dará el aumento de tasas y si lo hace en los próximos meses o hasta el final del año. Banxico aún podría aumentar en 25 puntos base la tasa de referencia, dependerá del comportamiento del tipo de cambio y de cómo se presente el entorno internacional.

Ante este escenario, reiteramos nuestra sugerencia de mantenerse con posiciones líquidas, debido a que observamos algunos índices sobre comprados; habrá que mantenerse cauteloso y buscar opciones de refugio para las inversiones, en activos de poco riesgo. Ver más: Análisis e ideas de inversión para el tercer trimestre.

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